Raksta: DeFi Made Here
Sastādījis: Shenchao TechFlow
Curve Finance veToken modelis ļauj lietotājiem bloķēt USD CRV uz laiku līdz 4 gadiem un nopelnīt pārvaldības maksu (tiek maksāta stabilās monētās), kā arī ļauj balsot par CRV piešķīrumiem noteiktos fondos.
Tie protokoli, kas meklē likviditāti, var izvēlēties uzpirkt veCRV turētājus, lai tie novirzītu CRV piešķīrumus saviem fondiem. Tas ir vēl viens ienākumu avots veCRV turētājiem papildus pārvaldības maksām.
Bet CRV bloķēšana uz 4 gadiem nav īpaši pievilcīga iespēja turētājam.
Kāds ir risinājums?
Izvēlieties, kā iesaiņot savu likviditāti:
cvxCRV no Convex Finance
sdCRV no Stake DAO
yCRV no Yearn
Likviditātes iesaiņošana ļauj CRV turētājiem iekasēt nodevas un/vai kukuļus, neprasot 4 gadu bloķēšanu, un nodrošina iespēju iziet no pozīcijām.
Kāda ir atšķirība starp tām?
cvxCRV
Ieguldot cvxCRV, jūs varat nopelnīt 3 krv honorārus, kā arī Convex LP palielinātos CRV ieņēmumus un 10% CVX marķieru daļu.
Kukuļošanas ieņēmumi (balsstiesības, kuras var pārdot) tiek piešķirti CVX, kas ir bloķēts balsošanai.
Tāpēc veCRV parastie ieņēmumi (nodevas + kukuļi) tiek sadalīti starp cvxCRV un CVX.
sdCRV
sdCRV izplata 3CRV maksas un saglabā balsstiesības kopā ar dalībniekiem.
Balsstiesības var deleģēt StakeDAO, kas apvieno tirgus un ārpusbiržas kukuļdošanu, lai nodrošinātu optimālu atdevi.
Vai arī lietotāji var tieši piekļūt kukuļiem Stake DAO no Paladin vai Votium Protocol.
Tā kā StakeDAO nedala kukuļus un administratīvās maksas starp sdCRV un vietējo marķieri, iemaksātā GPL ir ievērojami augstāka.
Stakers saņem 3CRV, CRV un atlīdzības, kas tiek pārvērstas SDT par kukuļiem.
Tomēr, lai iegūtu augstāko gada procentu likmi, lietotājiem ir jābloķē vietējais marķieris SDT.
veSDT palielināšanas gadījumā sdCRV dalībnieku balsstiesības palielināsies par 0,62 reizēm, un to var palielināt līdz 1,56 reizēm, pamatojoties uz veSDT bilanci un kopējo veSDT dalībnieku skaitu.
yCRV
Staking yCRV dod vislielāko atdevi no visām paketēm.
Tomēr ienesīgums samazināsies, jo ir atlikušas atlīdzības no tradicionālā yvBOOST donora līguma.
Turklāt 1/4 no visa yCRV nonāk kasē, kas palielina visu yCRV dalībnieku ienesīgumu.
st-yCRV nodrošina vienreizēju lietotāja pieredzi ar ieņēmumiem no divām vietām:
• Pārvaldības maksas: nopelnītās pārvaldības maksas tiks automātiski sintezētas lielākā skaitā yCRV
• Kukuļošana: 1 st-yCRV = 1 veCRV balsstiesības tiks pārdotas kukuļu tirgū, lai vēl vairāk palielinātu atdevi.
Atšķirībā no sdCRV, st-yCRV īpašnieki atsakās no savām balsstiesībām, tāpēc protokols nevar to izmantot, lai balsotu par Curves.
vl-yCRV ir balsstiesības, un tas ir pēdējā attīstības stadijā, taču tas noņems maksas un kukuļus par labu st-yCRV.
Kādi ir kompromisi šo plūsmu iepakošanā?
Līguma maksa
Balsstiesības
Aizsardzības āķis
Līguma maksa tiek iekasēta par līgumā sniegtajiem pakalpojumiem (atņemta no norādītā GPL):
• cvxCRV 0%
• sdCRV 16%
• yCRV 10%
Balsstiesības:
cvxCRV nepiešķir balsstiesības un nedala kukuļa ieņēmumus
yCRV nepiešķir balsstiesības, bet dala kukuļa ieņēmumus
sdCRV nodrošina balsstiesības un kukuļošanas ienākumus, bet balsstiesības un kukuļošanas ienākumi tiek samazināti, lai atbalstītu veSDT dalībniekus.
Lai saglabātu piesaistes, visi protokoli novirza CRV uz saviem attiecīgajiem LP.
Kad piesaistes cena noslīdēs zem 0,99, Stakedao izmantos kukuļa ieņēmumus, lai iegādātos sdCRV un izplatītu to stakeriem (pretējā gadījumā viņiem maksā ar tirgū iegādātajiem SDT marķieriem).
Kāds ir labākais veids, kā spēlēt CRV Liquidity Wrapping?
Pirmkārt, man jāsaka, ka man nepieder neviens CRV vai tā iesaiņojums, un es esmu bijis lācīgs attiecībā uz CRV marķieri un naudas plūsmām visa mūža garumā.
Lai gan aptuveni 50% no CRV ir pastāvīgi bloķēti, tai joprojām trūkst motivācijas iegādāties papildus CRV emisijas.
Ja viss CRV ir bloķēts, raža tiks stipri atšķaidīta.
CRV cenai samazinoties līdz ar TVL Curve Finance, samazinās arī kukuļa vērtība.
Tomēr kopš crvUSD ieviešanas es redzu Curve potenciālu. Tas var palielināt tirdzniecības apjomu un TVL atpakaļ uz platformu.
Bet tikai pēc faktiskās izvietošanas mēs redzēsim, kā tas notiks.
Manuprāt, yCRV uzvar karā pret Curve likviditātes iesaiņojumiem, jo tas piedāvā visaugstāko ienesīgumu un vienkāršāko lietotāja pieredzi.
Ja dažiem lietotājiem pieder veSDT, viņiem sdCRV risinājums var šķist pievilcīgāks, jo tā balsojums vienlaikus palielina visus lietotāju likviditātes bloķētājus:
sdCRV
sdBAL
sdFXS
sdYFI
sdANGLE
Absolūtais zaudētājs šajā gadījumā ir cvxCRV. Tam ir viszemākais ienesīgums, nav balsstiesību vai kukuļošanas ienākumu, vājas piesaistes iespējas utt.
Es sagaidu, ka cvxCRV vērtība turpinās pazemināties, līdz sasniegs līdzsvaru ar yCRV ienesīgumu.
Vēl viena problēma ar Convex ir tāda, ka diez vai kāds tuvākajā nākotnē izgatavos jaunus cvxCRV - tirgū ir 50 miljoni "lēto" cvxCRV.
Tas nozīmē, ka Convex kopējās īpašumtiesības (%) veCRV piedāvājumā, visticamāk, turpinās samazināties.
Oriģinālā saite
