Real World Assets (RWA) ir aizraujoša finanšu fiziskās un digitālās jomas krustpunkts. Vienkārši izsakoties, RWA ietver materiālo aktīvu marķieri no reālās pasaules, pārvēršot tos kriptovalūtas formā. Šie materiālie aktīvi var ietvert plašu vērtību klāstu, tostarp nekustamo īpašumu, preces, mākslu un pat ASV Valsts kases obligācijas. Šie aktīvi ir tradicionālo finanšu stūrakmens un veido milzīgu globālās finansiālās vērtības daļu.
Decentralizēto finanšu (DeFi) jomā RWA kļūst arvien populārāka, jo tā piedāvā tiltu starp tradicionālajiem finanšu tirgiem un plaukstošo kriptovalūtu pasauli. Bet kādu lomu RWA spēlē DeFi un kā tas ietekmē investorus?
RWA loma DeFi
DeFi ir guvis viļņus finanšu pasaulē, piedāvājot jaunus veidus, kā nopelnīt peļņu un decentralizēti piekļūt finanšu pakalpojumiem. Tomēr, DeFi telpai nobriest, ienesīgums pakāpeniski tuvojas tradicionālajām finanšu jomām, radot jautājumus par tās ilgtermiņa pievilcību.
Šeit tiek izmantots Real World Assets (RWA). RWA marķieri, tostarp tādi aktīvi kā nekustamais īpašums, aizdevumi un pat ASV valsts kases, ievieš jaunu DeFi peļņas avotu. Tas sniedz iespējas lielākai atdevei un portfeļa diversifikācijai. Investori, kuri meklē ilgtspējīgu ienesīgumu, ir sākuši izpētīt RWA, jo tā piedāvā atšķirīgu metodi peļņas gūšanai, ko, iespējams, mazāk ietekmē kriptovalūtām raksturīgā nepastāvība.
Neskatoties uz RWA priekšrocībām DeFi, pastāv bažas par saistību nepildīšanas riskiem, ar kuriem saskaras RWA protokoli nepietiekami nodrošināto aizdevumu dēļ. Šis risks norāda uz vajadzību rūpīgi apsvērt un veikt pienācīgu rūpību, ieejot šajā telpā.
RWA izaugsme kriptogrāfijas telpā
Reālās pasaules aktīvu pieaugums kriptovalūtā ir redzams kopējās bloķētās vērtības (TVL) metrikā. 2023. gada jūlijā RWA TVL ir vairāk nekā 770 miljoni USD, kas iezīmē tās pieaugošo klātbūtni DeFi ekosistēmā.
Taču runa ir ne tikai par materiālo aktīvu ievešanu blokķēdē; ir arī pieaudzis kapitāla tirgus produktu emisijas ķēdē. Tas ietver tādas partnerības kā Mitsui, kas nodrošina aktīvu pārvaldību ar digitāliem vērtspapīriem, paver ieguldījumu iespējas stabilā, ekspluatācijā esošajā nekustamajā īpašumā un infrastruktūrā mazumtirdzniecības klientiem.
Telpā ienāk arī institucionālie spēlētāji. 2023. gada aprīlī finanšu iestādes pievienojās Avalanche Evergreen apakštīklam, Spruce, lai izpētītu ķēdes izpildi, norēķinus un DeFi lietojumprogrammu izmantošanu ārvalstu valūtas un procentu likmju mijmaiņas darījumiem. Viņi pat apsver tokenizētu akciju un kredītu izsniegšanu, tirdzniecību un fondu pārvaldību.
Arī ķēdes protokoli izrāda pieaugošu interesi par reālās pasaules aktīvu integrāciju. Piemēram, Avalanche fonds ir piešķīris $ 50 miljonus, lai ieguldītu tokenizētos aktīvos, kas izveidoti Avalanche. Šis finansējums kalpo kā stimuls, lai piesaistītu celtniekus, lai izveidotu reālus aktīvus uz Avalanche, vēl vairāk atbalstot tās izaugsmi.
Ienesīguma gūšana, izmantojot tradicionālos ieguldījumus
Viens no iemesliem pieaugošajai interesei par reālās pasaules aktīviem ir DeFi protokoli, kas rada peļņu, ieguldot lietotāju aktīvus, parasti stabilās monētas, tradicionālos ieguldījumos, piemēram, valdības un korporatīvās obligācijās.
Viens ievērības cienīgs piemērs ir stUSDT, pirmā RWA platforma TRON tīklā. stUSDT ļauj lietotājiem investēt USDT platformā un nopelnīt 4,18% APY. Lietotāji saņem stUSDT kā pierādījumu par ieguldījumiem reālās pasaules aktīvos, ļaujot viņiem gūt pasīvos ienākumus. RWA DAO pārvalda lietotāju aktīvu ieguldījumus, un tiek ziņots, ka stUSDT ienesīgums nāk no valdības obligācijām.
No otras puses, Ondo Finance iegulda ļoti likvīdos biržā tirgotos fondos, nodrošinot stabilu monētu turētājiem iespējas gūt peļņu no saviem aktīviem. Tas ietver lietotāju stabilo monētu apmaiņu pret USD, ko izmanto aktīvu iegādei. Jauni fondu žetoni, kas atspoguļo šos ieguldījumus, tiek izkalti un noguldīti lietotāju maciņos. Atkarībā no riska līmeņa Ondo Finance piedāvā APY no 4,5% līdz 7,76%.
Atbalstītās finanses ir vēl viens spēlētājs šajā jomā, nodrošinot strukturētus produktus, kas izseko publiski tirgotus vērtspapīrus. Šie marķieri ir nodrošināti 1:1 ar līdzvērtīgiem vērtspapīriem, ko tur regulēti turētāji. Backed Finance mērķis ir demokratizēt piekļuvi publiski tirgotiem vērtspapīriem, īpaši sniedzot labumu cilvēkiem jaunattīstības tirgos, kuriem bieži ir grūtības piekļūt šādām ieguldījumu iespējām.
Šie piemēri parāda, kā DeFi attīstās, lai nodrošinātu investoriem jaunus veidus, kā gūt peļņu, izmantojot tradicionālos ieguldījumus, tādējādi mazinot plaisu starp tradicionālo un decentralizēto finansējumu.
Kredītprotokoli un to marķieri
Pēdējos gados mēs esam bijuši liecinieki kredītprotokolu skaita pieaugumam kredītu tirgos, kas ir tradicionālās finanšu pamatkomponents. Šie protokoli ļauj uzņēmumiem, jo īpaši tiem, kas atrodas jaunajos tirgos, vieglāk piekļūt aizdevumiem, efektīvi samazinot šķēršļus aizņēmēju ienākšanai tirgū.
Izpētīsim dažus no ievērojamākajiem spēlētājiem šajā nozarē:
MakerDAO ir aktīvi strādājis pie reālās pasaules aktīvu integrēšanas savās darbībās. Aptuveni 80% no tās maksas ieņēmumiem tiek gūti no reālajiem aktīviem. Ar spēcīgu naudas plūsmu, kas atbalsta tās kasi, MakerDAO ir labi novietots DeFi telpā.
Creditcoin (CTC) ir paredzēts, lai integrētos ar fintech aizdevējiem jaunattīstības tirgos, savienojot tos ar DeFi investoriem. Tā reģistrē aizņēmēja aizdevuma darbību ķēdē, piedāvājot investoriem neuzticamu un pārredzamu finanšu auditu.
Maple Finance (MPL) kalpo kā institucionāla kapitāla tirgus infrastruktūra, kas ļauj institucionālajiem aizņēmējiem izmantot aizdevumu DeFi ekosistēmu. Tajā ir iesaistīti institucionālie aizņēmēji, aizdevēji un pūla delegāti, kas paraksta un pārvalda Maple Finance pūlus.
Goldfinch (GFI) koncentrējas uz aizdevumiem reālās pasaules uzņēmumiem, jo īpaši tiem, kas atrodas jaunattīstības tirgos. Tas piedāvā pievilcīgu ienesīgumu, un daži baseini sasniedz pat 30%.
Centrifūga (CFG) ievieš unikālu ķēdes kredīta pavērsienu, iekļaujot neaizvietojamos marķierus (NFT). Līdzekļu radītāji izmanto reālās pasaules aktīvus NFT, ļaujot plašākam aktīvu klāstam iekļūt DeFi ekosistēmā.
Šie kredītprotokoli sniedz uzņēmumiem iespējas efektīvi un decentralizēti piekļūt kapitālam, veicinot DeFi izaugsmi.
Kredīttirgus protokolu priekšrocības
Kredītu tirgus protokoli piedāvā vairākas priekšrocības no dažādiem aspektiem:
DeFi dalībniekiem
Šie protokoli bieži nodrošina lielāku ienesīgumu salīdzinājumā ar daudzām citām DeFi platformām.
DeFi dalībnieki var diversificēt savus portfeļus, investējot nepietiekami nodrošinātos aizdevumos.
Aizņēmēji var veidot savus ķēdes kredītprofilus, atmaksājot aizdevumus, tādējādi potenciāli palielinot savu aizņemšanās spēju nākotnē.
Jaunajiem tirgiem
Kredītprotokoli atvieglo uzņēmējiem jaunattīstības tirgos saņemt aizdevumus ar nepietiekamu nodrošinājumu, samazinot tradicionālo finanšu tirgu radītos šķēršļus.
Aizņemoties ķēdē, uzņēmumi var veidot uzticību un efektīvāk piekļūt kapitālam, kas ir ļoti svarīgi mērogošanas nodrošināšanai.
Tomēr ir svarīgi apzināties riskus, kas saistīti ar kredītu tirgus protokoliem.
Kredītu tirgus protokolu trūkumi
Primārais risks izriet no aizņēmēja saistību nepildīšanas. Tā kā tie ir nepietiekami nodrošināti aizdevumi, aizdevēji saistību nepildīšanas gadījumā var neatgūt visu savu kapitālu. Dažiem protokoliem ir bijuši noklusējuma iestatījumi, izceļot problēmas šajā jomā.
Neskatoties uz stabilo monētu izmantošanu, lai samazinātu kriptovalūtu nepastāvību, kredītprotokoli nav imūni pret tirgus lejupslīdi. Tas ir redzams gadījumos, kad saistību nepildīšana notika pēc ievērojamas tirgus svārstības.
Vēl viens izaicinājums ir cilvēka aizspriedumu iespējamība KYC un AML procesos un aizņēmēju iekļaušana baltajā sarakstā. Šie protokoli balstās uz cilvēka lēmumu pieņemšanu, kas var radīt kļūdas vai novirzes aizdevuma procesā.
Token Performance
Ar RWA protokoliem saistīto marķieru veiktspēja var būt diezgan dinamiska. Šie marķieri bieži reaģē uz dažādiem faktoriem, tostarp vispārējo noskaņojumu DeFi tirgū, izmaiņām pamatā esošajos aktīvos un pašu protokolu veiktspēju.
Ir vērts atzīmēt, ka šie marķieri nav imūni pret tirgus nepastāvību. Ieguldītājiem RWA protokola marķieros ir jāievēro piesardzība un pirms ieguldīšanas jāveic rūpīga izpēte.
Kopsavilkumā
Real World Assets (RWA) kļūst par nozīmīgu spēlētāju DeFi ainavā, piedāvājot iespējas gan investoriem, gan uzņēmumiem izmantot blokķēdes tehnoloģijas un decentralizētās finansēšanas priekšrocības. Tomēr ir svarīgi pievērsties šai vietai, rūpīgi izprotot riskus un atlīdzību, ko tā rada. Tā kā kriptogrāfijas un DeFi ekosistēmas turpina attīstīties, RWA, visticamāk, spēlēs būtisku lomu, lai mazinātu plaisu starp tradicionālo un decentralizēto finansējumu.
