Morgan Stanley uzsāk Bitcoin mineru segumu
#MorganStanley piešķīra pārsvarā vērtējumus Cipher Mining un TeraWulf, kamēr Marathon Digital saņēma zemāku vērtējumu tās pirmajā pārklājumā par publiski tirgotajiem #BTC mineru. Analītiķis Stefans Bērds noteica cenu mērķus 38 USD Cipher Mining un 37 USD TeraWulf, savukārt Marathon saņēma 8 USD mērķi.
Cipher Mining akcijas pieauga par 13,4% līdz 16,50 USD pirmdien pēc seguma uzsākšanas. TeraWulf pieauga par 13% līdz 16,20 USD, kamēr Marathon nedaudz pieauga līdz 8,28 USD. Bankas tēze ir vērsta uz noteiktu ieguves operāciju vērtēšanu kā infrastruktūras aktīvus, nevis tīriem #kriptovalūtu darījumiem.
Bērds apgalvoja, ka ieguves objekti, kas pārveidoti par datu centriem un iznomāti kredītspējīgiem partneriem, būtu jāvērtē pēc stabilām naudas plūsmām, nevis #BTC cenas iedarbības. Viņš salīdzināja šos aktīvus ar datu centra nekustamo īpašumu investīciju uzticībām, piemēram, Equinix un Digital Realty, kas tiek tirgoti ar vairāk nekā 20 reizes uz priekšu EBITDA dēļ to mēroga un prognozējamu ieņēmumu plūsmām.
Cipher Mining ieguva Morgan Stanley augstāko pārliecības vērtējumu, pamatojoties uz tā potenciālu, ko Bērds nosauca par "REIT beigu spēli." Analītiķis norādīja, ka, kad ieguves vietas nodrošina ilgtermiņa nomas līgumus ar mākoņdatošanas vai #AI klientiem, objekti atgādina maksas ceļus, kas ģenerē stabilas naudas plūsmas ar minimālu atkarību no #Bitcoin's
#volatility. TeraWulf saņēma līdzīgu attieksmi, ņemot vērā tās pieredzi datu centru līgumu noslēgšanā un tās vadības fona enerģijas infrastruktūrā. Morgan Stanley sagaida, ka uzņēmums pārveidos vietas bez esošajiem līgumiem ar pašreizējo vērtību aptuveni 8 USD par vatu, pamatojoties uz scenāriju, kas pieņem 50% panākumus plānotajās ikgadējās paplašināšanās 250 megavatu apjomā līdz 2032. gadam.
$BNB $ETH $BTC #BTCMiningDifficultyDrop #RiskAssetsMarketShock