Vesta ir Arbitrum vietējais protokols un ieņem ceturto vietu vietējā protokola TVL rangā. Vesta TVL kopš jūnija ir pieaudzis (25 miljoni USD), bet vēl svarīgāk ir tā tirgus vērtība ir mazāka par 3 miljoniem USD! Vai tas būs slēpts dārgakmens Arbitrum ekosistēmā? Analizēsim datus kopā ar Dune Analytics un uzzināsim!
Vesta ir CDP protokols, kurā lietotāji var noguldīt aktīvus kā nodrošinājumu USD VST stabilu monētu kalšanai, pamatojoties uz to nodrošinājuma koeficientu (CR). Aktīvi, kas noguldīti Vesta, nonāks aktīvajā fondā. Aktīvā baseina TVL ir 15 902 792 USD.
Šīs ir kopējās aktīvās saistības, kas dalītas ar aktīviem. Kopējie aktīvie aizņēmumi pašlaik = 11 694 559 USD. Aptuveni 51% no parāda ir nodrošināti ar $GLP un 43% ar $gOHM.
Likvidācija notiek, ja CR: <110%, un to kompensē stabilizācijas fonds. Lietotāji var iemaksāt $VST stabilajā pūlā un saņemt nodrošinājuma žetonus no likvidācijas, parasti ar peļņu, kad CR ir nedaudz <110%. Kopējais $VST stabilajā fondā = 860 170 $.
Ja stabilitātes fondā nav pietiekami daudz USD VST, lai kompensētu parādu, Vesta pārdalīs nepietiekami nodrošinātās glabātuves citiem aizņēmējiem. Vesta likvidatoriem kompensē 0,5% no viņu ķīlas, lai nodrošinātu operatīvu likvidāciju.
Vesta definē nodrošinājuma pārpalikumu no likvidācijas kā nodrošinājumu mīnus parādu (ja CR>100%), kas tiek sadalīts stabilizācijas kopfonda VP, pamatojoties uz to daļām to attiecīgajos stabilizācijas portfeļos.
Vesta mobilizēs nodrošinājumu, izmantojot savu nodrošinājuma iespēju sistēmu. Pašlaik nodrošinājums tiek izmantots tikai GMX-GLP stratēģijai.
Vesta saņem 20% no $GLP atlīdzības kā protokola ieņēmumus. Atlikušie ieņēmumi tiek ieskaitīti tieši lietotājiem. Pamatojoties uz vidējo USD GLP atlīdzību, kas uzkrāta pēdējā mēneša laikā, gada protokola ieņēmumi ir USD 264 990.
Vesta ir pārgājusi no degšanas un izpirkšanas maksas modeļa uz VRR modeli (Vesta atsauces likme). Kad $VST<1USD, $VST aizņēmuma maksa palielināsies, lai mudinātu vairāk $VST pircēju veikt depozītu $VST, lai iegūtu lielāku VRR.
Un, ja USD VST > 1 USD, VRR ir zemāka, lai veicinātu vairāk aizņemšanās un USD VST pārdošanu, samazinot to līdz piesaistei. Šeit ir VRR izmaksas. $VST, kas ieskaitīts VRR, tiek izmantots ārkārtas rezervēs, lai aizsargātu pret deficīta gadījumiem.
Kopējā USD VST avārijas rezervē ir USD 40 400.
Šis ir $VST sadalījums, kas iegūts no nodrošinājuma aktīviem. Mēs varam novērot pāreju no $GLP, kas tika izmantots agrāk, uz vairāk $ETH, kas nesen tika izmantots. Tā kā Vesta ir daļa no Olympus inkubatora programmas, $gOHM arī veido lielu daļu no nodrošinājuma, ko izmanto $VST kalšanai.
Aplūkojot naudas kaltuves un $ VST piesaistes diagrammu, mēs novērojam, ka $ VST pārsvarā ir zem 1 USD, kas liecina par iespēju iekasēt lielāku aizņēmuma maksu no stabilo monētu fonda nodrošinātājiem.
Interesanti, ka gandrīz $ 280 000 $ VST tika iznīcināti, savukārt $ 67 000 $ VST tika likvidēti 9. novembrī.
Aplūkojot diagrammu par $VST, ko iznīcina nodrošinātie aktīvi, mēs redzam, ka lielākā daļa iznīcināto $VST nāk no $GLP nodrošinājuma glabātuves. Lielākā daļa citu likvidāciju tika veiktas, izmantojot $gOHM, iespējams, tās nepastāvības dēļ.
TVL tiek aprēķināts kā kopējie aktīvi aktīvajos pūlos + mobilizētais nodrošinājums ($GMX - $GLP stratēģija), kas šobrīd kopā ir $25 387 009. Manuprāt, tas ir diezgan augsts monētai, kuras tirgus vērtība ir mazāka par 3 miljoniem.
$VSTA marķierus pašlaik var izmantot tikai pārvaldībai vai likviditātes ieguvei. Godīgi sakot, būtu saprātīgi, ja viņi atļautu likt $VSTA un uzkrātu $VSTA īpašniekiem 20% no $GMX - $GLP stratēģijas atlīdzības. Tas noteikti palielinās pieprasījumu pēc VSTA.
Iespējamie riski:
1) āķa spēja nav spēcīga. $VST vājā piesaiste var likt aizņēmējiem nevēlēties piesaistīt $VST. Pašlaik $VST var iegādāties no $VST-$FRAX likviditātes kopfonda Curve vai $VST-$USDC pūla vietnē SwapFishFi. Šo risku var novērst ar lielāku likviditāti.
2) Pārmērīga paļaušanās uz $gOHM un $GLP. Komanda plāno ieviest jaunus aktīvus, ko var izmantot kā nodrošinājumu šīs problēmas risināšanai.
Kopumā, kā viens no vietējiem Arbitrum protokoliem ar augstāko TVL, es uzskatu, ka $VSTA ir daudzsološs protokols, taču tā trūkums ir tāds, ka tā pārvaldības marķieram trūkst praktiskuma. Ja projekts var labi atrisināt šo problēmu, $ VSTA ieviešana sasniegs lielāku proporciju.