SEC skaidro noteikumus par tokenizētām vērtspapīriem blokķēdēs — Galvenie secinājumi
◾ ASV SEC ir izdevusi vadlīnijas, kas skaidro, kā tokenizētās vērtspapīri tiek traktēti saskaņā ar esošajiem vērtspapīru likumiem
◾ Blokķēdē balstītajiem aktīviem, kas kvalificējas kā vērtspapīri, jāatbilst reģistrācijas, atklāšanas un investoru aizsardzības noteikumiem, tieši tāpat kā tradicionālajiem vērtspapīriem
◾ Blokķēdes izmantošana nemaina juridiskās īpašumtiesību prasības vai emitenta atbildību
Divi tokenizācijas modeļi, ko definējusi SEC:
◾ Emitenta atbalstīta tokenizācija
– Tokeni tiek izsniegti vai autorizēti tieši no uzņēmuma
– On-chain ieraksti ir saistīti ar oficiālo akcionāru reģistru
– Investori saņem reālas īpašumtiesības, tostarp balsošanas un atklāšanas tiesības
– Tas ir vienīgais modelis, kas atzīts par patiesām on-chain kapitāla īpašumtiesībām
◾ Trešo pušu tokenizētie vērtspapīri
– Izveidoti bez tiešas emitenta līdzdalības
– Bieži vien sniedz tikai cenu ekspozīciju, nevis juridiskās īpašumtiesības
– Nav garantētu balsošanas tiesību, atklāšanas vai akcionāru prasību
– Augstāki riski, ņemot vērā glabātājus, sintētiskās struktūras vai pretpartiju ekspozīciju
Kāpēc tas ir svarīgi kriptovalūtām un RWAs:
◾ Nosaka skaidru regulējuma pamatu tokenizētām akcijām un reālās pasaules aktīviem (RWAs)
◾ Veicina atbilstošu on-chain kapitāla izdošanu, nevis sintētiskus aizstājējus
◾ Norāda uz regulējuma atvērtību inovācijām, vienlaikus saglabājot investoru aizsardzību
◾ Stiprina ASV pozīciju globālajā finanšu un blokķēdes konkurētspējā
Galvenais secinājums:
Tokenizācija ir atļauta — bet īpašumtiesībām jābūt reālām, emitenta atbalstītām un atbilstošām. Šīs vadlīnijas iezīmē kritisku soli pretī tradicionālo kapitāla tirgu pārvietošanai on-chain bez investoru aizsardzības vājuma.
#TokenizedSecurities #BlockchainRegulation #ArifAlpha