macronoise

Aizvērtā Bažas, Kas Retu Rūpējas
Ik pēc pāris gadiem, tajā pašā bailes parādās tirgošanas galdiņos: “Šis valdības aizvēršana izjauks tirgu.”
Tas izklausās nopietni. Tas šķiet loģiski. Un tomēr… tirgi parasti neuztraucas vispār.
Vēsture šeit ir pārsteidzoši garlaicīga.
Skatoties atpakaļ uz vairāk nekā divdesmit slēgšanām kopš 1970. gadiem, ASV akcijas nerāda konsekventu kaitējumu. Aptuveni pusi laika akcijas ir augstākas pašas slēgšanas laikā. Kad jūs to vidēji ņemat, atdeve ir būtībā nemainīga. Nav sabrukuma. Nav sistēmiskas šoka.
Tātad, kāpēc tas turpina saņemt hype?
Tāpēc, ka cilvēki sajauc politisko haosu ar finansiālu briesmu.
Aizvēršana nav parādu maksāšanas nespēja. Tas nenoliedz naudas plūsmu. Tas nepārraksta bilances lapas. Investori saprot, ka Kongress galu galā atver valdību, un darbinieki saņem algas retroaktīvi. Tas ir traucējoši, jā—bet pagaidu un atgriezeniski.
Kur lietas kļūst sarežģītas, nav cenu sabrukums. Tas ir klusums.
Kad aģentūras pārtrauc darbību, ekonomiskie dati var pazust. Nav jaunu inflācijas skaitļu. Nav nodarbinātības atjauninājumu. Pēkšņi tirgotāji zaudē signālus, uz kuriem paļaujas, lai novērtētu momentu, un lēmumu pieņēmēji zaudē savu paneļi. Federālā rezervju sistēma nav panikā—bet tā orientējas ar miglotiem instrumentiem.
Tāpēc tirgi mēdz apstāties, griezties apkārt un apgrūtināt gan bullus, gan lāčus. Volatilitāte kļūst bezvirziena. Pārliecība izgaist. Visi gaida.
Tas ir īstais efekts: nevis bailēs vadīts pārdošanas, bet gan šaubas.
Secinājums:
Valdības slēgšanas veido virsrakstus, nevis tendences. Ja jūs pozicionējat sevi sabrukumam vienkārši tāpēc, ka Vašingtona kļūst tumša, jūs liekat pret desmitgadēm pierādījumu. Skatieties datu plūsmu, nevis drāmu. Tur ir tirgus, kas patiesi reaģē.
#MarketReality #InvestorBehavior #MacroNoise