Pēdējo divu gadu laikā daudzi līgumi ir izveidojuši tokenomikas modeļus. Lai investori varētu ieguldīt līdzekļus, daudzi projekti, kas koncentrējas uz naudas pelnīšanu, ir izstrādājuši ekonomiskus modeļus, kas ņem vērā īstermiņa atdevi un upurē zaudēto ilgtermiņa ilgtspējību.
Tokenomika, “žetonu” un “ekonomikas” sajaukums, ir visaptverošs termins īpašībām, kas nodrošina noteiktu kriptovalūtas vērtību un piesaista investorus. Tas attiecas uz visu, sākot no marķiera daudzuma un izdošanas metodes līdz tādiem faktoriem kā tā lietderība.
Taču mēs visi zinām, ka tas nepārdzīvos nākamo kriptovalūtu vilni, un ziemas sezona ir piemērots laiks celtniekiem, lai apmestos un izstrādātu labi pamatotus marķierus, kas nodrošina ilgtspējīgus rezultātus nākamās paaudzes protokoliem.
Mūsu šodienas saturā mēs piedāvājam jums celtniekiem jaunu skatījumu. Diskusija sākas ar mūsu pārliecību, ka protokola marķieriem ir jāievēro divi pamatprincipi:
Tokenomikai būtu jāsaskaņo sabiedrības ieguvumi, kurus dalībniekiem ir grūti nodrošināt efektīvi un ekonomiski pašiem.
Tokenomikai ir jānovirza vērtība tiem, kas rada vērtību, par prioritāti izvirzot vērtību sadali augstas lietderības grupām, nevis vērtības nodošanai starp dalībniekiem.
Līdzīgi kā "Liquidity Mining" ietvarā, šie dizaina principi ir balstīti uz racionālas un vērtību maksimizējošas ekonomiskās apmaiņas pamatideju. Pasaulē nav bezmaksas pusdienu, un īstermiņa triki bieži vien notiek uz ilgtermiņa vērtības rēķina. Gan projektu īpašniekiem, gan dalībniekiem jāmeklē dizaini, kas skaidri rada un izplata pamatvērtību, un jābūt skeptiskiem pret dizainparaugiem, kas to nedara.
Laba tokenomikas modeļa nozīme
Termins tokenomika ir neskaidri definēts un aizraujošs. Tas ir visaptverošs termins, kas ietver visas tālāk norādītās dizaina kategorijas.
Sākotnējā piegāde un izplatīšana komandai, investoriem, sabiedrībai un citām ieinteresētajām personām
Izplatīšanas metodes, tostarp žetonu pirkšana, lidmašīnas, dotācijas un partnerības
Ieņēmumu sadale starp lietotājiem, pakalpojumu sniedzējiem un protokoliem
Fonda lielums, struktūra un paredzētais izlietojums
Emisijas grafiks, ieskaitot inflāciju, kalšanas/dedzināšanas tiesības un piegādes ierobežojumus
Token pārvaldība, tostarp balsošana, darījuma tiesības, likmju svēršana, garantēšana un metrika
Kompensācijas kalnračiem un verificētājiem, piemēram, nodevas, naudas sodi utt.
Protokola vietējo marķieru un ārējo marķieru (piemēram, ETH, USDC) izmantošana
Šajā rakstā mēs atsauksimies uz tokenomiku kā uz marķieriem balstītu stimulu sadalījumu. Mēs koncentrējamies nevis uz individuāliem un darbības jautājumiem, bet gan uz pirmo principu noteikšanu. Balstoties uz šiem principiem, protokolu izstrādātāji var atbildēt uz katru jautājumu, pamatojoties uz aktuālākajiem kompromisiem un bažām par savu konkrēto produktu.
Sniegt sabiedrisko labumu
Spēcīga tokenomikas modeļa pirmais pamatprincips ir spēja nodrošināt sabiedrisko labumu. Labam projektam būtu jārisina kolektīvās rīcības problēma, organizējot un motivējot dalībniekus kolektīvi sniegt pakalpojumus, kurus nevar radīt individuālas darbības.
Bez atlīdzības sistēmas neviens dalībnieks nevēlētos nodrošināt tīkla drošību. Bet ar atlīdzības sistēmu šī lēmumu pieņemšana mainās. Dalībnieki uzliek likmes individuāli racionālu iemeslu dēļ, bet kopā viņi sniedz priekšrocības, kuras var baudīt visi.
Sabiedrības interesi par kriptovalūtu motivē tie paši stimuli kā nodokļu maksātāju finansētas preces un pakalpojumi, piemēram, sabiedriskais transports, valsts aizsardzība vai valsts skolas. Abos gadījumos labi izstrādātam sabiedriskajam labumam parasti ir šādas īpašības:
Pozitīva neto lietderība: kopējie ieguvumi sabiedrībai kopumā pārsniedz kopējās izmaksas.
Nevar privatizēt: Privātpersonām nav ekonomiski nodrošināt preces tiešo izmaksu un saskaņošanas izmaksu dēļ.
Saskaņojiet atlīdzību ar vērtības radīšanu
Otrs tokenomikas modeļa pamatprincips ir spēja kompensēt indivīdiem radīto (un iznīcināto) vērtību. Citiem vārdiem sakot, labs dizains rada skaidru un pamanāmu saikni starp darbību un atlīdzību, maksimāli palielinot stimulu radīt vērtību.
Augstā līmenī kompensāciju (un sodu) jebkuram sistēmas dalībniekam teorētiski var iedalīt divās daļās: konsekventā (tas, ko viņi iegūst, nodrošinot vērtību) un nesakarīgā (jebkas cits). Piemēram, ieguvumi no negodīga vērtētāja samazināšanas būs nemainīgi, jo izmaksas ir saistītas ar vērtības izmaiņām (šajā gadījumā ar zaudējumiem). Turpretim lielas balvas piešķiršana nejaušam pārbaudītājam būtu pretrunīga, jo nebūtu nekādas vērtības, kas attaisnotu šo balvu.
Lai gan teorētiski tas ir vienkārši, praksē tas ir daudz sarežģītāk. Pirmkārt, par jebkuru mijiedarbību sistēmā bieži vien ir atbildīgas vairākas puses, un attiecinājums ne vienmēr ir izmērāms. Otrkārt, atlīdzība par daudzām galvenajām darbībām ir niecīga (piemēram, kopienas dotāciju sadale, ilgtermiņa partnerību izveide utt.), kas apgrūtina skaidru stimulu izstrādi jau iepriekš. Tomēr mēs uzskatām, ka tas ir galvenais princips, kas protokolu veidotājiem jācenšas sasniegt.
Turklāt pastāv cieša saikne starp konsekventu kompensāciju un ilgtermiņa vērtības maksimizāciju. Kad protokolu izstrādātāji izvēlas starp īstermiņa mērķa metrikas optimizēšanu un ilgtermiņa lietderību, praksē parādās divas tendences:
“Konsekventa” veselība: konsekventa atlīdzība stimulē apņemšanos uzņemties risku vai izmaksas un citus ilgtermiņa ieguldījumu veidus. Un otrādi, nekonsekventa kompensācija stimulē izmantoto kapitālu, kam ir tendence saglabāt maksimālu brīvību izstāties. Piemēram, “fermu dempings” (t.i., tūlītēja atalgojuma žetonu pārdošana) parāda asimetriju likviditātes ieguvē.
“Izkropļots” ir dārgs: projektēšanas mehānismi bez regulēšanas kompensācijas mēdz iznīcināt ilgtermiņa vērtību, īpaši mijiedarbojoties ar atgriezeniskās saites cilpām. Piemēram, mākslīgi augsta atlīdzība NFT kolekcionējamo priekšmetu īpašniekiem var izraisīt spekulatīvu uzvedību ar brutālu apvērsumu, kad atlīdzības ir izsmeltas, tādējādi potenciāli iznīcinot kolekcionējamo priekšmetu uztverto vērtību.
Dažas nākotnes idejas tokenomikai
Līdz šim mēs savus principus esam piemērojuši retrospektīvi un klasificējuši esošos modeļus atbilstoši to veiktspējai. Turklāt, kā gan citādi mēs varam nodrošināt tiešus un mērķtiecīgus stimulus atsevišķiem sabiedriskā labuma aizstāvjiem?
Decentralizācija: kalnraču godīgums praksē tiek ļoti stimulēts, bet kalnraču daudzveidība tiek ņemta vērā reti. Teorētiski kalnraču daudzveidība tiek plaši saprasta kā publiska produkta forma. Vai ir jēga ieviest progresīvo nodokli validatora atlīdzībām, kas pārsniedz noteiktu likmes lielumu?
Mārketings: redzamība ir ļoti svarīga protokola izdzīvošanai, tāpēc, pirmkārt, tai ir vērtība sākotnējās likviditātes vai tīkla izmantošanas nodrošināšanas nozīmē. Tiklīdz protokols sasniedz kritisko masu, mākslīgas atlīdzības vadīta līdzdalība var būt pieaugoša vai kaitīga.
Vai protokols varētu atalgot agrīnos atbalstītājus, piedāvājot lielākas atlīdzības pirmajiem “X miljoniem” TVL, un pēc tam šīs balvas amortizēt, pieaugot kopējai likviditātei? (APY jau krītas, palielinoties TVL, tāpēc tas būtu būtiskāks samazinājums, pārsniedzot kādu paredzamo likviditātes līmeni.)
Dotācijas un partnerības: Token cap tabulās bieži ir iekļauti lieli, beztermiņa piešķīrumi izstrādātājiem, kas balstās uz protokolu, un partneriem, kas integrējas ar protokolu. Tomēr šīs atlīdzības var būt diezgan decentralizētas un īstenojamas. Vai ir iespējams saistīt uz dotācijām balstītas marķiera atlīdzības ar ķēdes rādītājiem tādā veidā, kas nav izmantojams?
Secinājums
Žetonu dizains ir sarežģīts, jo tas prasa atbildi uz ļoti abstraktu, atvērtu jautājumu: kas ir pelnījis stimulu? Būtu ideāli, ja protokols varētu izmēģināt dažādus modeļus, lūgt agrīnas atsauksmes un atkārtot. Taču lielākajai daļai komandu ir tikai viena iespēja iestatīt sistēmas dinamiku, un pirmajā mēģinājumā tām ir jānodrošina stabils pamats. Mēs uzskatām, ka šo divu pamatprincipu ievērošana — kopēja labuma radīšana un atlīdzības saskaņošana — nodrošinās šīm komandām vislabāko iespēju gūt panākumus ilgtermiņā.
Šis slogs gulstas arī uz plašāku sabiedrību. Pirmajiem investoriem, mazumtirdzniecības dalībniekiem un protokolu lietotājiem visiem vajadzētu vadīt spēcīgu un principiālu ekonomiku — tagad vairāk nekā jebkad agrāk. Pēdējā kriptovalūtu vērša skrējiena laikā daudzi no impulsu vadītiem dizainparaugiem varēja izturēt tikai šajā pārpilnajā tirgū. Neskatoties uz trūkumiem, lāču tirgum jau no paša sākuma ir vajadzīga reāla lietderība.
ATRUNA: Informācija šajā tīmekļa vietnē ir sniegta kā vispārīgs tirgus komentārs un nav ieguldījumu konsultācijas. Mēs iesakām pirms ieguldīšanas veikt savu izpēti.
Pievienojieties mums, lai sekotu līdzi jaunumiem: https://linktr.ee/coincu
Harolds
Coincu ziņas