Ievads

Īsā pārdošana ļauj tirgotājiem gūt peļņu no aktīva cenas krituma. Tas ir ļoti izplatīts veids, kā pārvaldīt lejupvērsto risku, nodrošināt esošās pozīcijas vai vienkārši paust lāču perspektīvas tirgū.

Tomēr īsās pozīcijas pārdošana dažkārt var būt ārkārtīgi riskanta tirdzniecības stratēģija. Ne tikai tāpēc, ka aktīva cenai nav augšējās robežas, bet arī īsās pozīcijas pārdošanas dēļ. Piespiedu likvidāciju var raksturot kā pēkšņu cenu pieaugumu. Kad tas notiek, daudzi īsās pozīcijas pārdevēji kļūst “ieslodzīti” un steidzas mēģināt nosegt vai atstāt savas pozīcijas.

Protams, ja vēlaties saprast, kas ir piespiedu likvidācija, vispirms ir jāsaprot, kas ir īsā pārdošana. Ja neesat pazīstams ar īso pārdošanu un tās darbības principiem, skatiet rakstu Kas ir īsā pārdošana finanšu tirgos?.

Šajā rakstā mēs apskatīsim, kas ir piespiedu likvidācija, kā tai sagatavoties un pat kā no tās gūt peļņu garajā pozīcijā.

Kas ir piespiedu likvidācija?

Piespiedu likvidācija notiek, ja aktīva cena ievērojami palielinās liela skaita īso pozīciju pārdevēju pozīciju likvidācijas dēļ.

Īstermiņa pārdevēji liek likmes, ka aktīva cena kritīsies. Ja, gluži pretēji, cena pieaug, īsās pozīcijas sāk uzkrāt nerealizētus zaudējumus. Kad cena pieaug, īsās pozīcijas pārdevēji var būt spiesti slēgt savas pozīcijas. To var izdarīt, izmantojot Stop-loss mehānismus, likvidācijas (maržinālajiem līgumiem un nākotnes līgumiem). Tas var notikt arī tāpēc, ka tirgotāji manuāli aizver savas pozīcijas, lai izvairītos no vēl lielākiem zaudējumiem.

Tātad, kā īstermiņa pārdevēji aizver savas pozīcijas? Viņi pērk. Tāpēc piespiedu likvidācija izraisa strauju cenu kāpumu. Īstermiņa pārdevējiem slēdzot savas pozīcijas, pirkšanas pasūtījumu kaskādes efekts pielej eļļu ugunij. Tāpēc piespiedu likvidāciju parasti pavada līdzvērtīgs tirdzniecības apjoma pieaugums.

Šeit ir vēl viena lieta, kas jāapsver. Jo lielāka ir īsās pozīcijas pārdošanas interese, jo vieglāk ir ievilināt īsās pozīcijas pārdevējus slazdā un piespiest viņus slēgt savas pozīcijas. Citiem vārdiem sakot, jo vairāk likviditātes ir iesprostot, jo lielāka iespēja, ka svārstīguma pieaugumu var izraisīt piespiedu likvidācija. Šajā ziņā piespiedu likvidācija ir īslaicīgs pieprasījuma pieaugums, bet piedāvājums samazinās.

Piespiedu likvidācijas pretstats ir garo pozīciju piespiedu likvidācija, lai gan tā ir retāk sastopama. Garo pozīciju piespiedu likvidācija ir līdzīgs efekts, kas rodas, ja garās pozīcijas ir iesprostotas kaskādes pārdošanas spiediena ietekmē, izraisot strauju cenu kritumu.

Kā notiek īso pozīciju piespiedu likvidācija?

Piespiedu likvidācija notiek, kad pēkšņi palielinās pirkšanas spiediens. Ja esat lasījis mūsu rakstu par īso pārdošanu, jūs zināt, ka tā var būt augsta riska stratēģija. Tomēr piespiedu likvidāciju par īpaši svārstīgu notikumu padara pēkšņa steidzamība ātri segt īsās pozīcijas (izmantojot pirkšanas rīkojumus). Tas ietver daudzus stop-loss rīkojumus, kas tiek aktivizēti ievērojamā cenu līmenī, un daudzus īsās pozīcijas pārdevējus, kas vienlaikus manuāli aizver savas pozīcijas.

Piespiedu likvidācija var notikt praktiski jebkurā finanšu tirgū, kur var ieņemt īso pozīciju. Vienlaikus iespēju trūkums pārdot īso pozīciju tirgū var izraisīt arī ievērojamus cenu burbuļus. Galu galā, ja nav laba veida, kā likt likmes pret aktīvu, tas var pieaugt ilgākā laika periodā.

Piespiedu likvidācijas priekšnoteikums var būt īso pozīciju, nevis garo pozīciju vairākuma esamība. Protams, ja īso pozīciju ir daudz vairāk nekā garo pozīciju, ir pieejama lielāka likviditāte, lai uzkurinātu uguni. Tāpēc garās/īsās pozīcijas attiecība var būt noderīgs instruments tirgotājiem, kuri vēlas sekot līdzi tirgus noskaņojumam. Ja vēlaties pārbaudīt Binance Futures garās/īsās pozīcijas attiecību reāllaikā, varat to izdarīt šajā lapā.

Daži pieredzējuši tirgotāji meklēs potenciālas piespiedu likvidācijas iespējas, lai gūtu peļņu no strauja cenu pieauguma. Šī stratēģija ietver pozīcijas uzkrāšanu pirms piespiedu likvidācijas un straujā kāpuma izmantošanu pārdošanai par augstāku cenu.

➟Vai vēlaties sākt darboties ar kriptovalūtām? Pērciet Bitcoins vietnē Binance!

Piespiedu likvidācijas piemēri

Piespiedu likvidācijas akciju tirgū ir ļoti izplatītas. Tas parasti ietver negatīvu noskaņojumu ap uzņēmumu, uztverti augstu akciju cenu un lielu skaitu īso pozīciju. Piemēram, ja parādās kādas negaidītas pozitīvas ziņas, visas šīs īsās pozīcijas ir spiestas pirkt, kas izraisa akciju cenas pieaugumu. Pat ja tā, piespiedu likvidācija drīzāk ir tehnisks modelis, nevis fundamentāls notikums.

Pēc dažām aplēsēm, Tesla (TSLA) akcijas bija vienas no visvairāk īstermiņa pozīcijām vēsturē. Tomēr cena ir piedzīvojusi vairākus ievērojamus pieaugumus, iespējams, iesprostojot daudzus īstermiņa pārdevējus.

Īstermiņa pārdošana ir diezgan izplatīta arī kriptovalūtu tirgos, īpaši Bitcoin tirgos. Bitcoin atvasināto instrumentu tirgū tiek izmantotas pozīcijas ar augstu sviras efektu, un tās var iesprostot vai likvidēt ar relatīvi nelielām cenu svārstībām. Tāpēc Bitcoin tirgos bieži notiek īso un garo pozīciju piespiedu likvidācija. Ja vēlaties izvairīties no likvidācijas vai iesprūšanas šādos darījumos, apsveriet izmantoto sviras efektu. Jums ir jāpieņem arī atbilstoša riska pārvaldības stratēģija.

Apskatiet zemāk redzamo Bitcoin cenu diapazonu, kas datēts ar 2019. gada sākumu. Pēc spēcīgas lejupvērstas kustības cena atradās diapazonā. Tirgus noskaņojums, visticamāk, bija relatīvi negatīvs, jo daudziem investoriem bija īsās pozīcijas, paredzot lejupejošās tendences turpināšanos.

Potenciāla piespiedu likvidācija BTC/USD tirgū.

Tomēr cena tik ātri šķērsoja diapazonu, ka šī joma ilgu laiku pat nav atkārtoti pārbaudīta. Tas tika pārbaudīts vēlreiz tikai dažus gadus vēlāk, koronavīrusa pandēmijas laikā (pazīstama arī kā "Melnā ceturtdiena"). Šī straujā kustība, visticamāk, bija saistīta ar ievērojamu īsu segumu.

Noslēgumā

Īsāk sakot, piespiedu likvidācija notiek, kad īsās pozīcijas pārdevēji nonāk slazdā un ir spiesti segt savas pozīcijas, izraisot strauju cenu pieaugumu.

Piespiedu likvidācijas var būt īpaši svārstīgas tirgos ar augstu parādsaistību līmeni. Kad daudzi tirgotāji un investori izmanto augstu sviras efektu, cenu svārstības mēdz būt arī asākas, jo kaskādes likvidācijas var izraisīt sniega bumbas efektu.

Pirms īsās pozīcijas atvēršanas pārliecinieties, ka saprotat piespiedu likvidācijas sekas. Pretējā gadījumā jūs varat ciest milzīgus zaudējumus. Ja vēlaties uzzināt vairāk par īso pārdošanu un daudzām citām tirdzniecības metodēm, iepazīstieties ar pilnīgo kriptovalūtu tirdzniecības rokasgrāmatu iesācējiem.