💥🚀Ķīna neiznīcina dolāru — tā sūta signālu
Tirgus mīl skaļas virsrakstus.
Bet reālas makro izmaiņas notiek klusi.
Ķīna ir samazinājusi savus ASV valsts vērtspapīru turējumus līdz $680B, zemākajam līmenim kopš 2009. gada.
Tas nav vienreizējs solis — tas ir vairāku gadu trends.
Pekina neizpārdod Ameriku.
Tā samazina atkarību.
Pēc Krievijas rezervju sasalšanas viena lieta kļuva skaidra katrai lielvarai:
Dolāru rezerves vairs nav politiski neitrālas.
Tās ir drošas — līdz tās nav.
Tātad Ķīna dara to, ko jebkura racionāla lielvara darītu:
• Samazina termiņa risku
• Diversificē rezerves
• Palielina ekspozīciju zeltam un reālajiem aktīviem
• Samazina sankciju ievainojamību
Tagad šeit ir interesantā daļa 👇
Kad Ķīna pārdod, kādam ir jāiegādājas.
Šobrīd tas pircējs galvenokārt ir ASV sabiedrotie — Kanāda, Norvēģija un citas attīstītas ekonomikas.
Bet šī pieprasījuma nav bezgalīga.
Ja ārējais pieprasījums pēc valsts vērtspapīriem vājinās: vairāk pārdevēju → zemākas obligāciju cenas → augstāki ienesīgumi
Un augstie ienesīgumi ir toksiski riska aktīviem.
Tāpēc katrs lēciens ASV ienesīgumos: • trāpīs tehnoloģiju akcijām
• spiedīs kriptovalūtas
• vilks kapitālu atpakaļ “bezriska” 5%+ atdevēs
Bet ir otrais slānis, ko lielākā daļa cilvēku nepamana.
Ja ārējie pircēji atkāpjas pārāk tālu, paliek tikai viens pēdējā patvēruma pircējs: Federālo rezervju.
Nevis lai “glābtu tirgus.”
Bet tāpēc, ka ASV parāda finansēšana citādi kļūst pārāk dārga visai ekonomikai.
Un tas noved pie pazīstama iznākuma:
QE.
Šeit ir 21. gadsimta paradokss 👇
👉 Dedolārizācija spiež riska aktīvus īstermiņā
👉 Bet piespiež naudas drukāšanu ilgtermiņā
Un globālā likviditāte ir īstā degviela BTC aizmugurē.
Bitkoins nepārvietojas uz virsrakstu pamata.
Bitkoins pārvietojas uz pārmērīgas likviditātes pamata.
Ķīnas lēna iziešana no ASV parāda nenozīmē dolāra beigas.
Tas, visticamāk, iezīmē nākamā likviditātes cikla sākumu — viens, ko tirgus joprojām baidās nosaukt.
Lielie naudas līdzekļi jau lasa šo.
Lielākā daļa mazumtirdzniecības to nedara.
#MoonManMacro
#BTC☀️ #Macro #Liquidity: #BondedMining #PredictionMarketsCFTCBacking