Sākotnējais autors: Gao Mengjans - vecākais jurists Šanhajas Mankiw advokātu birojā

01. Kas ir valūtas tirgus līderis?

Tirgus veidotājs, cildens jēdziens, bieži tiek saistīts ar terminiem tādās finanšu jomās kā akcijas un fjūčeri, atstājot neskaitāmus iesācējus bijībā par iesaistīto profesionalitāti un augsto slieksni. Tirgus veidotāji parādās valūtu lokā, un kvantu stāvokļu superpozīcija starp abiem padara to vēl mulsinošāku.

Faktiski tirgus veidotājs nav kaut kas noslēpumains. To izgudroja holandieši, un tas ir paredzēts, lai atrisinātu tirgus likviditātes problēmu. Vienkārši sakot, tirgū jūs vēlaties iegādāties noteiktu akciju (tas var būt nākotnes līgums vai kāda veida kriptovalūta) par cenu 100. Tomēr par šo cenu vai šajā laikā nav pārdevēja nav piemērota pārdevēja, tad Darījumi nav varējuši notikt, un tirgum noteikti trūkst likviditātes. Mēs zinām, ka tirgū, kurā trūkst likviditātes, ir cena, bet tirgus nav, un līdzekļus un resursus nevar racionāli sadalīt, kas bieži vien galu galā noved pie lejupslīdes. Šajā laikā parādās lietotu preču tirgotājs un vēlas pārdot jums akcijas (fjūčerus vai kriptovalūtu) par cenu 100, un viņa roka nāk no pirkuma no iepriekšējā dīlera par cenu 90. Tādā veidā, jūs pērkat Runājot par akcijām, viņš pelna naudu, birža iekasē honorārus, un visiem ir gaiša nākotne.

Tāpēc tirgus veidotāji ir nobriedušam tirgum nepieciešams mehānisms, kas palielina tirgus likviditāti un darbojas kā smērviela. Valūtu aplis nav izņēmums.

Mūsdienās valūtu lokā ir daudz biržu, kā arī daži tirgus veidotāji, kas ļauj ikvienam labāk pirkt (quan), ienākt (bei), pārdot (shou) un iziet (ge) kriptovalūtas jomā. Tās darbības princips neatšķiras no tirgus uzturētājiem vērtspapīru tirgū, taču noziedzīgie riski, ar kuriem saskaras tirgus uzturētāji valūtu lokā, ir daudz augstāki.

02. Kādi ir tirgus veidotāju riski?

manas valsts vērtspapīru tirdzniecības tirgū ir noteikta stingra piekļuves politika tirgus veidotājiem. Piemēram, ja vēlaties būt Zinātnes un tehnoloģiju inovāciju padomes tirgus veidotājs, jūsu neto kapitālam pēdējo 12 mēnešu laikā ir jābūt ne mazākam par 10 miljardiem juaņu. un A klases klasifikācijas reitings pēdējos trīs gados Ir divi augsta sliekšņa stingri nosacījumi A (ieskaitot) un augstākai pakāpei, un ir jāiesniedz pieteikums Ķīnas Vērtspapīru regulēšanas komisijai, un tikai pēc tā apstiprināšanas var. viens "turi sertifikātu, lai strādātu."

Protams, šī ir A-share Zinātnes un tehnoloģiju inovāciju padome, kurā sadzīvo skaistums un gudrība Tas ir formāls un likumīgs "kazino" Šis sektors mūsu valūtu lokā nav salīdzināms ar to, kur tēvi un mātes nemīl viens otru. Tie lielākie aizjūras tirgus veidotāji, piemēram, Jump, Wintermute, Amber Group, B2C 2, DRW Trading u.c., nav bez problēmām (daži ir kritizēti arī lielo svārstību dēļ atsevišķos projektos), galvenokārt tāpēc, ka uz tiem neattiecas Ķīnas krimināllikumi , par to vēl nav jārunā, mēs galvenokārt runājam par šo vietējo biržu tirgus veidotājiem.

Pirmkārt, jāuzsver, ka pašreizējais vietējais datu uzglabāšanas otrreizējais tirgus ir pārsvarā sūtījumu, tālākpārdošanas un citi modeļi, un tas pagaidām neiesaista tirgus veidotājus (bet ar to var arī manipulēt. Mēs galvenokārt runājam). par tiem, kas iet pazemē un slēpjas noslēpumainos nostūros.

Kā mēs visi zinām, tiklīdz iznāca 4. septembra paziņojums, apmaiņas tika nošauti un sabruka viena pēc otras. Šīs biržas, kas pārvietotas tūkstošiem jūdžu attālumā, bieži saskaras ar nepietiekamu likviditāti satiksmes trūkuma dēļ, tāpēc tām ir vajadzīgi tirgus veidotāji, lai stimulētu tirgu, taču tas bieži kļūst par viņu "noziedzības pierādījumu".

Tiešais iemesls ir tas, ka 4. septembra paziņojums to nepārprotami aizliedza, pieprasot, ka "jebkura tā sauktā marķieru finansēšanas tirdzniecības platforma nedrīkst iesaistīties maiņas darījumos starp legālo valūtu, žetoniem un "virtuālajām valūtām", kā arī nedrīkst pirkt vai pārdot žetonus. vai darbojas kā galvenais darījumu partneris, lai pirktu un pārdotu žetonus." vai "virtuālā valūta", un nesniedz cenu noteikšanas, informācijas starpnieku un citus pakalpojumus žetoniem vai "virtuālajai valūtai".

Tādā veidā būtu labi, ja tas ir ārējais tirgus veidotājs, pretējā gadījumā šāda veida uzvedību gan kā tiesneša, gan kā sportista var viegli uzskatīt par "tirgus manipulāciju", es šeit nesaku, ka tā ir noziegums "Tirgus manipulācijas". Protams, šis noziegums nav precīzs. "Manipulē ar vērtspapīru un nākotnes darījumu tirgiem." fjūčeru tirgi Mūsu valūtu lokā tā nav pelēkā zona. Taču, ja jūs pērkat un pārdodat sevi, izplatāt nepatiesu informāciju un pārdodat preces, protams, ir jāanalizē krāpšanas noziegumi es neteicu, ka tas viss veidos krāpšanas noziegumu, taču jums jābūt uzmanīgiem no investoru neatlaidības, kuri kļūst dusmīgi.

Papildus krāpšanas noziegumam vēl viens noziegums, kas var būt iesaistīts, ir ekonomisko noziegumu čūskas eļļa - noziegums par nelikumīgām biznesa operācijām. Atmetot dažus kvalitatīvus strīdus praksē (kā aizstāvības jurists jaunā jomā es iebilstu pret šī nozieguma ļaunprātīgu izmantošanu), izmeklēšanas iestādēm patīk izmantot šo noziegumu, lai notvertu visus, tāpēc no atbilstības viedokļa šis noziegums ir nedaudz Damokla zobens, kas karājas uz jūsu pieres, var ik pa laikam iedurt jūs ar caurumu pilnu "sākotnējo grēku".

Protams, patiesībā joprojām ir daži spēlmaņi, kas tieši iesaistās azartspēlēs tirgus veidotāju vārdā. Nav šaubu, ka viņi tiek turēti aizdomās par kazino atvēršanas noziegumu, tāpēc es šeit neiedziļināšos.

03. Secinājums

Tirgus veidotāji bieži tiek saistīti ar "bukmeikeri" un kļūst par murgu neskaitāmiem puraviem. Valūtu lokā, jomā, kur regulējumu raksturo spēcīga/nav dualitāte, šķiet, ka tirgus veidotāji vairāk "izmaina". Tomēr, ja tas iet pārāk tālu, daži spēlētāji var ne tikai zaudēt kārtis un apgāzt galdu. Pelnīt pelnīto naudu vienmēr ir labākais veids.

Īpašs paziņojums:

Šis raksts ir advokātu biroja Shanghai Mankiw oriģināls raksts. Tas atspoguļo tikai šī raksta autora personiskos uzskatus un nav uzskatāms par juridisku konsultāciju vai juridisku atzinumu par konkrētiem jautājumiem.