Kriss Pauerss: "Piecas mēmes, kas definēja DeFi 2022. gadā"

Sastādījis: Shenchao TechFlow

Atkal ir pienācis laiks gada noslēgumam (tas ir arī labs laiks, lai atskatītos uz mūsu 2021. un 2020. gada populārākajām mēmiem). Neskatoties uz tirgus lejupslīdi 2022. gadā, DeFi joprojām ir spēcīga joma, ko aptver lieli un mazi projekti. Tas joprojām ir pārliecinošs pārredzamas, globalizētas, digitālas finanšu sistēmas simbols.

Diemžēl no parasto cilvēku viedokļa kriptovalūtu mēmu stāvoklis ir ļoti slikts. DeFi ir grūti attīstīties, ja jebkura kriptovalūta tiek apzīmēta kā krāpniecība. Tomēr tas drīz pāries. Tajā pašā laikā mums joprojām ir daudz darāmā, lai virzītu DeFi uz priekšu, sākot no infrastruktūras līdz lietojumprogrammu slānim un beidzot ar pamata tirgus struktūru.

Kopumā 2022. gads varētu būt gads, kad saruna par DeFi regulējumu — īpaši par stabilām monētām — kļūs nopietnāka.

1. Tirgus krahs

2022. gadā gandrīz visi kriptovalūtu aktīvi un DeFi rādītāji strauji samazinās. To ir pastiprinājuši divi lieli satricinājumi: vispirms stabilo monētu Luna un Terra krišana un tikai pagājušajā mēnesī masveida krāpšana FTX.

Tomēr nekas no tā neattiecas uz DeFi būtību. FTX bankrots faktiski padara stingrāku pamatojumu apmaiņai, kas nav saistīta ar brīvības atņemšanu, un pārredzamām aizdevumu grāmatām. Un Terra neveiksme parādīja, ka algoritmiskā mūžīgā kustība ir ilūzija.

Tas, kas netika ņemts vērā, ir tas, ka tirgus avārija neizraisīja DeFi protokolu neveiksmi.

Patiesībā, salīdzinot ar 2020. gada martu un Melno ceturtdienu, DeFi darbojās lieliski.

Neskatoties uz to, milzīgais ETH kritums un milzīgā stabilo monētu aizplūde ir ievērojami samazinājusi DeFi TVL un ieņēmumu iespējas. Tas ir palēninājis ieguldījumus šajā nozarē. Tomēr tā varētu būt veselīga attīstība, veicinot ilgāku izstrādes laiku, nevis cenšoties steigšus izlaist produktus un idejas, pirms rosība beidzas.

2. Uzraudzība

Gadā, kas bija piepildīts ar regulatīvām pārbaudēm, tikai šonedēļ Elizabete Vorena pieņēma tiesību aktus par grāvējiem. Šis ierosinātais likumprojekts ir plašs uzbrukums — KYC pārbauda visus makus un burtiski mezglu operatorus — lai gan iespēja, ka šis likumprojekts tiks pieņemts, ir niecīga. Un tā, šķiet, ir visu ierosināto regulējuma izmaiņu tēma. Mēs atzīstam, ka bijām nedaudz naivi, uzskatot, ka kriptovalūtu pievilcība iestādēm tiks pārvērsta likumdošanā. Šogad patiešām ir noticis tas, ka regulatori ir kļuvuši labāk informēti par DeFi un kriptovalūtu ekosistēmām gan iekšpusē, gan ārpusē.

Nekur tas nav patiesāk kā ar stabilām monētām. Lielās centralizētās bankas (Tether, USDC un BUSD) ir kļuvušas tik lielas, ka tagad tiek uzskatītas par ēnu bankām, radot potenciālus sistēmiskus riskus globālajai finanšu sistēmai.

Tikmēr Stablecoin Terra sabrukums liek mums aizdomāties, vai regulatori rūpīgi pārbaudīs visu, kas apgalvo, ka ir piesaistīts 1 USD. Nozarei tas nozīmē panīkušu izaugsmi un likviditātes maiņu uz "drošākām" centralizētām stabilām monētām, piemēram, USDC un BUSD, nevis Tether. Tomēr stabilo monētu ilgtermiņa attīstības impulss joprojām ir ļoti spēcīgs.

3. Cosmos, aplikāciju ķēdes un moduļu blokķēdes nonāk DeFi laukā

Sākotnēji DeFi darbosies tikai Ethereum galvenajā tīklā, bet pēc tam 2020. un 2021. gadā tiks paplašināts uz citām ar EVM saderīgām ķēdēm, tostarp 2. slānī. Tas samazina lietotāju izmaksas, taču tam ir tāda pati saliekamā tirgus struktūra kā Ethereum tīklam. 2022. gadā, kad DeFi attīstās un rodas vājās vietas, nozare sāks izpētīt jaunu infrastruktūru. Cosmos pastāv jau gadiem ilgi, taču tikai 2022. gadā tas beidzot izveidoja maku, blokķēžu pētnieku un DEX ekosistēmu, lai sniegtu pieredzi, kas ir salīdzināma ar nobriedušām blokķēdēm. Kā mēs izpētījām mūsu padziļinātajā Cosmos apskatā aprīlī, tā galvenā iezīme ir spēja savienot atšķirīgus blokķēdes tīklus. Šī funkcija ir iebūvēta pašā tīklā. Nākamgad skatāmie projekti: Agoric (atbalsta viedos līgumus, kas rakstīti JavaScript) un Archway (izplata stimulus izstrādātājiem tieši no viedajiem līgumiem).

dYdX, viens no vecākajiem DeFi projektiem, šogad pievienojās Cosmos un uzsāka savu ķēdi. Tagad tas piedāvā bezmaksas tirdzniecību ar neizpildītiem pasūtījumiem un ir optimizējis savu validatoru, lai uzglabātu pasūtījumu grāmatas. Iespējams, pirmā veiksmīgā lietotņu ķēde, dYdX ir konkurējošs uz komponējamību vērsta EVM modeļa vīzija. Daudzi tagad iesaka visiem galvenajiem DeFi protokoliem, piemēram, Uniswap, palaist savas lietotņu ķēdes.

Šī vīzija ir tālāk attīstīta, palielinoties moduļu blokķēdes dizainam. Šī vīzija vēl nav īstenota, taču 2022. gadā tai tiek pievērsta liela uzmanība. Celestia un Polygon Avail ir divas jaunas blokķēdes, kas atrisina datu pieejamības problēmas, izmantojot modulāro blokķēdes arhitektūru. Atšķirībā no esošajām blokķēdēm šie tīkli nepārbauda darījumus, bet gan koncentrējas uz to, lai nodrošinātu, ka tīklam tiek pievienoti jauni bloki, izmantojot vienprātību, un tie ir pieejami visiem mezgliem. Celestia pirmie partneri demonstrēja iespējamos lietošanas gadījumus: dYmension (ļauj apkopojumiem izsniegt marķierus un atlasīt datu pieejamības līmeņus), AltLayer (augstas caurlaidības "vienreizēja" apkopojumi, kuros tiek ģenerēti NFT un pēc tam savienoti ar L1) un Eclipse (apkopojums, izmantojot Solana VM un IBC protokols).

4. MEV statusa nostiprināšana

2022. gadā MEV kļūst par profesionālu. Jā, kamēr tumšajā mežā joprojām ir anonīmi izstrādātāji, tagad tas tiek uzskatīts par spēļu laukumu vismodernākajiem tirgotājiem pasaulē. Flashboti, MEV galvenie varoņi, 2022. gadā kļūst arvien veiksmīgāki, pārejot uz PoS (gandrīz 90% Ethereum validatoru izmanto MEV-boost). Tomēr ar šiem panākumiem tiek apzināti centralizācijas un cenzūras draudi, ko rada šis tirgus dizains.

Flashbots kā uzticamu starpnieku status quo nav ilgtspējīgs. Kā mēs izpētījām mūsu padziļinātajā pētījumā pagājušajā nedēļā, ir skaidrs, ka MEV telpa pārvietosies prom no Ethereum un uz neatkarīgu tīklu, kas var līdzsvarot MEV peļņas ieguves priekšrocības ar šo tirgus vajadzību demokratizāciju un decentralizāciju.

Flashbots sniegtā atbilde ir SUAVE — pavisam jauna blokķēde jebkuras ķēdes bloku veidošanai. Tas ir ambiciozi, taču neatšķiras no MEV iegūšanas no CoW protokola, izmantojot partiju izsoles ierobežojumus vai Chainlink godīgas pasūtīšanas pakalpojumu. Tas viss atzīst, ka darījumu pasūtīšana ir ļoti svarīga, lai nodrošinātu, ka blokķēde saglabā savu uzticamo neitralitāti un ierobežo nomas iegūšanu.

5. Kur ir jaunās DeFi lietojumprogrammas?

Dose of DeFi tika laists klajā 2019. gada jūnijā, kad cilvēki un projekti pulcējās zem DeFi reklāmkaroga. 2020. gads bija galveno koncepciju apstiprināšana. 2021. un 2022. gadā telpā ieplūst jauni projekti un finansējums, taču, kā jau martā rakstījām sadaļā “Vai DeFi inovācija ir apstājusies?”:

Patiešām, 2021. gadā ir grūti atrast kādu nozīmīgu DeFi jauninājumu, ko varētu salīdzināt ar Uniswap (2018. gada novembris), Synthetix (2019. gada janvāris), MakerDAO Multi-collateral Dai (2019. gada novembris), Curve (2020. gada janvāris) (2020. gada jūnijs), COMP Yield Farm (2020. gada jūnijs) un YFI Governance Distribution (2020. gada jūlijs).

Šobrīd šķiet, ka gandrīz visi svarīgākie un perspektīvākie DeFi projekti tika uzsākti pirms vairāk nekā diviem gadiem.

Lai gan šis skats nav pilnīgi precīzs, tas pilnībā koncentrējas uz lietojumprogrammas slāni vai galalietotāja pieredzi. Mūsuprāt, tā ir DeFi nenovērtēšana, jo tā uzskata to par fintech, kas ir tikai tradicionālās finanšu sistēmas moderno lietojumu iesaiņojums.

DeFi ir lielāks par lietojumprogrammas slāni. DeFi ietver arī infrastruktūras slāni un tirgus struktūras slāni. Šajās jomās 2022. gadā ir panākts liels progress.

Pašreizējās DeFi lietojumprogrammas ir balstītas uz 2018. gada kriptovalūtu infrastruktūru un tirgus struktūru.

Kamēr nozare kopumā pēta un veido nākamās paaudzes DeFi infrastruktūru un tirgus struktūras 2022. gadā, ir nepieciešams lielāks progress, lai inovācija varētu atgriezties lietojumprogrammu līmenī.