Tokenomika (tokenu ekonomika) ir būtisks aspekts, vērtējot jebkuru DeFi projektu (decentralizētās finanses). Izpratne par to, kā darbojas emisija, izplatīšana un tokena lietderība, var palīdzēt noteikt, vai projekts ir ilgtspējīgs ilgtermiņā vai tas būs neveiksme.
Kas ir tokenomika?
Tokenomika attiecas uz ekonomiskajiem noteikumiem, kas nosaka tokenu funkcijas blokķēdes ekosistēmā. Tā ietver:
- Piedāvājums un emisija (cik daudz tokenu pastāv un kā tie tiek sadalīti?)
- Lietderība (kāds ir tokena mērķis?)
- Motivācijas mehānismi (kā tiek atlīdzināti turētāji?)
- Dedzināšana (burn) un deflācija (vai ir mehānismi piedāvājuma samazināšanai?)
Labai tokenomikas struktūrai jānodrošina, ka tokenam ir reāls pieprasījums un ne tikai spekulācijas.
Galvenie komponenti, lai analizētu DeFi projektu
* Kopējā un apgrozībā esošā piedāvājuma
* Maksimālais piedāvājums (Max Supply): kopējais tokenu skaits, kas pastāvēs.
* Apgrozībā esošais piedāvājums (Circulating Supply): tirgū pieejamie tokeni.
* Emisija (Inflācijas līmenis): vai tiek radīti jauni tokeni laika gaitā? Kādā tempā?
Piemērs:
- Bitcoin (BTC) ir maksimālais piedāvājums 21 miljons (deflacionārs).
- Daži DeFi tokeni, piemēram, Uniswap (UNI), ir ar nepārtrauktu emisiju, kas var radīt inflāciju, ja nav pietiekama pieprasījuma.
Tokenu izplatīšana
Ir būtiski zināt, kā tokeni sākotnēji tika sadalīti:
- Komanda un izstrādātāji (cik liels procents viņiem pieder? Vai ir vestings vai bloķēšana?)
- Investori un VC (vai viņi var pārdot masveidā un ietekmēt cenu?)
- Kopiena un atlīdzības (vai tās tiek izplatītas taisnīgi?) × Sarkans karogs: Ja vairāk nekā 40% ir dažās rokās, pastāv manipulācijas risks. Tokena lietderība
Tokenam jābūt reālai funkcijai ekosistēmā:
- Pārvaldība (balsošana par protokola lēmumiem, kā MakerDAO).
- Stakēšana un atlīdzības (pelni procentus, bloķējot tokenus, kā Aave).
- Maksa par maksām (izmantošana platformā, piemēram, BNB Binance Smart Chain).
- Ekskluzīva piekļuve (priekšrocības turētājiem, piemēram, atlaides gāzes maksām).
(((Ja token tikai spekulē, tas ir slikts signāls.)))
Dedzināšanas (Burn) un deflācijas mehānismi
Daži projekti samazina piedāvājumu, lai palielinātu retumu:
- Periodiska dedzināšana (piemēram: BNB dedzina tokenus katru ceturksni).
- Deflācijas modeļi (piemēram: Ethereum (ETH) pēc EIP-1559).
// Jo retāks ir token (ar reālu pieprasījumu), jo labāk tā ilgtermiņa vērtībai.
Incentīvi un atlīdzības
- APY lauksaimniecībā/stakēšanā: vai tas ir ilgtspējīgs vai ir Ponzi slazds?
- Atlīdzības nativajos tokenos pret stablecoiniem (projekti, kas maksā tikai ar savu tokenu, var būt riskanti).
Lai novērtētu DeFi projektu
1. Vai tokenam ir reāla lietderība vai tas ir tikai lauksaimniecībai?
2. Kas ir lielākie turētāji? Vai viņi var ietekmēt cenu?
3. Vai ir skaidrs emisijas plāns vai tas ir inflacionārs bez kontroles?
4. Vai pastāv dedzināšanas vai deflācijas mehānismi?
5. Vai atlīdzības ir ilgtspējīgas vai tās ir atkarīgas no jauniem investoriem?
Lai pabeigtu
Analizēt DeFi projekta tokenomiku ir būtiski, lai izvairītos no krāpšanām vai slikti izstrādātiem projektiem. Labam tokenam jābūt:
+ Tam jābūt reālai lietderībai ekosistēmā.
+ Jābūt taisnīgai izplatīšanai (bez koncentrācijas dažās rokās).
+ Nodrošināt ilgtspējīgus mehānismus (dedzināšana, stakēšana, pārvaldība).
+ Piedāvāt līdzsvarotas atlīdzības (ne tikai augsti neizturīgi APY).
Ja projekts atbilst šiem kritērijiem, tam ir lielākas izredzes uz ilgtermiņa panākumiem.
