@CurveFinance, DEX protokols, kas pazīstams ar savu stableswap un vairāku aktīvu baseina dizainu, nesen paziņoja par savu stabilu monētu dizainu.

Divi svarīgākie tā dizaina pīlāri ir LAMMA un PegKeeper.

LLAMMA apzīmē aizdošanas-likvidācijas AMM algoritmu. Tā ir automatizēta likvidācijas/delikvidācijas procedūra, izmantojot @Uniswap v3 funkcijas.

Salīdzinot ar citiem aizdevuma protokoliem, piemēram, @AaveAave, likvidācijas procedūra ir automatizēta. AMM konvertē nodrošinājumu Curve stabilajā monētā (pagaidām sauksim to par crvUSD), kad nodrošinājuma cena pazeminās, un konvertē crvUSD atpakaļ nodrošinājumā, kad cena pieaug.

Pateicoties šai funkcijai, pastāv starpposms starp pilnīgu likvidāciju un pilnīgu delikvidāciju/ķīlas piešķiršanu. Vēl interesantāk ir tas, ka lietotāji, pateicoties Uniswap v3 diapazona secības funkcijai, var potenciāli atgūt savus ķīlas līdzekļus, nevis veikt pastāvīgu likvidāciju.

Bet kāpēc Curve neizmanto savu iekšējo AMM, Curve v2?

Pirmkārt, līknē v2 nav cenu diapazona jēdziena. Tā ir pilna cenu diapazona (no 0 līdz inf) AMM. Otrkārt, nav analītiska risinājuma, lai aprēķinātu katras "cenu joslas" galīgo stāvokli. Tās aprēķināšana ietver kubiskā vienādojuma risināšanu.

CrvUSD informatīvajā dokumentā viss likvidācijas diapazons ir sadalīts cenu joslās, katras joslas augšējo un apakšējo cenu apzīmējot ar P_up un P_down.

Pārbalansēšanas priekšrocība salīdzinājumā ar vairākām cenu joslām, salīdzinot ar vienu cenu joslu, ir labāka slīdēšana, pārorientējot likviditāti katrā joslā.

Veids, kā tas apzīmē attiecību starp bāzes cenu un augšējo un apakšējo cenu katrai joslai, ir līdzvērtīgs cenu tikšķiem Uniswap v3.

Katrā joslā likviditāte ir vienmērīgi sadalīta. Tādēļ mēs varam sniegt vienkāršu pierādījumu (9) un (10) vienādojumam baltajā grāmatā, lai gan autors šīs sakarības nonāca, izmantojot skaitliskus aprēķinus:

Aizvietojamā likviditāte katrā cenu diapazonā ir labvēlīga arī vairāku lietotāju likvidācijām.

Pārbalansēšanas dēļ rodas pastāvīgi zaudējumi. Šķiet, ka labāko parametru (A, n) izvēle ir sarežģīta problēma.

Jāņem vērā gan pastāvīgie zaudējumi, gan novirzes, gan degvielas izmaksas.

Otrais svarīgākais pīlārs, crvUSD piesaistes fiksators (PegKeeper), kā norāda nosaukums, uztur crvUSD piesaisti USD.

Tas tiek panākts, mainot procentu likmi, pamatojoties uz atšķirību starp orākla cenu un momentāno cenu LLAMMA.

Ja pieaug pieprasījums pēc crvUSD, samaziniet procentu likmi, lai stimulētu aizņemšanos. Ja pieprasījums samazinās, palieliniet procentu likmi, lai stimulētu crvUSD atpirkšanu un izšķērdēšanu.

Kāpēc gan neizvēlēties citus stabilus kriptovalūtas (stablecoins), lai to ieviestu?

Pirmkārt, vietējā stabilā kriptovalūta var ģenerēt ieņēmumus uzņēmumam Curve. Otrkārt, pašlaik nav citas stabilās kriptovalūtas, kas atbalstītu LLAMMA.

crvUSD var izmantot arī esošo stabilo maiņas darījumu infrastruktūru un saistīto likviditāti.

crvUSD informatīvais dokuments: https://github.com/curvefi/curve-stablecoin/blob/master/doc/curve-stablecoin.pdf