🌵Kas ir nepastāvīgā zaudējuma (Impermanent Loss) definīcija?
Definīcija: Nepastāvīgais zaudējums ir situācija, kad likviditātes nodrošinātājs nogulda aktīvus automātiskā tirgus veidotāja (AMM) / DEX (piemēram, Uniswap, Balancer) likviditātes baseinā, un, ņemot vērā, ka baseinā esošo aktīvu cenas salīdzinājumā ar ārējiem tirgiem svārstās, gala vērtība izņemot ir zemāka nekā „nekas netika darīts, vienkārši turēts”.
🐟Iemesls: Tas notiek, kad cenas strauji pieaug vai krītas, un arbitrāžas tirgotāji bieži izmanto cenu starpību starp baseina un tirgus cenām, kā rezultātā jūsu aktīvi tiek pārkonfigurēti. Piemēram, ja ETH pieaug par 20%, jūsu ETH skaits baseinā samazinās, un, izņemot, jūsu kopējā aktīvu vērtība ir mazāka nekā, ja vienkārši turētu.
Piemērs🩷
Ja jūs noguldāt 1 ETH + 2000 DAI (ETH tajā brīdī maksāja 2000 dolārus) Uniswap baseinā. Vēlāk ETH pieaug līdz 4000 dolāriem, baseinā ETH kļūst arvien mazāk, DAI arvien vairāk. Kad jūs izņemat atlikušās divas pozīcijas proporcionāli, kopā summējot dolāros, izrādās, ka tas ir mazāk nekā „vienkārši turēt 1 ETH + 2000 DAI”, šī daļa ir nepastāvīgais zaudējums.
🧙♀Kāpēc to sauc par „nepastāvīgu”?
Jo, kamēr jūs neizņemat aktīvus, šis zaudējums ir „neīstenots”. Ja tirgus atgriežas sākotnējā cenā, zaudējums pazūd. Tikai izņemšanas brīdī tas kļūst par reālu zaudējumu.
Kāda ir ietekme? Vai to var izvairīties? 🐊
Ietekme: Jo lielāks ir nepastāvīgais zaudējums, jo parasti tas norāda uz straujāku tirgus svārstīgumu, bet likviditātes nodrošinātājs nopelnītās tirdzniecības komisijas var daļēji vai pat pilnībā kompensēt šo zaudējumu.
🩵Izvairīšanās metodes (daļēji):
Izvēlieties aktīvus ar nelielu cenu svārstīgumu (piemēram, stabilo monētu pārus) daļā platformu (piemēram, Bancor) ir pieejama nepastāvīgā zaudējuma aizsardzības mehānisma izstrāde, izmantojot dinamiskos tarifus, palielinot atlīdzību, lai kompensētu zaudējumus.
Nozares viedokļi un realitātes pētījumi liecina, ka vairāk nekā puse no Uniswap LP lietotājiem, atskaitot komisijas maksas, faktiskā peļņa ir mazāka nekā tieša turēšana (īpaši lāču tirgū). Nepastāvīgais zaudējums ir DeFi likviditātes ieguvēju jomā izplatīts un nenovēršams strukturāls risks, un nozare nepārtraukti inovē aizsardzības mehānismus.
💰🚩Secinājums: Nodrošinot likviditāti un gūstot peļņu no komisijas maksām, ir jāpievērš uzmanība nepastāvīgā zaudējuma radītajai kapitāla svārstību riskam, īpaši saskaroties ar straujiem pieaugumiem vai kritumiem vai tirgus svārstīgām aktīvu pāriem. Stratēģiska izvēle un risku kontrole ir ārkārtīgi svarīgas.
#币安Alpha上新 #Difi #Web3