Oriģināls: Treknie protokoli - Aizvietotājs

Tulkoja: Evelyn｜W3.Hitchhiker

Piezīme: Lūdzu, skatiet 2020. gada turpinājuma rakstu: (Tievās lietojumprogrammas (Thin Applications))

Šeit ir veids, kā domāt par atšķirībām starp internetu un blokķēdi. Iepriekšējās paaudzes koplietošanas protokoli (TCP/IP, HTTP, SMTP utt.) radīja nenovērtējamu vērtību, taču lielākā daļa no tās galvenokārt tika fiksēta datu formā (padomā par Google, Facebook utt.) un pēc tam atkārtoti integrēta lietojumprogrammu slānī. Runājot par vērtības sadali, interneta steka struktūra sastāv no "tievajiem" protokoliem un "treknajiem" lietojumiem. Attīstoties tirgum, mēs uzzinājām, ka ieguldījumi lietojumos rada augstu atdevi, savukārt tiešas investīcijas protokola tehnoloģijās parasti rada zemu atdevi.

Blokķēdes lietojumprogrammu stekā attiecības starp protokolu un lietojumiem ir pretējas. Tu vari redzēt, ka vērtība galvenokārt koncentrējas koplietošanas protokola slānī, un tikai neliela daļa vērtības tiek sadalīta lietojumprogrammu slānī. Tas ir steks ar "trekniem" protokoliem un "tievām" lietojumprogrammām.

Mēs to ļoti skaidri redzam Bitcoin un Ethereum divos galvenajos blokķēdes tīklos. Bitcoin tīklam ir 100 miljardu dolāru tirgus vērtība, taču lielākās uzņēmums, kas uz tā balstīti, ir vērti tikai dažus simtus miljonu, un lielākā daļa varētu tikt pārvērtēta pēc "komerciālās pamatprincipa" standarta. Līdzīgi, Ethereum pat pirms patiesi revolucionāru lietojumprogrammu parādīšanās savā ekosistēmā, pēc viena gada publiskas izlaišanas jau bija 1 miljarda dolāru tirgus vērtība.

Lielākajai daļai blokķēdes balstītu protokolu ir divi punkti, kas izraisa šo situāciju: pirmais ir koplietošanas datu slānis, otrais ir kriptogrāfisko "piekļuves" žetonu ieviešana ar noteiktu spekulatīvu vērtību.

Aptuveni pirms gada es uzrakstīju rakstu par koplietošanas datu slāni. Lai gan šis raksts vēlāk tika aizmirsts, galvenā doma joprojām ir: replicējot un uzglabājot lietotāju datus atvērtā un decentralizētā tīklā, nevis vienai lietojumprogrammai kontrolējot piekļuvi dažādiem informācijas salas, mēs samazinām jauno dalībnieku iekļūšanas barjeras un radām dzīvotspējīgāku un konkurētspējīgāku produktu un pakalpojumu ekosistēmu. Piemēram, iedomājies, cik viegli būtu pāriet no Poloniex uz GDAX vai jebkuru no desmitiem kriptovalūtu apmaiņas, un otrādi, kas lielā mērā ir tāpēc, ka visi var vienlīdzīgi un brīvi piekļūt pamata datiem un blokķēdes darījumiem. Šeit ir vairāki konkurējoši, neizdevīgi pakalpojumi, kas izveidojuši savus pakalpojumus, balstoties uz vienu un to pašu atvērtu protokolu, un tādējādi ir savstarpēji savienojami. Tas piespiež tirgu meklēt veidus, kā samazināt izmaksas, radot labākus produktus un izdomājot jaunas, vilinošas preces, lai gūtu panākumus.

Tomēr tikai atvērts tīkls un koplietošanas datu slānis nav pietiekami, lai veicinātu lietojumprogrammu pieņemšanu. Otrais komponents - protokola žetoni[1], kas tiek izmantoti, lai piekļūtu tīklā piedāvātajiem pakalpojumiem (Bitcoin darījumiem, Ethereum aprēķinu jaudai, Sia un Storj failu glabāšanai utt.), aizpilda šo tukšumu.

Pagājušajā nedēļā, pēc tam, kad mēs USV esam veikuši vairākas diskusijas par investīcijām blokķēdes balstītajos tīklos, Albert un Fred uzrakstīja šo rakstu. Alberts raugās uz protokola žetoniem no atvērtā protokola inovācijas stimulēšanas skatpunkta, kā finansējuma rīku pētniecībai un attīstībai (caur pūļa finansējumu), vērtības radīšanai akcionāriem (caur žetonu pieaugumu) vai abiem kopā.

Alberts raksts palīdzēs tev saprast, kā žetoni stimulē protokola attīstību. Šeit es koncentrēšos uz to, kā žetoni veicina protokola pieņemšanu un kā tie ietekmē vērtības sadali, izmantojot to, ko es saucu par žetonu atgriezenisko saiti (feedback loop).

Kad žetons pieaug vērtībā, tas piesaista agrīnos spekulantus, izstrādātājus un uzņēmējus. Viņi kļūst par paša protokola ieinteresētajām personām un veic finansiālas investīcijas tā panākumos. Pēc tam daži no šiem agrīnajiem uzņēmējiem, iespējams, daļēji finansēti no sākotnējiem peļņas līdzekļiem, apņemoties izveidot produktus un pakalpojumus ap protokolu, apzinoties, ka protokola panākumi vēl vairāk palielinās viņu žetonu vērtību. Pēc tam daži no tiem kļūst par veiksmīgiem, piesaistot tīklam jaunus lietotājus, iespējams, starp tiem ir arī riska kapitāls un citu veidu investori. Šie panākumi vēl vairāk palielina žetonu vērtību, piesaistot vēl vairāk uzņēmēju uzmanību, tādējādi radot arvien vairāk lietojumu un tā tālāk.

Par šo atgriezenisko saiti es gribu norādīt uz divām lietām. Pirmkārt, cik daudz no sākotnējā pieauguma ir vadīts ar spekulāciju. Tā kā lielākā daļa žetonu tiek programmēti kā reti, pieaugot interesi par protokolu, katra žetona cena pieaug, tādējādi veidojot tīkla tirgus vērtības pieaugumu. Dažreiz interešu pieaugums ir daudz ātrāks nekā žetonu piedāvājums, un tas arī izraisa burbuļveida pieaugumu.

Izņemot apzināti krāpnieciskus plānus, tas ir arī labas lietas. Spekulācija bieži ir tehnoloģiju lietojumu virzītājspēks[2]. Divi neapdomīgas spekulācijas aspekti (uzplaukums un lejupslīde) ir ļoti labvēlīgi tehnoloģiju inovācijai. Uzplaukums piesaista finanšu kapitālu caur agrīno peļņu, daļa no kura tiek reinvestēta inovācijās (cik daudz Ethereum investoru reinvestē savus Bitcoin peļņas līdzekļus vai DAO investoru Ethereum peļņu?), bet lejupslīde patiesībā var atbalstīt jaunu tehnoloģiju ilgtermiņa pieņemšanu, jo cenas ir zemas, un ārpus cenas esošie ieinteresētie dalībnieki vēlas kompensēt trūkumus, veicinot un radot apkārtējo vērtību (paskatīsimies, cik daudz šodienas Bitcoin uzņēmumu ir uzsākuši agrīnie uzņēmēji pēc 2013. gada sabrukuma).

Otrs svarīgs aspekts ir tas, kas notiek cikla beigās. Kad lietojumi sāk parādīties un rāda agrīnus panākumu signālus (neatkarīgi no tā, vai to mēra ar palielinātu lietojumu vai finanšu investoru uzmanību (vai kapitālu)), protokola žetonu tirgū notiek divas lietas: jauni lietotāji tiek piesaistīti šim protokolam, palielinot žetonu pieprasījumu (jo tu tos nepieciešams, lai piekļūtu pakalpojumiem - skatiet Alberta analoģiju par izstādes biļetēm), un esošie investori, gaidot nākotnes cenu pieaugumu, turpina turēt savus žetonus, tādējādi vēl vairāk ierobežojot piedāvājumu. Šī kombinācija piespiež cenu pieaugt (ja vien jauno žetonu radīšanai ir pietiekama retums), un protokola jaunā vērtība piesaistīs jaunus uzņēmējus un jaunus investorus, tādējādi cikls turpinās.

Šīs dinamikas būtiskā nozīme ir tā, kā tā sadala vērtību pa steku: protokola tirgus vērtības pieaugums vienmēr ir ātrāks nekā kopējā vērtība, kas izveidota uz tā, jo lietojumprogrammu slāņa panākumi veicina turpmāku spekulāciju protokola slānī. Turklāt protokola slāņa vērtības pieaugums arī piesaista un stimulē konkurenci lietojumprogrammu slānī. Apvienojumā ar koplietošanas datu slāni tas ievērojami samazina iekļūšanas barjeras, un gala rezultāts ir dzīvotspējīgs un konkurētspējīgs lietojumprogrammu ekosistēma, kas sadala lielu daļu vērtības plašā akcionāru grupā. Tāpēc žetonu protokoli kļūst "trekni", un to lietojumi kļūst "tievāki".

Tas ir milzīgs pagrieziens. Atvērtā koda datu koplietošana apvienojumā ar motivācijas mehānismiem novērsa "uzvarētāja visu ņem" tirgu, mainīja lietojumprogrammu slāņa spēles noteikumus un protokola slānī radīja jauna veida uzņēmumus ar fundamentāli atšķirīgiem biznesa modeļiem. Daudzi iepriekš noteikti noteikumi par uzņēmumu veidošanu un inovāciju investēšanu nav piemērojami šim jaunajam modelim, tāpēc šodien mūsu jautājumu var būt vairāk nekā atbilžu. Taču mēs ātri iegūstam izpratni par šī tirgus norisēm, pētījot mūsu blokķēdes investīciju portfeli, un, kā ierasts USV veidā, mēs arī turpināsim dalīties ar šo zināšanu pētījumu procesā.

[1] Tāpat tiek saukti par lietojumprogrammu monētām (App Coins), ko 2014. gadā radīja Naval - vārdu spēle.

[2] Edward Chancellor uzrakstījis izsmeļošu un interesantu vēsturi par finanšu spekulāciju un tās lomu sabiedrībā (tu būs pārsteigts par to, cik līdzīgas ir šodienas kriptovalūtu spekulācijas un iepriekšējie finanšu uzplaukumi!), Carlota Perez aprakstīja finanšu kapitāla piesaistes nozīmīgo lomu pētījumu un attīstības procesā jaunās tehnoloģijas attīstībā.