(Šis raksts ir saīsināta versija. Pilnu tekstu sākotnēji uzrakstīju es, un tas pirmo reizi tika publicēts vietnē Wu Blockchain 4. martā: https://mp.weixin.qq.com/s/cVcctUa9JPYf33ntJ066qQ)

Vispirms parunāsim par secinājumu: nav pierādījumu, ka Forbes pieminētā 1,8 miljardu USDC pārskaitīšana ir parasto lietotāju aktīvu piesavināšanās darbība. Visticamāk, tā ir iestāžu lietotāju kolektīva izņemšanas rīcība. Autors uzskata, ka tas, iespējams, ir tāpēc, ka Binance lūdza partnerinstitūcijām izņemt savu USDC USDC svītrošanas priekšvakarā.

Forbes garā raksta galvenais punkts attiecas uz 1,8 miljardu dolāru stabilajām monētām pagājušajā gadā ar diviem darījumiem

① Pirmā stabilā valūta ir USDC, kas attiecas uz 1,8 miljardu USDC pārskaitījumu no Binance-Peg Tokens (adrese) uz Binance 8 2022. gada 17. augustā plkst. 13:42 un pēc tam 24. datumā pārskaitījumu uz Amber Group, izmantojot Binance 14. Alameda, Džastins Suns un citas adreses. (1,8 miljardi ir aptuvens rādītājs, faktiskais skaitlis ir 1,779 miljardi)

② Otrā stabilā monēta ir BUSD, kas attiecas uz 1,8 miljardu BUSD pārskaitījumu no Binance-Peg Tokens uz Binance 8 2022. gada 17. augustā plkst. 13:39 un pēc tam 23. datumā pārskaitījumu atpakaļ uz Binance-Peg Tokens no Binance 8. (1,8 miljardi ir aptuvens rādītājs, faktiskais skaitlis ir 1,854 miljardi)

Strīds galvenokārt ir par pirmajiem 1,8 miljardiem USDC, tāpēc uzmanība tiks pievērsta arī šim darījumam. Otrās daļas plūsma 1,8 miljardu BUSD apmērā bija salīdzinoši vienkārša, un galu galā Forbes šajā darījumā nebija pārāk daudz. Turpmākajā analīzē autors spekulē, ka otrā daļa 1,8 miljardu ASV dolāru apmērā varētu būt atbalsta pasākums pirmajai daļai 1,8 miljardu USDC apmērā.

Vispirms apskatīsim BUSD

Teorētiski B-P Tokens adrese attiecas uz iepakošanas/enkurošanas līdzekļiem, kas izdoti BSC vietējā ķēdē, piemēram, klasiskāko un visvairāk apspriesto BUSD pagājušajā periodā. BUSD ir stabilas monētas aktīvs, ko Paxos emitējis Ethereum ķēdē, un BUSD, kas cirkulē BSC, ir tā noenkurotā versija. Saskaņā ar 1:1 enkurošanas attiecību teorētiski BUSD apjomam, kas atrodas B-P Tokens adresē Ethereum, vajadzētu būt pietiekamam, lai pilnībā segtu BUSD piegādi BSC jebkurā laikā. Faktiskās situācijās enkurošana nenotiek reāllaikā, un noteikta novirze ir normāla parādība, un tā tiks regulāri līdzsvarota vai atjaunināta. Pēdējais B-P Tokens BUSD atlikums bija ievērojami zemāks nekā BSC BUSD piedāvājums no pagājušā gada 17. līdz 23. augustam, kas bija 1,8 miljardu BUSD pārskaitījuma rezultāts. Citreiz B-P Tokens BUSD vienmēr ir aptuveni vienāds vai lielāks par BSC BUSD piedāvājumu, un nav grūti konstatēt, ka kopš pagājušā gada 1,8 miljardu BUSD apgrozījuma atšķirība starp abiem ir kļuvusi salīdzinoši lielāka.

Turklāt no POF rezerves adreses, ko Binance atklāja pagājušā gada novembrī, B-P Tokens ir viena no svarīgākajām adresēm, kas tiek izmantotas kā Binance BUSD (Ethereum) rezerves. Citiem vārdiem sakot, BUSD atlikums B-P Tokens adresē kalpo ne tikai kā enkurs BSC BUSD (pārvalda Binance), un ievērojama tā daļa pieder lietotāju aktīviem. No 17. līdz 23. augustam izmaiņas B-P Tokens adresē 1,8 miljardu BUSD apmērā neizraisīja acīmredzamas izmaiņas BUSD piegādē BSC ķēdē. Vēl viena iespēja, kuru es turpināšu izpētīt tālāk, ir atgriezties pie strīdīgā punkta USDC.

Atpakaļ uz USDC

USDC loma B-P marķieros ir līdzīga. Circle neizsniedz vietējo USDC BSC ķēdē, tāpēc USDC, kas cirkulē BSC, faktiski ir enkura aktīvs vietējā emisijas ķēdē Ethereum. Tāpēc USDC uz B-P Tokens noenkuro USDC piegādi BSC. Teorētiski, tāpat kā BUSD, B-P marķieru USDC bilancei vajadzētu segt BSC USDC piegādi. Tomēr tas tā nav.

USDC atlikumu B-P Tokens makā var sadalīt vairākos galvenajos mezglos,

Viens ir pirms 1,8 miljardu USDC tika pārskaitīti no B-P Tokens uz Binance 8. Divos līdz trīs mēnešos pirms šī brīža B-P Tokens USDC atlikums bija nedaudz mazāks par BSC USDC piedāvājumu.

Otrais ir pēc tam, kad no B-P Tokens līdz 6. decembrim tiek pārskaitīti 1,8 miljardi USDC. Kopš 1,8 miljardu USDC pārskaitījuma B-P Tokens atlikums šajā laika intervālā ir kļuvis 0, bet BSC USDC joprojām ir apgrozībā. Vai šis laika posms ir nenoenkurots? Ne vienmēr, visticamāk, Binance ir citi maki, kas ir pietiekami, lai segtu šo USDC aktīvu daļu, kas cirkulē BSC. Citiem vārdiem sakot, ir viens vai vairāki citi maki.

Treškārt, kopš 6. decembra Binance 8 ir atkārtoti pārskaitījis USDC aktīvus uz B-P marķieriem, kas ir pietiekami, lai segtu BSC USDC piegādi. Kopš tā laika B-P Tokens USDC atlikums atkal ir piesaistīts BSC USDC.

Turklāt, lai gan B-P Tokens adrese netika iekļauta kā USDC rezerves adrese POF, kas tika atklāts novembrī, B-P Tokens ir viena no divu galveno stabilo monētu — USDT un BUSD — rezerves adresēm USDC noņemšana, USDC situācija šajā adresē var būt līdzīga BUSD — tas pastāv kā enkura līdzeklis un lietotāja īpašums, kas pastāv līdzās. No BUSD atšķiras tas, ka B-P Tokens adresi var izmantot tikai kā vienu no adresēm, lai noenkurotu BSC USDC piegādi, jo BSC USDC joprojām darbojas ilgu laiku, kad maka USDC atlikums atgriežas uz nulli, tāpēc visticamāk. joprojām darbojas. Ir viena vai vairākas līdzīgas adreses, kurām noteiktā laika periodā ir dubultā identitāte. Tāpēc, ņemot vērā korelācijas trūkumu starp B-P Tokens USDC bilances izmaiņām un BSC USDC piedāvājumu un turpmāko plūsmu uz iestādēm, visticamāk, tā ir institucionāla izņemšanas uzvedība.

iespējamā patiesība

Pagājušā gada 5. septembrī Binance izdeva paziņojumu par USDC automātisku konvertēšanu uz BUSD un USDC tirdzniecības pāra izņemšanu no saraksta. Ir vērts atzīmēt, ka USDC Binance to nenoņem tiešā nozīmē, bet pārvērš USDC par BUSD. Tas var radīt nepietiekamu nodrošinājumu, nepietiekamas BUSD rezerves utt., ko izraisa iestāžu lielo USDC noguldījumu pārvēršana par BUSD. Ir prātīgi ļaut iestādei to vispirms paņemt. Šis paziņojums ir aptuveni pusmēnesis no 17. augusta, kas ir samērā atbilstošs laika ziņā. Organizācijai ir pietiekami daudz laika, lai apsvērtu un darbotos. Turklāt, atskatoties uz BUSD pārskaitījumu ar līdzīgu laika atstarpi, tas var būt vēl viens Binance sagatavošanās līdzeklis, ja patiešām ir organizācija, kas vēlas pārvērst lielus USDC daudzumus BUSD un izmantot citus aukstos makus, lai īslaicīgi aizstātu piesaistes funkcijas. BSC BUSD. Iespējams, pēc partneriestādes attieksmes noskaidrošanas to var pagriezt atpakaļ, lai izmantotu kā enkuru.

Spriežot pēc USDC pārsūtīšanas ceļa, B-P Tokens → Binance 8 → Binance 14, tas, visticamāk, būs pārejas process no aukstā maka uz karsto maku, un tā ir Binance gatavošanās lielai USDC izņemšanai no iestādēm. No pašreizējās perspektīvas Binance 14 pieder USDC lietotāja līdzekļu rezerves adresei, ko atklājis Binance, un, spriežot pēc maka rakstura un vēsturiskā bilances, šī adrese ir "karsts maciņš", un tai nevar būt atbildība par BSC USDC enkurošanu, kā arī nav. Tā kā Binance 8 aktīvi ir sarežģīti, ir saprātīgi atteikties no Binance 14, kas tiek izmantots tikai kā lietotāja līdzekļu rezerve.

Autors saprot, ka Forbes apsūdzības par lielu B-P Tokens līdzekļu pārsūtīšanu kā nelikumīgu piesavināšanos tiek maldinātas, piemēram, Binance-Peg Tokens adreses īpašumiem ir vairāki atribūti un tie nav pilnībā lietotāja īpašumi B-P Tokens adresē galvenie lietotāja līdzekļi ir USDT un BUSD, savukārt lietotāja USDC līdzekļi galvenokārt sastāv no 5 adresēm, piemēram, Binance 14, 15 un 16. Bet, no otras puses, tas prasa arī apmaiņas, lai labāk klasificētu un izmantotu adrešu etiķetes.