Kopsavilkums
Kriptovalūtas reālās ienesīguma rādītājs salīdzina projekta sniegto ienesīgumu ar tā ieņēmumiem. Ja faktiskā likmes peļņa ir lielāka par paredzētajiem procentiem, emisija tiks samazināta. Tas nozīmē, ka projekta peļņa nav ilgtspējīga jeb "nereāla". Lai gan patiesā peļņa ne vienmēr ir labāka par mazinošu emisiju, ko bieži izmanto mārketinga nolūkos, metrika var kalpot kā noderīgs instruments, lai novērtētu projekta ilgtermiņa peļņas perspektīvas.
Ievads
Augsts gada ienesīgums (APY) bieži tiek novērots decentralizētās finanšu (DeFi) jomā, un tas neapšaubāmi ir pievilcīgs investoriem. Tomēr, ja kādreiz esat saskāries ar 100% vai pat 1000% atdevi no likmes iespējas, ir pamatoti šaubīties, vai tā ir reāla. Viens populārs veids, kā novērtēt solīto peļņu, ir aprēķināt projekta patieso atdeves likmi. Šis aprēķins ir vienkāršs, ātrs un salīdzinoši efektīvs, palīdzot skaidri novērtēt projekta solījuma iespējamību un aplēst tā faktisko ieguvumu "realitāti".
Kas ir DeFi likviditātes ieguve?
Izmantojot likviditātes ieguvi, lietotāji var nopelnīt kriptovalūtas atlīdzības, bloķējot savus aktīvus ienesīguma fondos. Likviditātes ieguves iespējas ir dažādas, un tās ietver likviditātes kopumus, vietējā tīkla līdzdalību un aizdevumu protokolus. Šīm iespējām ir kopīgs tas, ka tās visas rada atdevi lietotājiem, liekot lietā savus līdzekļus. Likviditātes ieguvēji parasti izmanto protokolus, kas palielina viņu atdevi, ko sauc par ieņēmumu optimizētājiem. Viņi arī pārvieto līdzekļus, lai meklētu vislabāko atdevi tirgū.
Tā kā DeFi kļūst arvien populārāks, daudzi protokoli ir sākuši piedāvāt augstu atlīdzību kā stimulu dalībniekiem. Tomēr tas bieži noved pie nedabiski un neilgtspējīgi augstu gada ienesīgumu (APY), dažu projektu APY pat pārsniedzot 1000%. Tiklīdz šie APY samazināsies projektu kases samazināšanās dēļ, lietotāji vēlēsies pārdot iegūtos žetonus, kā rezultātā tokenu cenas bieži samazināsies. Izrādās, ka pieprasījumu pēc šādiem žetoniem atbalsta emisijas apjoms, nevis lietderība.
Ņemot vērā augsto APY, kas izplatīts DeFi telpā, kā jūs novērtējat projekta patieso vērtību un tā potenciālu radīt interesi? Viena pieeja ir koncentrēties uz projekta patieso kriptovalūtas ienesīgumu.
Ilgtspējīga reālā peļņa un mazinoša emisija
Kad mēs lietojam vārdu “īsts”, lai aprakstītu projekta ieguvumus, mēs runājam par tā ieguvumu ilgtspējību. Ja projekta ieņēmumi spēs segt dalībniekiem piešķirto žetonu skaitu, pašu līdzekļi netiks izsmelti. Teorētiski, ja projekta ieņēmumi paliek nemainīgi, tas var bezgalīgi nodrošināt lietotājiem tādu pašu augstu APY.
Tomēr biežāk sastopamas ir arī atšķaidošās emisijas, visbiežāk, ja projekts piešķir APY tādā veidā, kas ilgtermiņā nav ilgtspējīgs, galu galā iztērējot tā kasi. Ja projekta ieņēmumi nepalielinās, to pašu APY līmeni nevar uzturēt. APY šajā gadījumā parasti nāk no projekta sākotnējā marķiera, jo vietējam marķierim ir liels piedāvājums un to ir viegli iegūt.
Ieinteresētās personas var arī pārdot šos iegūtos žetonus atklātā tirgū, izraisot to cenas samazināšanos. Tas var radīt apburto loku, kurā projektiem lietotājiem ir jāizsniedz vairāk vietējo marķieru, lai uzturētu to pašu APY, kā rezultātā kase var tikt iztērēta ātrāk.
Ņemiet vērā: lai gan vislabāk ir izdot “reālo ienesīgumu” blue-chip žetonu veidā, projekti, kas izdod vietējos žetonus, var arī emitēt reālus ienākumus ilgtspējīgā veidā.
Kas ir kriptovalūtas reālās ienesīguma rādītājs?
Kriptovalūtas reālās ienesīguma indikators ir ātrs veids, kā novērtēt projekta piedāvāto ienesīgumu attiecībā pret ieņēmumiem. Izmantojot šo rādītāju, lietotāji var saprast atšķaidītās atlīdzības proporciju projekta atlīdzībā vai zināt, ka projektu galvenokārt finansē no marķieru izdošanas, nevis no ieņēmumiem. Ņemsim vienkāršu piemēru:
Mēneša laikā Project X izplatīja 10 000 žetonu par vidējo cenu 10 ASV dolāru apmērā ar kopējo emisijas vērtību 100 000 ASV dolāru. Tajā pašā laika posmā projekts nopelnīja 50 000 USD. Ņemot vērā, ka ieņēmumi ir tikai USD 50 000 un emisija ir USD 100 000, projekta patiesais ienesīguma deficīts ir USD 50 000. Tāpēc projekta nodrošinātā APY acīmredzami ir ļoti atkarīga no mazinoša emisijas, nevis faktiskās izaugsmes. Šeit sniegtajā vienkāršajā piemērā nav ņemti vērā darbības izdevumi, taču tas joprojām ir saprātīgs aptuvens aprēķins, ko var izmantot, novērtējot ieņēmumus.
Jūs, iespējams, pamanījāt, ka reālais ienesīgums ir konceptuāli līdzīgs dividendēm akciju tirgū. Ja uzņēmums izmaksā dividendes akcionāriem, kas netiek nodrošināti ar atbilstošiem ieņēmumiem, tas ir nepārprotami neilgtspējīgs. Blokķēdes projektiem ienākumus galvenokārt veido pakalpojumu maksa. Automatizēto tirgus veidotāju (AMM) ieņēmumus galvenokārt var gūt no likviditātes kopfonda darījumu maksām, savukārt ieņēmumu optimizētāji var dalīties maksas par veiktspēju ar pārvaldības pilnvaru īpašniekiem.
Kā nodrošināt DeFi atgriešanas autentiskumu?
Pirmkārt, jums ir jāatrod cienījama programma, kas nodrošina pakalpojumus, kuriem varat uzticēties un kurus varat izmantot. Tas ir labs pamats, lai jūs varētu gūt ilgtspējīgu peļņu. Otrkārt, jums ir jākoncentrējas uz projekta ieņēmumu potenciālu un konkrētiem veidiem, kā lietotāji var piedalīties. Iespējams, jums būs jānodrošina protokola likviditāte vai jāiekļauj tā pārvaldības pilnvaras pūlā. Turklāt izplatīts mehānisms ir arī vietējo marķieru bloķēšana.
Daudzi lietotāji, kuri vēlas gūt peļņu, dod priekšroku izmaksai ar žetoniem, jo šiem aktīviem ir mazāka nepastāvība. Ja atrodat potenciālu projektu un saprotat tā mehānismu, noteikti izmantojiet iepriekšējā rakstā esošās formulas, lai redzētu projekta patieso atdeves līmeni. Mēs ņemam ienesīguma modeli, kas ietver reālo ienesīgumu tā simboliskajā ekonomikā kā piemēru, lai iepazīstinātu ar to, kā šajā rakstā izmantot reālās ienesīguma rādītāju, lai pārbaudītu projekta reālo ienesīgumu.
Automatizētie tirgus veidotāju protokoli nodrošina ieņēmumus divos veidos. Viens no tiem ir nodrošināt ienākumus tās pārvaldības marķiera ABC turētājiem, bet otrs ir nodrošināt ienākumus tā likviditātes nodrošinātāja marķiera XYZ turētājiem. Saskaņā ar dizainu 10% no platformas ieņēmumiem tiek glabāti glabātavā, bet atlikušie ieņēmumi tiek vienmērīgi sadalīti abu žetonu īpašniekiem, glabāti to attiecīgajos atlīdzības fondos un izmaksāti BNB veidā. )
Pēc jūsu aprēķiniem, šis projekts radīs ieņēmumus USD 200 000 mēnesī. Pamatojoties uz projekta simbolisko ekonomiku, ABC un XYZ atlīdzības fonds katrs saņems 90 000 USD BNB, lai apbalvotu savus attiecīgos dalībniekus. Mēs varam aprēķināt reālo atdeves likmi šādi:
200 000 ASV dolāru — (90 000 X 2 ASV dolāru) = 20 000 ASV dolāru
Mūsu aprēķini liecina, ka projektam ir 20 000 USD pārpalikums un ieņēmumu modelis ir ilgtspējīgs. Šis ieņēmumu sadales marķiera ekonomikas modelis nodrošina, ka marķiera izdošana nekad nepārsniedz ieņēmumus. Izvēloties DeFi projektu ar ilgtspējīgu izplatīšanas modeli, lietotāji var sasniegt reālus ienākumus, pašiem nerisinot datus.
Vai paļaušanās uz reālo ienesīgumu padarīs DeFi labāku?
Īsāk sakot, ne obligāti. Agrāk daži projekti patiešām ir veiksmīgi ieguvuši lietotājus, paļaujoties uz palielinātu marķiera izsniegšanu. Tomēr šiem projektiem ir tendence pakāpeniski samazināt to žetonu izsniegšanu un pāriet uz ilgtspējīgāku modeli. Būtu nepareizi apgalvot, ka reālās peļņas meklēšana ir objektīvi labāka, un paļaušanās uz mazinošu emisiju ir vienkārši neilgtspējīga. Bet ilgtermiņā DeFi projektu ieņēmumu gūšanas modelis var izdzīvot tikai tad, ja to apvieno ar faktiskajiem lietošanas gadījumiem.
Secinājums
Pamatojoties uz pieredzi, kas gūta no iepriekšējiem DeFi cikliem, DeFi telpa gūs milzīgu labumu, ja arvien vairāk protokolu varēs veiksmīgi ieviest funkcijas, kas palielina ieviešanu un veicina ilgtspējīgus ieņēmumu gūšanas modeļus. Un secinājums par izdošanu ir skaidrs: lietotājiem būtu labi saprast marķieru izdošanas būtību un tās lomu projekta lietotāju bāzes paplašināšanā un iespējamās ilgtspējības sasniegšanā.
Tālāka lasīšana
Kas īsti ir likviditātes ieguve decentralizētajā finansējumā (DeFi)?
Ievads par DeFi 2.0 un tā nozīmi
"Decentralizēto finanšu (DeFi) ceļvedis iesācējiem"
