Šonedēļ ir "pastāvīgas ziņas" par ASV parādiem, un "izšķirošais" brīdis tuvojas pirms gada beigām!

Kopš šī gada sākuma ASV Valsts kases obligāciju emisija ir ievērojami palielinājusies. Septembrī kopējais ASV parāda vērtspapīru emisijas apjoms sasniedza 15,7 triljonus ASV dolāru, bet neto emisija bija 1,8 triljoni ASV dolāru, kas ir par 45% vairāk nekā iepriekšējā gadā. 2022. gads.

ASV Valsts kases obligāciju emisijas apjoms pēdējos trīs gados sasniedza jaunu augstāko līmeni un bija arī ievērojami augstāks nekā centrālais līmenis pirms epidēmijas.

Tomēr Federālo rezervju sistēma, lielākā ASV parādu pircēja, pakāpeniski samazina savus ASV parādu turējumus.

Federālo rezervju sistēma sāka samazināt savu bilanci pagājušā gada 1. jūnijā, izbeidzot īpaši brīvo monetāro politiku kopš Covid-19 epidēmijas sākuma. Uz 12.oktobri Federālo rezervju sistēmas bilances kopējais apjoms ir samazinājies no 8,955 triljonu dolāru maksimuma pagājušā gada aprīlī līdz 7,952 triljoniem dolāru, kas ir samazinājums par vairāk nekā 1 triljonu dolāru. Tostarp no aktīvu izmaiņu viedokļa galvenais, kas turpina samazināties, ir valsts obligāciju aktīvi.

Otrkārt, Ķīna un Japāna, lielākās ārvalstu oficiālo ieguldījumu institūciju turētājas, arī pārdod ASV parādus.

Pārskata dati liecina, ka šī gada augustā Ķīna kārtējo reizi samazinājusi savus ASV parādus par 16,4 miljardiem ASV dolāru, un tās turējums ir samazinājies līdz 805,4 miljardiem ASV dolāru. Šis ir piektais mēnesis pēc kārtas, kad Ķīna ir samazinājusi savus ASV parādus un tās turējumus ASV parāds ir sasniedzis zemāko līmeni pēdējo 14 gadu laikā.

Dati liecina, ka Japāna augustā palielināja savus ASV parāda turējumus par 3,7 miljardiem ASV dolāru, tādējādi palielinot ASV parāda turējumu līdz 1,11 triljoniem ASV dolāru. Lai gan Japāna jūnijā un augustā palielināja arī savus ASV valsts vērtspapīru turējumus par vairāk nekā 10 miljardiem ASV dolāru, maijā tā samazināja savus ASV valsts vērtspapīru krājumus par vairāk nekā 30 miljardiem ASV dolāru. maijā izslēgts.

No vienas puses, emisiju apjoms ir pieaudzis, un, no otras puses, oficiālās iestādes ir samazinājušas savus turējumus. Nelīdzsvarotība starp piedāvājumu un pieprasījumu ir galvenais faktors nesenajā vētra ASV obligāciju tirgū.

Daži to uzskatīja par brīdinājuma zīmi, ka tirgi sāks iekasēt lielākus naudas sodus par ASV fiskālo izšķērdību. Fiskālā gadā, kas beidzās septembrī, ASV fiskālais deficīts dubultojās līdz aptuveni 2 triljoniem USD.

Turklāt Bank of America ir paaugstinājusi ASV fiskālā deficīta prognozi nākamajiem gadiem, prognozējot, ka līdz 2026. finanšu gadam ASV pārtēriņi pieaugs no 1,7 triljoniem USD 2023. gadā līdz 2 triljoniem USD. Galvenais faktors, kas veicina šo izaugsmi, ir pieaugošie procentu maksājumi par ASV aizņēmumiem, liekot Valsts kasei turpināt emitēt vairāk obligāciju.

JPMorgan Chase arī sagaida, ka nākotnē palielināsies Valsts kases obligāciju emisija, norādot, ka 2023. gada fiskālā deficīts ir par 100 miljardiem dolāru lielāks nekā iepriekš gaidīts, un Federālo rezervju sistēmas kvantitatīvās mīkstināšanas politika turpināsies līdz 2024. gadam un radīs finansējuma deficītu 720 miljardu dolāru apmērā.

Lielākie oficiālie investori ASV parādos samazina savas līdzdalības, kas "pārņem" šos ASV parādus?

Tirgus dalībnieki sacīja, ka ASV iedzīvotāji, riska ieguldījumu fondi un ārvalstu privātie investori var būt šīs ASV obligāciju tirgus kārtas "uzņēmēji".

Tātad jautājums ir, vai privātie investori un ASV iedzīvotāji var tikt galā ar tik milzīgu valsts parādu?

Mohameds El-Erians, Allianz galvenais ekonomikas padomnieks, sacīja, ka šis jautājums par pircējiem drīzumā nepazudīs. Ņemot vērā valsts parāda piedāvājumu, pircējiem vajadzētu vilcināties.

Viņš sacīja, ka, saasinoties globālajiem kara konfliktiem, Valsts kases tirgus ir zaudējis savus ekonomiskos, politiskos un tehniskos "enkurus", un tirgus var veidot neobjektīvas etaloncenas.

Viņš uzskata, ka tirgus pāriet no obligācijām uz tādiem aktīviem kā Bitcoin kā "drošu patvērumu" vērtības glabāšanai #BTC

Fed kopš pagājušā gada ir samazinājusi savu bilanci, lai iztukšotu naudu no ekonomikas un palīdzētu kompensēt augsto inflāciju. Tā kā inflācija vēl nav sasniegusi Fed 2% mērķi, ir sagaidāms lielāks pārdošanas apjoms, tādējādi palielinot obligāciju ienesīgumu. El-Elrian atzīmēja, ka augstās procentu likmes ir sliktas uzņēmumiem un valdībām un var novest pie recesijas līdz 2024. gadam.

ASV Valsts kases departaments pabeidz obligāciju emisijas plānu

1. novembrī pulksten 20.30 pēc Pekinas laika ASV Valsts kases departaments paziņos par savu obligāciju emisijas plānu nākamajiem trim mēnešiem.

Turklāt lēmums par procentu likmi tiks paziņots 2.novembrī plkst.2 pēc Pekinas laika, bet pēc pusstundas Federālo rezervju sistēmas vadītājs Pauels rīkos preses konferenci.

Tirgus kopumā uzskata, ka Federālo rezervju sistēma saglabās nemainīgas procentu likmes 5,5% līmenī.

Ja tas notiks tā, kā tirgus gaidījis, šī būs arī pirmā reize, kad procentu likmes nav paaugstinātas divus mēnešus pēc kārtas kopš šīs procentu likmju paaugstināšanas kārtas sākuma.

Šī mēneša sākumā no Federālo rezervju sistēmas ir bijušas daudzas lielas ziņas, un "izšķirošais" brīdis tuvojas pirms gada beigām. Pievērsīsim uzmanību kopā