Tirgus pārskats

Pasaules lielākie akciju indeksi trīs nedēļas pēc kārtas piedzīvojuši kritumu, S&P un Nasdaq martā reģistrējot rekordaugstus rādītājus, pieaugot bažām par augstāku Valsts kases ienesīgumu un inflāciju, kā arī bažām par lielāku, nekā gaidīts, ekonomikas lejupslīdi ASV. Ķīna un parādu krīze.rūpniecības krīze un lielākais kritums kopš pagājušā gada beigām. Šķiet, ka pēc ārkārtīgi optimistiskā jūlija tirgus noskaņojums ir atgriezies neitrālā diapazonā, un dati liecina, ka dažas iestādes pēdējo divu nedēļu laikā ir veikušas iepirkšanos ar cenu kritumiem.

akciju tirgus

S&P 500 indekss no jūlija beigām kritās par vairāk nekā 5%, Nasdaq 100 indekss un Russell 2000 indekss kritās gandrīz par 7%, CSI 300 indekss kritās par 5,7%, Hang Seng indekss nokritās gandrīz par 11%, bet Nikkei 225 Indekss kritās par 5,5%, indeksa Dow Jones Industrial Average zaudējumi bija salīdzinoši nelieli. Taču, tā kā akciju tirgus kopš gada sākuma ir pieaudzis par aptuveni 20%, līdzšinējā korekcija joprojām ir veselīgā diapazonā un vēl nav izraisījusi būtisku tirgus noskaņojuma pasliktināšanos.

Krituma atšķirība galvenokārt ir saistīta ar visaptverošu investīciju stila izmaiņu atspoguļojumu, procentu likmju un inflācijas vides izmaiņām un peļņas izredzēm.

Dow Jones Industrial Average galvenokārt sastāv no lieliem, stabiliem un sen dibinātiem uzņēmumiem. Augošas inflācijas un procentu likmju apstākļos investori var vairāk investēt šajos uzņēmumos ar aizsardzības īpašībām. Tikmēr Nasdaq lielākoties veido tehnoloģiju un izaugsmes akcijas, savukārt Russell 2000 lielākoties veido mazas kapitalizācijas akcijas, kas pašreizējā vidē var šķist riskantākas. Augsti novērtētās izaugsmes akcijas, piemēram, daudzas Nasdaq sastāvdaļas, var tikt pakļautas lielākam spiedienam, jo ​​pieaugošās finansēšanas izmaksas apdraud nākotnes peļņas izredzes. Turpretim daudziem Dow Jones uzņēmumiem inflācijas apstākļos var klājies labāk, jo tie var vieglāk pārnest izmaksu pieaugumu uz patērētājiem.

Nozaru izteiksmē pagājušajā nedēļā labi uzrādīja biomedicīnas, sakaru pakalpojumu un enerģētikas sektorus, savukārt izvēles patēriņa preču, piemēram, automašīnu, ilglietojuma preču, kā arī transporta un tūrisma sektors atpalika.

Kopējā krituma dēļ korelācija starp krājumiem (0,15–0,18) un nozarēm (0,33–0,35) nedaudz atjaunojās:

procentu likmju tirgus

Atbalstot piedāvājuma puses spiedienu un karstos ekonomikas datus, ASV 10 gadu valsts obligāciju ienesīgums pagājušajā ceturtdienā sasniedza augstāko līmeni kopš oktobra – 4,33%, savukārt Apvienotajā Karalistē 1-12 mēnešu obligāciju ienesīgums gandrīz nemainījās uz inflācijas rādītājiem Joprojām spēcīgas, algas aug straujāk, nekā gaidīts, un Apvienotās Karalistes valsts 10 gadu obligāciju ienesīgums pagājušajā nedēļā pieauga līdz 4,75%, kas ir augstākais līmenis kopš 2008. gada oktobra:

Negatīvo noskaņojumu pastiprināja arī bažas par Ķīnas nekustamā īpašuma krīzes saasināšanos un tās ietekmi uz valsts gauso ekonomiku.

Ķīnas nekustamo īpašumu gigants Evergrande Group ceturtdienas vakarā Ņujorkā iesniedza bankrota pieteikumu. Nekustamā īpašuma problēmas ir liels šķērslis Ķīnas grūtībās nonākušajai ekonomikai. Ziņas par Evergrande nāk pēc tam, kad cits Ķīnas īpašumu gigants Country Garden nesen brīdināja, ka šī gada pirmajos sešos mēnešos tas zaudēs miljardiem dolāru. Moody's samazināja uzņēmuma reitingu, pamatojot to ar "likviditātes un refinansēšanas risku palielināšanos".

Vispārīgi runājot, akciju tirgus izsekošana vairāk atspoguļo procentu likmju un cenu gaidu pārcenošanu, nevis signālu, ka ekonomika ir pilnībā zaudējusi impulsu. Pēdējos mēnešos tirgus bija pārāk optimistisks, vērtējot ekonomikas perspektīvas pieaugošo procentu likmju vidē. Eiropas un Amerikas ekonomikas pārsteiguma indekss, ko mēra ar Citi Economic Surprise indeksu, šovasar ir atjaunojies, un makroekonomiskais impulss. joprojām:

Runājot par procentu likmju tirgu, 10 gadu valsts obligāciju ienesīguma pieaugums nav signāls, ka Federālo rezervju sistēma turpmāk būtiski paaugstinās procentu likmes. Galvenais iemesls ir tas, ka iepriekšējais ilgtermiņa procentu likmju pieaugums nav noticis īstermiņa procentu likmju pieaugums nav negaidīts, jo vai nu īstermiņa ienesīgums samazināsies cerības ir beigušās, un nelielām izmaiņām būs ierobežota ietekme uz procentu likmju tirgu. Turklāt redzams, ka ilgtermiņa un īstermiņa obligāciju ienesīguma inversija kopš augusta ir ievērojami samazinājusies, ko faktiski var uzskatīt par signālu par ilgtermiņa ekonomikas izaugsmes gaidu atjaunošanos:

valūtas kursa tirgus

Dolārs sekoja ienesīguma kāpumam, un DXY pagājušajā nedēļā sasniedza divu mēnešu augstāko līmeni. USD/JPY uz īsu brīdi pieauga līdz 146.2, jenas zemākajam līmenim kopš pagājušā gada novembra, pārsniedzot apgabalu, kas izraisīja Japānas varas iestāžu iejaukšanos pagājušā gada septembrī un oktobrī. Taču Japānas finanšu ministrs Šuni Suzuki pagājušajā nedēļā paziņoja, ka varas iestādes neiejaucas absolūtos valūtu līmeņos.

RMB pagājušajā nedēļā vienu reizi nokritās zem 7.3, atsvaidzinot savu zemāko līmeni kopš pagājušā gada oktobra. Tomēr ceturtdien un piektdien Ķīnas Tautas bankas paziņojums aizstāvēt RMB maiņas kursu un straujais centrālās paritātes kursa pieaugums izraisīja strauju pieaugumu. valūtas kursa atsitiens, un USDCNY beidzot palika pie 7.28.

Pagājušās nedēļas pēdējās trīs dienās Ķīnas Tautas banka noteica sauszemes RMB centrālās paritātes likmi pret ASV dolāru aptuveni 7,2 līmenī, kas ir par aptuveni 1000 bāzes punktiem augstāka nekā tirgus cena. Tā bija lielākā juaņas aizsardzība, kas reģistrēta, izmantojot centrālās paritātes vadību. RMB centrālā paritātes kurss ir darījumu atskaites punkts, un tā diapazons ir ierobežots līdz +2% un -2%. Nomināli Ķīnas Centrālā banka pieņems rīkojumus neierobežotu laiku šajā cenu diapazonā. Papildus centrālās paritātes kursa paaugstināšanai cits avots teica, ka lielākās valstij piederošās bankas pagājušajā nedēļā tieši pārdeva ASV dolārus, lai iegādātos RMB ārvalstu valūtas tirgū.

Ķīnas Tautas banka pagājušajā pirmdienā tikko samazināja procentu likmes, un tiek veikti papildu monetārie un fiskālie stimuli. Spiediens uz juaņas vērtības samazināšanos procentu likmju starpību palielināšanās dēļ. Taču pašlaik galvenās institūcijas negaida, ka ne-RMB turpinās ievērojami samazināties pašreizējā stāvoklī.

Daudzus gadus Ķīna ir bijusi ļoti jutīga pret jebkādām vardarbīgām juaņas svārstībām, jo ​​spekulatīvie uzbrukumi, kas pavadīja juaņas devalvāciju pirms astoņiem gadiem, joprojām ir prātā (811. valūtas kursa reforma). Pieaugošā tirgus pesimisma apburtā cikla risks un Ķīnas kapitāla aizplūšana, kas var novest pie smagākas devalvācijas, norāda uz vajadzību pēc atbilstošas ​​iejaukšanās.

Tendences

[Federālo rezervju apsekojums: ASV patērētāju īstermiņa inflācijas gaidas sasniedza jaunu zemāko līmeni kopš 2021. gada]

Ņujorkas Fed pirmdien publiskotā aptauja liecina, ka valsts patērētāju viena gada īstermiņa inflācijas gaidas jūlijā kritušās no 3,8% līdz 3,5%, sasniedzot jaunu zemāko līmeni kopš 2021. gada aprīļa un samazinoties ceturto mēnesi pēc kārtas. Arī patērētāju inflācijas gaidas trīs un piecu gadu periodiem samazinājās no 3% līdz 2,9%.

[BoJ pakalpojumu sektora inflācija jūlijā sasniedza 2% pirmo reizi 30 gadu laikā]

PCI gada griezumā pieauga par 3,3% atbilstoši prognozēm, bet "pamata PCI", izņemot enerģiju un pārtiku, pieauga par 4,3% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, kas joprojām ir straujākais rādītājs kopš 1981. gada.

[Federālo rezervju sistēmas sanāksmes protokoli ir neparasti: brīdinājums par ievērojamiem augšupvērsto inflācijas riskiem, piesardzīgi par augošu akciju tirgu]

Protokols liecina, ka lielākā daļa politikas veidotāju joprojām uzskata, ka inflācijai ir būtiski augšupvērsti riski, kas var prasīt turpmāku procentu likmju paaugstināšanu, daudzi cilvēki uzskata, ka pat tad, ja tiek samazinātas procentu likmes, gandrīz visi politikas veidotāji uzskata, ka ir ir lietderīgi paaugstināt procentu likmes par 25 bāzes punktiem. Cilvēki atbalsta procentu likmju saglabāšanu nemainīgu. Fed darbinieki šogad vairs negaida vieglu recesiju un sagaida, ka PCE inflācija samazināsies līdz 2,2% 2025.

Jūlija FOMC politikas sanāksmē Fed darbinieki norādīja, ka akciju cenas kopumā ir pieaugušas, korporatīvo obligāciju starpības ir samazinājušās, aktīvu vērtēšanas spiediens bija "nozīmīgs", un riska novērtējums maijā bija "mērens" un komerciālā īpašuma cenas, nosaucot tās par "augstām attiecībā pret pamatiem". Fed politikas veidotāji arī minēja draudus, ka "komerciālo nekustamo īpašumu novērtējums varētu ievērojami samazināties, kas varētu negatīvi ietekmēt dažas bankas un citas finanšu institūcijas, piemēram, apdrošināšanas kompānijas".

[Pēc enerģijas un pārtikas Amerikas Savienotajās Valstīs atkal parādījās lipīgas inflācijas pazīmes, un lietotu automašīnu cenas pieauga pirmo reizi četru mēnešu laikā]

Pc statistikas ASV lietotu automobiu vairumtirdzniecbas dati augusta pirmaj pus pirmaj mnea paaugstinans pirmo reizi pdjo etru mneu laik Tirgus ir noraizējies, ka tā ir vēl viena pazīme, ka inflācija var būt lipīga ilgu laiku pēc enerģijas un pārtikas cenas pieauga.

[ASV mazumtirdzniecības apjoms jūlijā salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi palielinājās par 0,7%, pārsniedzot gaidīto, kas ir lielākais pieaugums kopš janvāra]

Sasniedzot 696,4 miljardus ASV dolāru, pārsniedzot iepriekšējo vērtību par 0,3% (pārskatīts uz 0,2%), kā arī pārsniedzot tirgus prognozes par 0,4%, kas ir lielākais pieaugums pēdējo sešu mēnešu laikā. Mazumtirdzniecības apjoms veido apmēram vienu trešdaļu no visiem patērētāju izdevumiem, un to bieži uzskata par vienu no ASV ekonomikas lielajiem virzieniem. Ņemot vērā pastāvīgo reālo algu pieaugumu, ASV mazumtirdzniecības pieaugums jūlijā pārsniedza gaidīto, kas liecina par stabilu ASV ekonomikas sniegumu.

[Ķīnas ASV Valsts kases turējums nokritās līdz 14 gadu zemākajam līmenim]

Otrdien, 15. augustā pēc Austrumu laika, ASV Valsts kases departaments izdeva Starptautisko kapitāla plūsmu ziņojumu (TIC), kas liecina, ka līdz šā gada jūnijam Ķīnas ASV parāda turējumi ir samazinājušies jau trešo mēnesi pēc kārtas, savukārt ASV parāda turējumi šajā mēnesī ir samazinājušies. salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi samazinājās par 11,3 miljardiem ASV dolāru.

Kopš pagājušā gada aprīļa Ķīnas ASV parādsaistības ir bijušas zem 1 triljona USD. Kopš šā gada februāra Ķīna septiņus mēnešus pēc kārtas ir samazinājusi savu turējumu ASV valsts kasēs, un tās kopējais turējums ir sasniedzis jaunu zemāko līmeni vairāk nekā 12 gadu laikā septiņus mēnešus pēc kārtas Pēc akciju palielināšanas martā un aprīlī sasniedza jaunu zemāko līmeni kopš 2010. gada maija.

Tomēr Ķīnas ārvalstu valūtas rezerves jūnija beigās pieauga līdz 3,193 triljoniem ASV dolāru, un šogad tās kopumā pieaug:

[Google “cilvēces visspēcīgākais modelis” Gemini pirmo reizi tiek atklāts un varētu tikt izlaists rudenī]

Plašsaziņas līdzekļi izplatīja ziņas, ka Gemini, Google "jaunais lielais slepkava", apvieno trīs galveno GPT-4, Midjourney un Stable Diffusion modeļu iespējas. Tas var arī nodrošināt analīzes diagrammas, izveidot grafiku ar teksta aprakstiem un vadības programmatūru izmantojot teksta vai balss komandas.

[Jūlija beigās Bridžvoteras vadošajam fondam pietrūka ASV akciju un ASV obligāciju]

Bridgewater publicēja ziņojumu investoriem, kurā teikts, ka jūlija beigās Bridgewater vadošajam fondam Pure Alpha bija “mēreni” ASV akciju un ASV obligāciju trūkums. un pasaules akcijas. Divas kāpīgākās pozīcijas ir Singapūras dolārs un eiro. Jaunākais 13F pārskats liecina, ka Bridgewater šā gada otrajā ceturksnī palielināja līdzdalību Pinduoduo un Ķīnas ETF, ieguldīja lielus ieguldījumus ASV akcijās un jaunattīstības tirgu ETF, kā arī atbrīvoja pozīcijas Netflix un zelta ETF.

tirgus noskaņojums

Šā gada sākumā tirgū valdīja liels pesimisms, un pāreja no pesimisma uz optimismu bija tas, kas veicināja akciju tirgus atsitienu. Mēs redzējām, ka tas ļoti ātri pāriet no pārāk pesimistiska uz pārāk optimistisku, un tagad mēs sākam redzēt, ka tas ir pretējs.

CNN baiļu un alkatības indekss ir strauji noslīdējis līdz līmenim marta beigās, un pašreizējais rādījums 45 ir neitrālā diapazonā:

AAII investoru aptaujā bullish īpatsvars strauji samazinājās no 44,7% līdz 35,9%, savukārt lāču īpatsvars atjaunojās divas nedēļas pēc kārtas un pašlaik ir 30,1%.

Goldman Sachs institucionālās pozīcijas noskaņojuma rādītājs, salīdzinot ar iepriekšējo nedēļu, atjaunojās (0,7–0,8):

Finanšu spriedze sasniedz augstāko līmeni kopš marta:

Bank of America aptauja: investoru pesimisms ir zemākais kopš pagājušā gada februāra. Investori joprojām sagaida, ka pasaules ekonomikas izaugsme nākamajos 12 mēnešos vājināsies, taču uzskata, ka centrālās bankas šajā periodā var panākt vieglu piezemēšanos.

Investori šobrīd atrodas vismazāk zemā svērtā akciju līmenī pēdējo 16 mēnešu laikā un lielākā pārvērtētā pozīcijā tehnoloģiju akcijās vairāk nekā divarpus gadu laikā:

Skaidras naudas piešķiršanas rādītājs samazinājās līdz 4,8% no 5,3% iepriekšējā mēnesī, kas ir zemākais līmenis kopš 2021. gada novembra:

Līdzekļi un pozīcijas

Kopējā pozīcija

Deutsche Bank apkopotais ASV akciju turējumu līmenis ir krities ceturto nedēļu pēc kārtas līdz divu mēnešu zemākajam līmenim (vēsturiski 52. procentile). Lielāko daļu krituma virza subjektīvās stratēģijas, un šīs daļas pozīciju līmenis ir noslīdējis līdz nedaudz zem neitrālas (41. procentiles sistemātiskās stratēģijas fondu pozīcijas pēdējās nedēļas laikā nav īpaši mainījušās, un kopējā pozīcija saglabājas); tāds pats līmenis kā 2021. gada beigās Augstākais līmenis (vēsturiskā 70. procentile).

Nozares pozīcijas

Pozīcijas tehnoloģijās (73. procentile), Consumer Staples (78. procentile), Consumer Discretionary (83. procentile) un sakaru pakalpojumu (84. procentile) joprojām ir pārsniegušas, taču šonedēļ tās ir uzlabojušās.

Pozīcijas rūpniecībā (72. procentile) arī ir samazinājušās un saglabā mērenu lieko svaru, tāpat kā Enerģētika (70. procentile).

Pozīcijas nekustamajā īpašumā (40. procentile) ir mēreni nepietiekamas un būtībā nemainās, savukārt finanšu (33. procentile) pozīcijas arī ir par zemu un šonedēļ kritās.

Veselības aprūpei (37. procentile) un Materiāliem (33. procentile) ir nepietiekams svars un būtībā tie ir nemainīgi, savukārt Utilities (17. procentile) ir nepietiekams svars, un tiem ir tendence samazināties.

līdzekļu plūsma

Pasaules akciju fondu neto aizplūde bija 2,1 miljards ASV dolāru, ko galvenokārt noteica neto aizplūde no ASV 5,2 miljardu ASV dolāru apmērā. Eiropas tirgū bija 23. nedēļa pēc kārtas neto aizplūde (-1,3 miljardi ASV dolāru), savukārt jaunattīstības tirgos (3,7 $). miljardu ieplūde) reģistrēta jau sesto nedēļu pēc kārtas, galvenokārt ieplūde Ķīnas fondos bija lēnāka nekā pagājušajā nedēļā, sasniedzot 21,8 miljardus ASV dolāru, piekto nedēļu obligāciju fondu neto ieplūde strauji palēninājās līdz pieciem mēnešiem; zems (+30 miljoni USD).

Nākotnes līgumu dati: neskatoties uz korekciju tūlītējo darījumu tirgū, ASV akciju fjūčeru neto garie līgumi kopš pagājušās otrdienas pieauga trešo nedēļu pēc kārtas, galvenokārt tāpēc, ka S&P 500 un Nasdaq 100 pieauga neto garie līgumi, kā arī samazinājās neto garie līgumi Russell 2000, kas ir ļoti tuvu neitrālai.

Īpaši jāatzīmē, ka pagājušās nedēļas neto garo pozīciju pieaugumā dominēja atsaucīgāki, bet piesaistīti fondi:

Citos fjūčeru tirgos obligāciju neto īsā pozīcija kritās jau otro nedēļu pēc kārtas, galvenokārt 5 un 30 gadu obligāciju neto īsās pozīcijas samazināšanās dēļ un 2. obligāciju neto īsās pozīcijas pieauguma dēļ. -gadu un 10 gadu obligācijas. Valūtas tirgū ASV dolāra neto īsā pozīcija pieauga, galvenokārt eiro un Lielbritānijas mārciņas tīrās garās pozīcijas pieauguma un Šveices franka un Japānas jenas tīrās īsās pozīcijas samazināšanās dēļ. . Kanādas dolāra tīrā īsā pozīcija palielinājās, tāpat kā Austrālijas dolāra tīrā īsā pozīcija. No izejvielām nedaudz samazinājās jēlnaftas neto garās cenas. Sudraba un zelta tīkla šorti pieauga, zelta tīkla garās bikses tika apgrieztas ceturto nedēļu pēc kārtas, un palielinājās arī vara tīkla šorti.

Goldman Sachs PrimeBook dati

Tirgus lejupslīdes apstākļos riska ieguldījumu fondi pagājušajā nedēļā samazināja ASV ETF fondus straujākajā tempā kopš 2022. gada septembra, vienas nedēļas laikā pievienojot vairāk nekā 7% no tirgus vērtības. Taču tas var nebūt pesimistisks signāls, jo pēdējo dažu tirdzniecības dienu laikā viņi ir novērojuši palielinātu tirdzniecības aktivitāti ASV akcijās, ieguldījumu pārvaldniekiem palielinot atsevišķu akciju ekspozīciju un arī palielinot beta riska ierobežošanu, savukārt ETF parasti pārstāv plašāku tirgu vai nozari. bet beta.

Kripto tirgus stabilu monētu plūsmas

Ķēdes stabilo monētu neto aizplūde piedzīvoja jau devīto nedēļu pēc kārtas, un pagājušajā nedēļā tās aizplūda 1,13 miljardu ASV dolāru apmērā, kas ir lielākais nedēļas aizplūdums kopš šī gada 2. aprīļa:

Tomēr stabilo monētu atlikums biržā palielinājās pēc divām nedēļām, neto pieaugot par 240 miljoniem ASV dolāru:

Sekojiet šai nedēļai

Galvenie tirgus katalizatori šonedēļ ir Pauela runa piektdien Džeksonholas ekonomikas simpozijā un Nvidia (NVDA) otrā ceturkšņa ziņojums trešdien.

Džeksona Hola simpozija priekšskatījums

Tas notiks no 24. līdz 26. augustam. Šī gada tēma ir "Strukturālās izmaiņas globālajā ekonomikā", īpašu uzmanību pievēršot globālās ekonomikas stiprumam un iespējamiem inflācijas riskiem. Džeksonholas simpozijs varētu būt noteicošais brīdis, jo tirgi rūpīgi vēros, vai Fed norāda uz augstāku neitrālu likmi, jo tirgi to varētu interpretēt kā vanagu nostāju, kas liecina par augstākām likmēm, lai palēninātu ekonomiku.

FED priekšsēdētāja runas svarīgākie punkti:

Paredzams, ka Pauels lielā mērā paļausies uz jaunākajiem datiem, tostarp jaunākajiem PCI un galvenajiem privātā patēriņa izdevumiem (PCE) inflācijas ziņojumiem.

Paredzams, ka viņš uzsvērs zināmu progresu cīņā pret inflāciju, taču viņš paliks pie saviem nesenajiem komentāriem par nepieciešamību saglabāt modrību. Viņš, visticamāk, būs samērā optimistisks attiecībā uz ekonomiskajiem apstākļiem un turpinās uzsvērt savu cenu stabilizācijas centienu pabeigšanu, tostarp izaugsmes panākšanu, kas ir zemāka par tendenci.

UBS uzskata, ka Pauels varētu palikt pietiekami ārprātīgs, lai atvērtu durvis vēl lielākai likmju paaugstināšanai, taču ir pārliecināta, ka septembrī viņš likmju paaugstināšanu neizvirzīs.

Bank of America sacīja, ka Pauels, visticamāk, atkārtoti apstiprinās Fed apņemšanos sasniegt 2% inflācijas mērķi un nākamgad likmju paaugstināšanas apjomā vērsīsies pret tirgus cenām. Banka paziņoja, ka šajā sanāksmē negaidīja nekādas būtiskas izmaiņas Fed neitrālajā likmē, ņemot vērā lielo nenoteiktību, kas saistīta ar tās neitrālās likmes aplēsi.

Nvidia ieņēmumu priekšskatījums

Nvidia (NVDA) ziņos par savu otrā ceturkšņa ziņojumu pēc trešdienas ASV slēgšanas, kas būs līdz šim lielākais mākslīgā intelekta hype cikla pārbaudījums. Tas parādīs, vai AI trakums, kas pēdējo astoņu mēnešu laikā ir pārņēmis tirgu, patiešām nodrošina ekonomisko vērtību. Jo, lai gan Google un Microsoft pagājušajā ceturksnī sasniedza pozitīvu peļņas pieaugumu, viņi to nesaistīja ar palielinātiem ieņēmumiem no esošajiem uzņēmumiem. Ieņēmumi nodaļai, kurā atrodas Microsoft AI darbināmais New Bing, arī pagājušajā ceturksnī samazinājās par 4%.

Rādītāji, kuriem NVDA ir jāpievērš uzmanība, iekļaujot šādus rādītājus:

Ieņēmumi: Analītiķi sagaida, ka ieņēmumi būs 11,1 miljards ASV dolāru, salīdzinot ar 6,7 miljardiem ASV dolāru pirms gada, kas nozīmē pārdošanas pieaugumu par 65% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu.

Bruto peļņas norma: pagājušajā gadā tā samazinājās un pirmajā ceturksnī sāka pieaugt līdz 66,8%.

Datu centra ieņēmumi: vienmēr pieaug. Nepārtraukta izaugsme kvantitatīvi novērtēs NVIDIA attīstības tempu mākslīgā intelekta jomā.

Spēļu ieņēmumi: strauji kritās pagājušā gada otrajā ceturksnī, un lejupejošā tendence turpinājās līdz 2023. gada fiskālā gada beigām.

Peļņa uz akciju: Paredzams, ka otrā ceturkšņa EPS būs USD 2,07, kas ir pieaugums par 305% no USD 0,51 par akciju tajā pašā periodā pagājušajā gadā.

Nvidia pašlaik tirgojas ar: 146x TTM P/E, 222x GAAP P/E, 43x P/S un 45x P/B. Tas ir ļoti straujš vērtējums. Protams, arī Nvidia prognozētā izaugsme ir ļoti augsta, un, ja uzņēmums attaisnos cerības, tikai dažu gadu laikā pieaugot ar saliktu vairāku simtu procentu gada pieauguma tempu, tas patiešām varētu ļoti ātri sasniegt savu galējo novērtējumu.

tirgus komentāri

[Volstrīta brīdina, ka 5% ASV obligāciju ienesīgums var kļūt par jauno normu, un inflācija var likt Federālajai rezervju sistēmai paaugstināt procentu likmes līdz 6%]

Bank of America brīdināja investorus sagatavoties ASV obligāciju ienesīguma atgriešanai līdz 5%, kas ir atgriešanās ASV obligāciju tirgū pirms finanšu krīzes. Personīgā patēriņa izdevumu inflācijai 2. ceturksnī vidēji sasniedzot 3,7%, Fed var būt spiesta samazināt savu politikas kritēriju vismaz līdz 6%. Tajā pašā laikā ienesīguma inversija liecina, ka īstermiņā joprojām pastāv ASV lejupslīdes risks.

[JPMorgan Chase brīdina, ka ASV ekonomika var zaudēt ievērojamu pieaugumu un patērētāju liekie ietaupījumi tiks izsmelti]

JPMorgan Chase lēš, ka ASV patērētāju uzkrātie liekie ietaupījumi sasniedza 2,1 triljonu ASV dolāru šī gada jūnijā, un mājsaimniecību likviditātes pārpalikums, ko atbalsta skaidra nauda un skaidrā nauda, ​​pašlaik ir aptuveni 1,4 triljoni ASV dolāru. dolārs tiks izsmelts nākamā gada maijā, un likviditāte, iespējams, nespēs uzturēt pašreizējo patēriņu virs tendences līmeņa.