Tālāk ir norādīti visi AAVE veiktie uzņēmumi. Pašlaik kreditēšanas darījumi ir veikti Ethereum, Avalanche, Optimism, Polygon un Arbitrum Centrifūga (Real-World Assets).

Ko dara AAVE

1, Ave Arc

1.1. Kāpēc ir nepieciešams iestāžu licenču kopums?

Dažām iestādēm var nepietikt ar drošības un auditējamības uzlabošanu. Piemēram, iestādes, uz kurām attiecas KYC/AML noteikumi, nevar tirgoties ar anonīmiem darījumu partneriem. Lai risinātu šīs problēmas, “atļautie” protokoli, piemēram, Aave Arc, izveido aizdevumu kopumus, kas sastāv tikai no KYC darījuma partneriem, kas ļauj regulētajām iestādēm piedalīties DeFi. Ja procentu likmes ir augstākas nekā “bez atļaujas” DeFi, šie risinājumi var būt pievilcīgi arī citām iestādēm.

1.2 Kas ir Aave Arc?

Aave Arc mērķis ir nodrošināt šādus DeFi protokolus ar ierobežotām iespējām institucionālajiem investoriem, kuri saskaras ar stingrām normatīvajām prasībām. Arc nodrošinās privāto fondu kopu, un tikai tie dalībnieki, kuri iztur KYC procesu, varēs piekļūt gan aizdevējiem, gan aizņēmējiem.

Tālāk ir sniegta diagramma, kas parāda Aave ARC ekonomisko sistēmu, kuras mērķis ir pilnībā decentralizēt un pārvaldīt Aave Governance. Aave Protocol Governance var iecelt vai noņemt KYC un iestāžu un uzņēmumu “baltajā sarakstā” Aave Arc.

Aave ARC ekonomiskās sistēmas displeja diagramma

2021. gada 18. novembrī Fireblocks, kriptovalūtu aktīvu glabāšanas platforma un glabāšanas tehnoloģiju pakalpojumu sniedzējs, paziņoja, ka ir iesniegusi Aave uzlabošanas priekšlikumu (AIP) un kļuva par pirmo balto sarakstu vietnē Aave Arc (Fireblocks AIP). pirmais Uzņēmums, kas ir saņēmis Kriptovalūtas drošības standarta (CCSS) augstākā līmeņa sertifikātu.

1.3. Ugunsdrošības bloki ar spēcīgu fonu

Fireblocks misija ir piesaistīt DeFi vairāk institucionālo spēlētāju. Šobrīd Fireblocks apkalpo vairāk nekā 600 klientus un ir aizsargājis vairāk nekā 1,25 triljonus USD digitālos aktīvus. Fireblocks pētniecības un izstrādes, atbilstības un juridiskās komandas ir izstrādājušas jaunu atļauto DeFi baltā saraksta ietvaru. Ietvars atbilst gan uzņēmuma līmeņa prasībām, lai piekļūtu DeFi, gan atbilst Aave Arc baltā saraksta pārvaldības standartiem.

Fireblocks LLC ir tiesīgs iekļaut Aave Arc baltajā sarakstā, jo:

  • Licencēta/reģistrēta vienība jurisdikcijā, kurā tā darbojas;

  • Ievērot KYC/KYB principus saskaņā ar FATF vadlīnijām;

  • Ir nepieciešama spēcīga AML/CFT atbilstības programma, un tā ir pieņemta.

Fireblocks LLC ir Delavēras sabiedrība ar ierobežotu atbildību ("Uzņēmums"), kas izveidota 2020. gada oktobrī, lai sniegtu noteiktus naudas pārveduma pakalpojumus kā papildinājumu programmatūras kā pakalpojuma (SaaS) biznesam. 2021. gada 13. aprīlī uzņēmums Fireblocks LLC reģistrējās kā “naudas pakalpojumu uzņēmums” (“MSB”) ASV federālajā regulatorā Financial Crimes Enforcement Network (“FinCEN”).

Dažādās ASV jurisdikcijās uzņēmumiem ir jāsaņem licence noteiktu pakalpojumu sniegšanai, parasti saskaņā ar piemērojamajiem "naudas pārsūtīšanas" noteikumiem. SIA Fireblocks ir ieguvis un tiek iegūta valsts naudas pārsūtītāja licence ("MTL") (NMLS ID: 2066055) atbilstoši valsts statūtu prasībām darbībām, ja tādas ir, ko Sabiedrība plāno veikt katrā valstī. Sabiedrības plāni īstenot MTL var tikt mainīti atkarībā no jurisdikcijas un var tikt mainīti.

Fireblocks partneri

Fireblocks ir "baltajā sarakstā" iekļāvis 30 finanšu iestādes. Šīs iestādes ietver Anubi Capital, Bluefire Capital (iegādājies Galaxy Digital), Canvas Digital, Celsius, CoinShares, GSR, Hidden Road, Ribbit Capital, Covario, QCP Capital un Wintermute.

Fireblocks nodrošina drošu, uzņēmuma līmeņa un viegli lietojamu piekļuvi decentralizētām apmaiņām un lietojumprogrammām

  • Izmantojot Fireblocks DeFi API un pārlūkprogrammas paplašinājumu, iestādes var uzsākt DeFi stratēģijas, neapdraudot drošības, darbības vai normatīvās prasības. Fireblocks tagad ir pilnībā integrēts WalletConnect, kas nodrošina drošāku piekļuvi DAPP. Investori var piekļūt DeFi protokoliem un pārvaldīt DeFi makus tieši, izmantojot drošo Fireblocks platformu, bez nepieciešamības lejupielādēt lietotni vai maku vai turēt atslēgas bezsaistē.

  • Fireblocks izmanto MPC (Multi-Party Computation), SGX aparatūras aizsardzību un vairāku lietotāju autentifikācijas darbplūsmas, lai aizsargātu glabāšanā un tranzītā esošos īpašumus.

  • Investori var konfigurēt platformu tā, lai tā atbilstu iekšējām procedūrām, piemēram, ierobežot piekļuvi mazāk nobriedušiem protokoliem un noteikt ierobežojumus atkarībā no īpašuma vai lomas organizācijā. Automatizēta darījumu reģistrēšana un AML/KYC ļauj investoriem izpildīt atbilstības un auditējamības prasības.

Atbalsta līdzekļi

Četri aktīvi: ETH, WBTC, USDC un AAVE. USDC ir vienīgā stabilā monēta, kas pieejama Aave Arc. USDC ir stingri reglamentēts, un no riska pārvaldības viedokļa tā ir stabila monēta, kas piemērota iestādēm.

1.4 Citi projekti

Aave Arc mērķis ir ieviest iestādes DeFi ekosistēmā, taču tas nav vienīgais protokols, ar kuru tiek palaists produkti, kas paredzēti institucionālai DeFi ieviešanai.

Pagājušajā gadā Compound Treasury uzsāka institucionālo naudas pārvaldības risinājumu, ko nodrošina Compound Protocol, piedāvājot 4,00% GPL ikdienas likviditātei USD un USDC. Iestādes tagad var aizņemties no Apvienotās kases, izmantojot digitālos aktīvus kā nodrošinājumu. Akreditētas iestādes var aizņemties USD vai USDC ar procentu likmi 6% gadā, izmantojot Bitcoin, Ethereum un atbalstītos ERC-20 aktīvus kā nodrošinājumu.

Salīdzinot ar Aave Arc, Compound Treasury ne tikai nodrošina iestādēm fiksēta ienākuma platformu kriptovalūtu jomā, bet arī nodrošina ASV dolāru aizdevumu platformu iestādēm, kurām ir daži kriptovalūtu aktīvi.

Salīdzinot ar Aave V2 līdzīgo pieredzi, ko Aave Arc nodrošina iestādēm, Compound Treasury ir pievilcīgāka finanšu iestādēm, kas nav saistītas ar kriptovalūtu un kas meklē fiksētas atdeves likmes kriptovalūtu jomā. Turklāt Compound Treasury nodrošina arī hipotekārās kreditēšanas funkciju.

Apkopojiet

  • Aave netērēja daudz laika un enerģijas, lai nodrošinātu atbilstību un uzraudzību, tā vietā tā izvēlējās trešo pušu partnerus, kuriem jau ir spēcīga pieredze, piemēram, Fireblocks galvenā uzmanība ir vērsta uz Amerikas Savienotajām Valstīm nosacījumi ir tādi, ka tas jau ir reģistrējis MBS FinCEN, kā arī ieguvis MTL licences dažādos ASV štatos (štatos, kur darbojas), papildus Fireblocks Aave Arc turpmāk izturēs vairāk balto sarakstu.

  • Aave Arc mājas lapa nav publiski pieejama, tāpēc parastie lietotāji nevar redzēt pašreizējo projekta gaitu.

  • Aave Arc izveidei, protams, ir liela vērtība Aave protokola ieņēmumu iegūšanai, un tā var palīdzēt Aave izveidot lielāku DeFi impēriju. Tomēr būtībā atļauju kopums un neatļauju kopums ir atsevišķi un neatkarīgi, jo Atļauju kopums darījuma partneri ir visas iestādes, kuras ir izgājušas cauri KYC, taču tās nav pilnībā nošķirtas šie divi fondu kopumi.

  • Pašlaik ne tikai Aave cenšas nodrošināt DeFi atbilstību normatīvajiem aktiem, bet arī Compound izmēģina saistītās jomas. Nākotnē mēs varam redzēt, ka šajā jomā tiks izmēģināti citi izcili DeFi protokoli.

  • Aave un Compound pieeja atšķiras no kredītvēstures projektu pieejas Galvenais iemesls ir tas, ka institucionālie fondi ir neatkarīgi un tieši nepiedalās publiskajos fondos, bet gan tie, kas patiešām ir ienākuši šifrēšanas tirgus Cik daudz? Tas joprojām ir jautājums, kuru vērts izpētīt.

2. RWA sadarbojas ar Centrifūgu

2.1 Kāpēc izveidot RWA tirgu?

RWA (Real World Assets) piedāvā milzīgu DeFi potenciālu apjoma, ieviešanas un riska diversifikācijas ziņā. Kā DeFi kreditēšanas pionieris Aave savieno regulēto Tradfi pasauli ar neuzticamo DeFi. Centrifuge izmanto jaunu licencēšanas kopu, un Aave funkcijas ir izstrādātas tā, lai atbilstu nelikumīgi iegūtu līdzekļu legalizācijas novēršanas noteikumiem un ASV vērtspapīru vadlīnijām. Pats ieguves baseins darbosies Ethereum, taču tas būs pieejams tikai KYC pārbaudītiem lietotājiem.

2.2. RWA tirgus veidotāji

Daudzi cilvēki domās, ka šī RWA tirgus darbības vienība ir Centrifuge, taču patiesībā Centrifuge ir tikai infrastruktūras nodrošinātājs, kas ļauj aktīvu iniciatoriem ar Tinlake starpniecību izveidot ķēdes aktīvu fondus, lai finansētu aizdevumus. Līdzekļu iniciatori nodrošina ķīlas aktīvus atļautajam RWA tirgum, pievienojot pūlam savus DROP marķierus apmaiņā pret DAI.

Licencēto RWA tirgu pārvalda un pārvalda Series of END_Bridge LLC, neatkarīga sabiedrība ar ierobežotu atbildību. Neatkarīgs nozīmē, ka END_Bridge nepieder, to nepārvalda un nepārvalda Centrifuge. Ierobežotajiem partneriem ir jānokārto KYC un jāparaksta abonēšanas līgums ar uzņēmumu END_Bridge. Pēc tam tie tiek iekļauti atļautajā RWA tirgū un saņem aDROP par DAI nodrošināšanu.

Gan Tradfi, gan DeFi piedzīvo inovācijas un mācīšanās procesu. Aave ir viens no pionieriem sabiedrībā, kas apvieno abas pasaules. RWA pieņemšana kā atļauts kopums slēgtā vidē ir pirmais solis ceļā uz Aave plašāku ieviešanu tradicionālajā finansējumā. Centrifūgas tirgus darbojas atsevišķi no Aave Marketplace, lai nodrošinātu drošu vidi un samazinātu protokola risku. No vienas puses, tradicionālo uzņēmumu un iestāžu iesaistīšana, no otras puses, ļaus veikt nākamo DeFi atkārtojumu.

2.3. Kas ir Tinleiks?

Tinlake ir atvērts, uz viediem līgumiem balstīts aktīvu kopfonda tirgus, kas apvieno aktīvu iniciatorus un investorus, kuri cenšas pilnībā izmantot DeFi potenciālu. Viņi to dara, tokenizējot savus finanšu aktīvus neaizvietojamos marķieros (NFT) un izmantojot šos NFT kā nodrošinājumu savā Tinleikas pūlā, lai finansētu savus aktīvus. Katram Tinlake fondam investori var ieguldīt divos dažādos žetonos: TIN un DROP. TIN ir pazīstami kā “riska marķieri”, kas vispirms uzņemas saistību nepildīšanas risku, bet arī nodrošina lielāku atdevi. DROP, kas pazīstami kā “ienesīguma marķieri”, tiek aizsargāti pret noklusējuma identifikācijas zīmi, un tie nodrošina stabilu (bet bieži vien zemāku) atdevi. Tas ir līdzīgs jaunāko/vecāko ieguldījumu struktūrai, kas ir izplatīta tradicionālajās finansēs. Katrs līdzekļu radītājs izveido savam īpašumam kopu un izdod savus DROP un TIN marķierus.

2.4. RWA tirgus mehānisms

2021. gada 21. jūnijā Aave kopiena nāca klajā ar priekšlikumu izveidot reālās pasaules aktīvu (RWA) hipotekāro kredītu tirgu, kurā tika ierosināts izmantot Tinlake, DeFi platformu, ko uzsāka Centrifuge, lai izveidotu tirgu.

2021. gada 31. augustā tika pieņemts priekšlikums Aave pievienot Centrifuge reālās pasaules aktīvu tirgu. Saskaņā ar priekšlikumu šis tirgus ļaus Aave noguldītājiem gūt ienākumus pret reālo nodrošinājumu, savukārt Centrifuge aktīvu iniciatori varēs aizņemties līdzekļus no. Aave.

RWA tirgus mērķis ir uzsākt pirmo (atļauto) reālās pasaules aktīvu (RWA) tirgu Aave protokolā. Tas ļaus Aave noguldītājiem gūt ienākumus no stabila, nekorelēta reālās pasaules nodrošinājuma, savukārt Centrifuge aktīvu iniciatori var aizņemties naudu no Aave, automātiski līdzsvarojot kapitāla vajadzības un nodrošinot alternatīvu nodrošinājumu nepastāvīgiem kriptovalūtu aktīviem. Pašlaik Tinleikas protokolā ir 8 ieguves baseini, sākot no nekustamā īpašuma līdz piegādes ķēdes finansēšanai un beidzot ar mūzikas straumēšanas rēķiniem.

Gan aizņēmējiem, gan RWA aizdevējiem ir jāaizpilda KYC tikai reģistrēti Tinlake Pools un dažādi aktīvu emitenti, kas var noguldīt DROP žetonus un aizņemties stabilas monētas, un aizdevējiem ir jāpabeidz KYC un jāparaksta abonēšanas līgums ar emitentu RWA Maket LLC.

Visi centrifūgas aktīvu partneri ir pievienojušies MakerDAO MCD. Tas nozīmē, ka katram pūlam ir atbilstoša līguma glabātuve pakalpojumā Maker un tiek izveidots jauns DAI, pamatojoties uz tā DROP nodrošinājuma marķieriem.

Kas attiecas uz cenu plūsmu, katrs DROP marķieris ir saistīts ar Tinlake pūlu, kas ir līgumu kopums. DROP žetoniem nav otrreizējā tirgus. Žetona cena tiek aprēķināta, pamatojoties uz NAV (Neto aktīvu vērtību), un tiek atjaunināta katru sekundi. DROP marķiera cenu var aprēķināt no Assessor līguma.

Protokolā Aave V2 kā cenu avots pēc noklusējuma tiek izmantots Chainlink apkopotājs ar rezerves orākulu. Attiecībā uz DAI RWA tirgū tiek izmantota tāda pati orākula iestatīšana kā DAI Aave V2 tirgū. DROP marķieriem tiek izmantots uzticams orākula līgums, kas iegūst DROP marķiera cenu no Assessor līguma.

2.5 Riska iestatījumi

Atšķirībā no likvidācijas DeFi, Tinlake pūli pārvērš reālās pasaules aktīvu portfeli, padarot DROP žetonus par ļoti stabilu aktīvu.

Tinlake RWA ir termiņš, kas norāda, kad aizdevums ir jāatmaksā. Ja aktīvs nav atmaksāts termiņa beigās, aktīvu iniciators parasti uzsāk iekasēšanas procesu, lai atgūtu līdzekļus. Sliktākais scenārijs ir aktīvu noklusējuma darbība. Aktīvu iniciatori savos procentu likmju aprēķinos un aktīvam specifiskās priekšapmaksas likmēs iekļauj paredzamos saistību nepildīšanas gadījumus (piemēram, parasti finansē tikai 80–90% no rēķina nominālvērtības).

Papildus paredzamās saistību nepildīšanas aprēķināšanai, izmantojot procentu likmes, visi Tinlake pūli piedāvā aizsardzību pret negatīvu ietekmi, izmantojot (jaunāko) TIN daļu. Piemēram, ja viens rēķins sabalansētā rēķinu portfelī nepilda saistības, TIN investori būs pirmie, kas sedz zaudējumus, atstājot DROP investorus neskartus. DROP marķieru cena tiks ietekmēta tikai tad, ja noklusējuma vērtība pārsniegs pūlam raksturīgo TIN attiecību. Ja tas notiks, fonds tiks iesaldēts, kas nozīmē, ka aktīvu iniciatori nevar izsniegt turpmākus aizdevumus, kamēr nav atgūti līdzekļi, lai samaksātu DROP investoriem.

2.6. Tirgus darbība

Pašreizējais RWA tirgus apjoms ir 7,92 miljoni ASV dolāru. Tikai viens USDC tirgus joprojām var nodrošināt noguldījumu un aizņemties, un citi tirgi to vairs nenodrošina likme 2,63% Ienākumi tiek uzlikti uz 1,75% simbolisku stimulu, kas tiek sadalīts wCFG veidā. Šī atdeves likme pašreizējā tirgū nav īpaši pievilcīga.

RWA tirgus lielums

Aave RWA tirgus ir tikai viens no daudzajiem Centrifuge Tinlake tirgiem, no kuriem 4 ir pieejami tiešsaistē arī nepieciešams nodrošināt aizdevumus centrifūgā Tāds pats KYC kā RWA tirgū.

Apkopojiet

  • Centrifūga ir izveidojusi labu finansēšanas mehānismu uzņēmumiem, kas ne tikai apkalpo uzņēmumus, bet arī sniedz plašākas investīciju iespējas DeFi lietotājiem. Tomēr tā tirgus mazā izmēra dēļ Centrifuge ir jāsadarbojas ar izcilākiem DeFi protokoliem, lai paplašinātu šo tirgu, tostarp Aave, MakerDao utt. Sadarbība ar Aave nodrošina reālus aktīvus lielākam skaitam lietotāju, un Aave lietotāji arī gūst labumu no aizdevuma izsniedzēja nodrošinātajiem aizdevuma procentiem.

  • Centrifūgu tirgus un Aave tirgus darbojas atsevišķi, un arī galvenie uzņēmumi, kas atrodas aiz tiem, ir atsevišķi. Šī atdalīšana nodrošina drošu vidi RWA tirgum un samazina protokola riskus.

  • Tāpat kā Aave Arc, KYC tiek nodots arī trešajai pusei. Šāds neatkarīgs un licencēts pūls ir arī nodalījums no tirgus darbības viedokļa ka tas nesasniedza ļoti labus darbības rezultātus.

  • Lai gan RWA tirgū ir atsevišķs orākula līgums par Drop tokenu cenu, Drop tokenu cenai ir jābūt tieši saistītai ar nekustamo īpašumu cenām. Šie aktīvi ietver nekustamo īpašumu, rēķinus, obligācijas utt sarežģīts cenu noteikšanas mehānisms, kad uzņēmums nevar atmaksāt līdzekļus, kā tiek pabeigta piedziņa? Tas viss prasa centralizētu darbību iejaukšanos. Lai gan Centrifuge ir ieviesusi hierarhisku fondu jēdzienu, joprojām pastāv sistēmiski riski. Turklāt tas atspoguļo arī ideālas identitātes/reputācijas nozīmi.