Kas ir fundamentālā analīze (FA)?

Saturs

• Ievads

• Kas ir fundamentālā analīze (FA)?

• Fundamentālā analīze (FA) vai tehniskā analīze (TA).

• Populāri fundamentālās analīzes rādītāji

  • Peļņa uz akciju (EPS)

  • Cenas/peļņas attiecība (PER)

  • Cenas/grāmatas vērtības attiecība (cenas attiecība pret grāmatu — PBR)

  • Cenas/peļņas attiecība (cenas un peļņas attiecība pret izaugsmi — PEG)

• Fundamentālā analīze un kriptovalūtas

  • Tīkla transakcijas (NVT) koeficients

  • Aktīvās adreses

  • Kalnrūpniecības cenas / izmaksu attiecība

  • Baltā grāmata, komanda un ceļvedis

• Fundamentālās analīzes priekšrocības un trūkumi

• Secināt

Ievads

Tirdzniecībā, neatkarīgi no tā, vai jūs pārvaldāt gadsimtu vecas akcijas vai jaunas kriptovalūtas, precīzas zinātnes nepastāv. Vai arī, ja tāda pastāv, Volstrītas lielākās parūkas nodrošina, ka formula paliek labi glabāts noslēpums.

Tā vietā mums ir plašs instrumentu un metodoloģiju klāsts, ko izmanto tirgotāji un investori. Būtībā šīs metodes var klasificēt divās kategorijās: fundamentālā analīze (FA) un tehniskā analīze (TA).

Šajā rakstā mēs apskatīsim fundamentālās analīzes pamatus.

Kas ir fundamentālā analīze (FA)?

Fundamentālā analīze ir metode, ko investori un tirgotāji izmanto, lai mēģinātu noteikt aktīvu vai uzņēmumu patieso vērtību. Lai tos precīzi novērtētu, viņi rūpīgi izpētīs iekšējos un ārējos faktorus, lai noteiktu, vai attiecīgais aktīvs vai uzņēmums ir pārvērtēts vai nenovērtēts. Viņu atklājumi var palīdzēt labāk definēt stratēģiju, kas, visticamāk, dos labu peļņu.

Piemēram, ja jūs interesē uzņēmums, vispirms varat izpētīt tādas lietas kā uzņēmuma ienākumi, bilances, finanšu pārskati un naudas plūsma, lai iegūtu priekšstatu par tā finansiālo stāvokli. Pēc tam varat atkāpties no organizācijas, lai izpētītu tirgu vai nozari, kurā tā darbojas. Kas ir konkurenti? Kam uzņēmums ir vērsts? Vai tas paplašina savu sasniedzamību? Varat vēl vairāk atkāpties, lai apsvērtu tādus makroekonomiskus apsvērumus kā procentu likmes un inflācija, lai nosauktu tikai dažus faktorus.

Iepriekš minētā ir tā sauktā augšupējā pieeja: jūs sākat ar uzņēmumu, kas jūs interesē, un strādājat, lai izprastu tā vietu plašākā ekonomikā. Taču varat izmantot arī pieeju no augšas uz leju, sašaurinot izvēli, vispirms aplūkojot kopējo attēlu.

Šāda veida analīzes galamērķis ir definēt paredzamo akciju cenu un salīdzināt to ar pašreizējo cenu. Ja rādītājs ir augstāks par pašreizējo cenu, var secināt, ka uzņēmums ir nenovērtēts. Ja tā ir zem tirgus cenas, varam secināt, ka šobrīd tā ir pārvērtēta. Izmantojot analīzes datus, varat pieņemt apzinātu lēmumu, vai pirkt vai pārdot konkrētā uzņēmuma akcijas.

Fundamentālā analīze (FA) vai tehniskā analīze (TA).

Tirgotāji un investori, kas ir jauni kriptovalūtu, forex vai akciju tirgos, bieži vien nav pārliecināti, kādu pieeju izvēlēties. Fundamentālā analīze un tehniskā analīze ir ciešā pretstatā un paļaujas uz ievērojami atšķirīgām metodoloģijām, lai analizētu dažādas lietas. Un tomēr abi sniedz atbilstošus datus tirdzniecībai. Tātad, kurš no tiem ir labāks?

Patiesībā var būt prātīgāk jautāt, ko katrs atļauj. Būtībā fundamentālie analītiķi uzskata, ka akciju cena ne vienmēr norāda uz tās patieso vērtību. Ideoloģija, kas ir viņu investīciju lēmumu pamatā.

Un otrādi, tehniskie analītiķi uzskata, ka nākotnes cenu izmaiņas zināmā mērā var paredzēt no pagātnes cenu darbības un apjoma datiem. Viņi nenodarbojas ar ārējo faktoru izpēti, bet dod priekšroku cenu diagrammām, modeļiem un tirgu tendencēm. To mērķis ir noteikt ideālus punktus, lai ieietu un izietu no pozīcijām.

Efektīvo tirgu hipotēzes (EMH) atbalstītāji uzskata, ka ar tehniskās analīzes (TA) palīdzību nav iespējams pastāvīgi pārspēt tirgu. Teorija liecina, ka finanšu tirgi atspoguļo visu zināmo informāciju par aktīviem (ka tie ir "racionāli") un ņem vērā vēsturiskos datus. “Mazāk radikālas” EMH versijas nediskreditē fundamentālo analīzi, bet “radikālās” formas apgalvo, ka pat ar rūpīgu izpēti nav iespējams sasniegt konkurences priekšrocības.

Protams, nav objektīvi labākās stratēģijas, jo abas var sniegt vērtīgas atziņas dažādās jomās. Daži ir labāk piemēroti noteiktiem tirdzniecības stiliem, un praksē daudzi tirgotāji izmanto abu veidu kombināciju, lai aplūkotu plašāku ainu. Tas attiecas gan uz īstermiņa tirdzniecību, gan ilgtermiņa ieguldījumiem.

Populāri fundamentālās analīzes rādītāji

Mēs neskatāmies uz svečturiem, MACD vai RSI, lai iegūtu fundamentālas analīzes informāciju. Tā vietā mēs izmantojam dažus AF specifiskus indikatorus. Šajā sadaļā mēs runāsim par populārākajiem.

Peļņa uz akciju (EPS)

Peļņa uz akciju ir noteikts uzņēmuma rentabilitātes rādītājs, kas parāda, cik lielu peļņu tas dod par katru apgrozībā esošo akciju. To aprēķina, izmantojot šādu formulu:

(tīrie ienākumi - preferenciālās dividendes) / akciju skaits

Pieņemsim, ka uzņēmums nemaksā dividendes un tā peļņa ir USD 1 miljons. Ar 200 000 emitētajām akcijām formula dod mums EPS 5 USD. Aprēķins nav īpaši sarežģīts, taču tas var sniegt ieskatu potenciālajos ieguldījumos. Uzņēmumi ar augstāku (vai augošu) EPS parasti ir pievilcīgāki investoriem.

Mazinātajai peļņai uz akciju daži dod priekšroku, jo tajā tiek ņemti vērā arī faktori, kas varētu palielināt kopējo akciju skaitu. Piemēram, akciju opciju gadījumā darbiniekiem ir iespēja iegādāties uzņēmuma akcijas. Tā kā tas parasti rada lielāku akciju skaitu, lai sadalītu neto ienākumus, mēs sagaidām mazāku atšķaidītā EPS vērtību salīdzinājumā ar vienkāršu EPS.

Tāpat kā ar citiem rādītājiem, peļņai uz akciju nevajadzētu būt vienīgajam rādītājam, ko izmanto, lai novērtētu potenciālo ieguldījumu. Tas nozīmē, ka tas ir patiešām ērts rīks, ja to apvieno ar citiem.

Cenas/peļņas attiecība (PER)

Cenas un peļņas attiecība (jeb PER) novērtē uzņēmumu, salīdzinot akciju cenu ar tā peļņu par akciju. To aprēķina, izmantojot šādu formulu:

akcijas cena / peļņa par akciju

Mēs atkārtoti izmantosim uzņēmumu no iepriekšējā piemēra, kura EPS bija 5 USD. Pieņemsim, ka akciju tirdzniecība ir USD 10, kas mums dotu P/E 2. Ko tas nozīmē? Tas lielā mērā ir atkarīgs no tā, ko rāda pārējie mūsu pētījumi.

Daudzi izmanto P/E, lai noteiktu, vai akcijas ir pārvērtētas (ja koeficients ir augstākas) vai nenovērtētas (ja koeficients ir zemāks). Šo skaitli ir labi ņemt vērā, salīdzinot to ar līdzīgu uzņēmumu PER. Arī šis noteikums ne vienmēr ir spēkā, tāpēc to vislabāk izmantot kopā ar citām kvantitatīvās un kvalitatīvās analīzes metodēm.

Cenas/grāmatas vērtības attiecība (cenas attiecība pret grāmatu — PBR)

Cenas un uzskaites attiecība (pazīstama arī kā cenas un pašu kapitāla attiecība vai P/B attiecība) var mums pastāstīt par to, kā investori vērtē uzņēmumu attiecībā pret tā uzskaites vērtību. Uzskaites vērtība ir uzņēmuma vērtība, kas noteikta tā finanšu pārskatos (parasti aktīvi mīnus saistības). Aprēķins ir šāds:

akcijas cena / akcijas uzskaites vērtība

Atgriezīsimies pie mūsu iepriekšējā uzņēmuma. Mēs pieņemsim, ka tagad tā uzskaites vērtība ir 500 000 USD. Akcijas tiek tirgotas par USD 10, un to ir 200 000, tāpēc vienas akcijas uzskaites vērtība ir USD 500 000 dalīta ar 200 000, kas mums dod 2,5 USD.

Ja mēs aizstājam tās vērtības formulā, 10 ASV dolāri dalīti ar 2,5 ASV dolāriem, dod mums cenas un grāmatas attiecību 4. No pirmā acu uzmetiena tas nešķiet pozitīvi. Tas liecina, ka akcijas pašlaik tiek tirgotas par cenu, kas ir četras reizes augstāka nekā uzņēmuma faktiskā vērtība uz papīra. Tas varētu likt domāt, ka tirgus pārvērtē uzņēmumu, iespējams, sagaidot milzīgu izaugsmi. Ja mums rādītājs būtu zem 1, tas norādītu, ka uzņēmums ir vērtīgāks, nekā tirgus pašlaik atzīst.

Viens no cenas un uzskaites attiecības ierobežojumiem ir tas, ka tā ir labāk piemērota tādu uzņēmumu novērtēšanai, kuriem ir liela vērtība. Faktiski uzņēmumi ar maz fiziskajiem aktīviem nav pietiekami pārstāvēti.

Cenas/peļņas attiecība (cenas un peļņas attiecība pret izaugsmi — PEG)

Cenas un peļņas attiecība pret izaugsmi (PEG) ir cenas un peļņas attiecības paplašinājums, paplašinot tās darbības jomu, lai ņemtu vērā pieauguma tempus. Viņš izmanto šādu formulu:

cenu peļņas/peļņas pieauguma tempa attiecība

Peļņas pieauguma temps ir uzņēmuma paredzamā peļņas pieauguma aprēķins noteiktā laika posmā. Mēs to izsakām procentos. Pieņemsim, ka iepriekšējam uzņēmumam nākamo piecu gadu laikā mēs prognozējām vidējo pieaugumu par 10%. Mēs ņemam cenas un peļņas attiecību (2) un dalām to ar 10, lai iegūtu attiecību 0,2.

Šī attiecība liek domāt, ka uzņēmums ir labs ieguldījums, jo tas ir ievērojami nenovērtēts, ja ņemam vērā turpmāko izaugsmi. Jebkurš uzņēmums, kura koeficients ir mazāks par 1, tiek uzskatīts par nenovērtētu. Viss, kas pārsniedz 1, var tikt pārvērtēts.

Daudzi dod priekšroku PEG attiecībai, nevis PER, jo tajā tiek ņemts vērā diezgan svarīgs mainīgais, ko PER izlaiž.

➟ Vai vēlaties sākt darbu ar kriptovalūtām? Pērciet bitkoīnus vietnē Binance!

Fundamentālā analīze un kriptovalūtas

Iepriekš minētie parametri nav īsti piemērojami kriptovalūtām. Tā vietā varat aplūkot citus faktorus, lai novērtētu projekta dzīvotspēju. Nākamajā sadaļā ir sniegti daži rādītāji, ko izmanto kriptovalūtas tirgotāji.

Tīkla transakcijas (NVT) koeficients

Bieži tiek uzskatīts par kriptovalūtu tirgu PER ekvivalentu, NVT koeficients ātri ir kļuvis par būtisku kriptovalūtas AF elementu. To var aprēķināt šādi:

tīkla vērtība / dienas darījumu apjoms

NVT mēģina interpretēt noteiktā tīkla vērtību, pamatojoties uz tā apstrādāto darījumu vērtību. Pieņemsim, ka jums ir divi projekti: valūta A un valūta B. Abu kapitalizācija ir 1 000 000 USD. Tomēr valūtas A ikdienas tirdzniecības apjoms ir USD 50 000, bet valūtas B apjoms ir USD 10 000.

NVT koeficients valūtai A ir 20, bet NVT valūtai B ir 100. Parasti aktīvi ar zemu NVT koeficientu tiek uzskatīti par nenovērtētiem, savukārt tie, kuriem ir augsts rādītājs, var tikt uzskatīti par pārvērtētiem. Tas liecina, ka valūta A ir par zemu novērtēta salīdzinājumā ar valūtu B.

Aktīvās adreses

Daži skatās uz aktīvo adrešu skaitu tīklā, lai novērtētu izmantoto adrešu skaitu. Lai gan tas nav atsevišķs rādītājs (ar mērījumu var manipulēt), tas joprojām var atklāt informāciju par tīkla darbību. Varat to ņemt vērā, novērtējot konkrēta digitālā īpašuma patieso vērtību.

Kalnrūpniecības cenas / izmaksu attiecība

Ieguves cenas/izmaksu attiecība ir metrika, lai novērtētu darba apliecinājuma monētas, kuras iegūst tīkla dalībnieki. Tas ņem vērā ar šo procesu saistītās izmaksas: elektrības un materiālu izdevumus.

Valūtas tirgus cena / valūtas ieguves izmaksas

Kalnrūpniecības cenas un izmaksu attiecība var daudz pastāstīt par blokķēdes tīkla pašreizējo stāvokli. Kalnrūpniecības cenas/izmaksu attiecība bezpeļņa attiecas uz vērtības vienības ieguves izmaksām. Piemēram, ja tas ir 10 000 USD, kalnrači parasti tērē USD 10 000, lai izveidotu jaunu vienību.

Pieņemsim, ka valūta A tirgojas par USD 5000 un valūta B tirgojas par USD 20 000, un abu ieguves izmaksas ir USD 10 000. Valūtas A attiecība būs 0,5, bet valūtas B attiecība būs 2. Tā kā valūtas A attiecība ir mazāka par 1, tas liecina, ka kalnrači strādā ar zaudējumiem, iegūstot šo valūtu. Valūtas B ieguve ir izdevīga, jo par katriem 10 000 USD, kas iztērēti tās ieguvei, jūs varat cerēt nopelnīt 20 000 USD.

Stimulu dēļ varētu sagaidīt, ka laika gaitā attiecībai būs tendence uz 1. Valūtā A tie, kas strādā ar zaudējumiem, visticamāk, pametīs tīklu, ja vien cena nepaaugstinās. Valūta B piedāvā pievilcīgu atlīdzību, tāpēc jūs sagaidāt, ka tās tīklam pievienosies vairāk kalnraču un no tā gūs peļņu, līdz tas vairs nebūs rentabls.

Šī rādītāja efektivitāte tiek apstrīdēta. Tomēr tas sniedz priekšstatu par ieguves ekonomiku, ko varat ņemt vērā savā digitālā aktīva kopējā novērtējumā.

Baltā grāmata, komanda un ceļvedis

Visizplatītākā metode kriptovalūtu un žetonu vērtības noteikšanai ietver vecmodīgu projekta izpēti. Baltās grāmatas lasīšana palīdz izprast projekta mērķus, lietošanas gadījumus un tehnoloģiju. Komandas dalībnieku pieredze sniedz priekšstatu par viņu spēju izveidot un mērogot produktu. Visbeidzot, ceļvedis norāda, vai projekts norisinās. To var papildināt ar papildu izpēti, lai noteiktu varbūtību, ka projekts sasniegs savus mērķus.

Fundamentālās analīzes priekšrocības un trūkumi

Fundamentālās analīzes priekšrocības

Fundamentālā analīze ir stabila metodoloģija uzņēmumu novērtēšanai tādā veidā, ar kuru tehniskā analīze vienkārši nevar konkurēt. Investoriem visā pasaulē dažādu kvalitatīvu un kvantitatīvu faktoru izpēte ir būtisks sākumpunkts jebkurai tirdzniecībai.

Ikviens var veikt fundamentālu analīzi, jo tā balstās uz pārbaudītām metodēm un viegli pieejamiem finanšu datiem. Vai vismaz tas tā ir tradicionālajos tirgos. Patiešām, ja mēs skatāmies uz kriptovalūtām (joprojām neliels sektors), dati ne vienmēr ir pieejami, un augsta korelācija starp aktīviem nozīmē, ka AF var nebūt tik efektīva.

Labi paveikts tas ļauj identificēt akcijas, kuras pašlaik ir par zemu novērtētas un kuras laika gaitā varētu pieaugt. Vadošie investori, piemēram, Vorens Bafets un Bendžamins Grehems, ir pastāvīgi pierādījuši, ka stingra biznesa izpēte var dot lieliskus rezultātus.

Fundamentālās analīzes trūkumi

Ir viegli veikt fundamentālo analīzi, bet grūtāk ir veikt labu fundamentālo analīzi. Akciju “patiesās vērtības” noteikšana ir laikietilpīgs process, kas prasa daudz vairāk darba nekā vienkārši skaitļu aizstāšana formulā. Ir jāizvērtē daudzi faktori, un mācīšanās līkne, lai to izdarītu efektīvi, var būt stāva. Turklāt AF ir vairāk piemērots ilgtermiņa tirdzniecībai, nevis īstermiņa tirdzniecībai.

Šāda veida analīzē netiek ņemti vērā arī spēcīgie tirgus spēki un tendences, kuras var identificēt tehniskā analīze. Kā teica ekonomists Džons Meinards Keinss:

Tirgus var palikt nepareizs ilgāk, nekā jūs varat saglabāt savu kredītspēju

Nav garantijas, ka akcijas, kas šķiet nenovērtētas (pamatojoties uz rādītājiem), nākotnē pieaugs.

Secināt

Fundamentālā analīze ir iedibināta prakse, pie kuras zvēr daži no veiksmīgākajiem tirgotājiem. Pilnveidojot stratēģiju, investori var ne tikai iemācīties labāk novērtēt akciju, kriptovalūtu un citu aktīvu patieso vērtību, bet arī labāk izprast uzņēmumus un nozares kopumā.

Apvienojumā ar tehnisko analīzi fundamentālā analīze var sniegt tirgotājiem un investoriem padziļinātu izpratni par to, no kuriem aktīviem un uzņēmumiem viņi varētu gūt peļņu. AF un AT kombinācija ir iecienīta daudziem tradicionālajos un kriptovalūtu tirgos.

Tomēr, ņemot vērā kriptovalūtu tirgu jaunumu, jums vajadzētu saprast, ka AF var nebūt tik efektīva. Vienmēr veiciet savu izpēti un pārliecinieties, ka esat ieviesis stabilu riska pārvaldības stratēģiju.

➟ Vai jums ir jautājumi par fundamentālo analīzi? Apmeklējiet Ask Academy, lai apspriestu to ar sabiedrību!