Reālās pasaules aktīvi (RWA) ir fiziski aktīvi, kurus var marķēt un attēlot ķēdē. Šī jaunā aktīvu klase varētu katalizēt galveno kriptovalūtu ieviešanu.
Saskaņā ar dažiem aprēķiniem RWA sektors līdz 2030. gadam varētu sasniegt 16 triljonus USD. Lūk, kas jums jāzina par RWA un vadošajiem protokoliem, kas pieņem šo modeli…
Kas ir reālās pasaules īpašums (RWA)?
RWA attiecas uz reālās pasaules aktīvu marķieri. Šajā kontekstā “aktīvi” attiecas uz pamatlīdzekļiem – tādiem nozīmīgiem īpašumiem kā mājoklis, automašīnas, komerciālais nekustamais īpašums, kredītportfeļi, akcijas un obligācijas.
Pat tādi mākslas darbi kā kolekcionējamie priekšmeti var būt pamatlīdzekļi. Tokenizējot šos aktīvus ķēdē, RWA būtībā mazina plaisu starp decentralizēto finansējumu (47 miljardi TVL) un tradicionālo finansējumu (tikai Nasdaq akciju tirgus kapitalizācija ir 18 triljoni USD).
Kā RWA radīs vērtību kriptovalūtai un ko tas nozīmē ekosistēmai?
Pašreizējais kriptovalūtu tirgus lielākoties darbojas cikliski. DeFi ir kā slēgta finanšu sistēma, un lielākā daļa DeFi ieņēmumu nāk no iekšējiem avotiem (ti, mijmaiņas maksas, aizdevuma maksas). Ieviešot blokķēdē reālus aktīvus, RWA sola atvērt jaunas kapitāla, nodrošinājuma un ieņēmumu plūsmas kriptovalūtas ekosistēmā.
Savukārt blokķēdes un DeFi veidošanas blokiem ir potenciāls palielināt likviditāti nelikvīdiem aktīviem, samazināt kredīta izmaksas, paplašināt piekļuvi kredītam un nodrošinājumam, kā arī ieviest skaidrību, nevis starpnieku neskaidrību un negodīgumu un sarežģīto sarunu un sarunu procesu. Volstrīta.
Blokķēdes un viedo līgumu pārrobežu, godīgais raksturs piedāvā iespēju pārskatāmi izmantot pamatlīdzekļus, lai maksimāli palielinātu ekonomisko pārpalikumu (kopējo labklājību/ražīgumu).
Šis ir pievilcīgs piedāvājums organizācijām, kas meklē efektīvu likviditāti un vēlas samazināt risku. Aktīvu pārvaldība ķēdē ievērojami samazina starpnieku skaitu un loģistiku starp uzņēmumiem.
Citiem vārdiem sakot, vienkārši likvidējot 0,5% maksu no kopējā tirdzniecības apjoma 5 miljardu ASV dolāru vērtībā, jūs ietaupītu 25 miljonus ASV dolāru. Tās būtu nozīmīgas izmaiņas bilancē.
Turklāt veiksmīga RWA ieviešana var kalpot par pamatu citu fizisko aktīvu, piemēram, krājumu (piegādes ķēdes pārvaldība), identitātes un nodokļu, marķierizēšanai — tas viss ir kriptovalūtu galvenās un potenciālās izaugsmes iespējas.
Pašreizējais RWA statuss? Un nākotnes izaugsmes potenciāls?
Līdz šim populārākais RWA izmantošanas gadījums ir stabilās monētas – būtībā ASV Valsts kases obligāciju marķieris par ASV dolāru vienībām ķēdē. Stabilo monētu parādīšanās un straujā ieviešana ir pierādījusi, ka pastāv reāls un augošs pieprasījums pēc tokenizētām RWA.
Taču stabilās monētas pilda pamatfunkciju – vērtības krātuvi, ko izmanto, lai nopelnītu un tērētu naudu.
RWA, piemēram, zelts un akcijas, arī ir marķēti ķēdē vai nu kā cita veida stabilas monētas (piesaistītas zelta cenai), vai kā spoguļattēls, kas paredzēts sadalīšanai un tirdzniecībai, izmantojot blokķēdi, nevis tradicionālo maksājumu sistēmu.
Tomēr projekti ar apzīmējumu “RWA” galvenokārt ir kredīta marķieri. “Kredīts” nozīmē, ka tradicionālie procentus nesošie aktīvi, piemēram, nekustamais īpašums vai auto aizdevumi, tiek nodrošināti un ievietoti ķēdē kā: A) procentus nesoši aktīvi aizdevējam un B) likviditātes fonds, parasti stabila monēta, aizņēmējam.
Vērtspapīrojot šos aizdevumus ķēdē, tos var viegli iegādāties, pārdot un pievienot iebūvētiem procentu sadales mehānismiem, izmantojot viedos līgumus. Vērtspapīrošana ļauj aizdevējiem efektīvi pārnest risku, bet aizņēmējiem mobilizēt pietiekami daudz kapitāla, lai izveidotu uzņēmumus, kas nodrošina preces un pakalpojumus, tādējādi veicinot sociālo un ekonomisko attīstību. Reālās pasaules ienesīgums parasti ir augstāks nekā ķēdes ienesīgums. Tāpēc, palielinot pašu RWA vērtību.
Kādi ir daži pašreizējie RWA projekti?
MakerDAO ($ MKR) ir viens no vadošajiem projektiem, kad runa ir par RWA. Pašlaik RWA pieder 12,3% (apmēram 907 miljoni ASV dolāru) no DAI nodrošinājuma, un nesen tā pievienojās 100 miljonu ASV dolāru kredītportfelim no Huntingdon Valley Bank (HVB), kas ir sertificēta banka Pensilvānijā. Būtībā MakerDAO nodrošina HVB piekļuvi līdz pat 100 miljoniem ASV dolāru likvīda DAI, ko var konvertēt fiat valūtā, apmaiņā pret ekvivalentu hipotēkas aizdevumiem komerciālam, dzīvojamam nekustamajam īpašumam; e-komercijas, rūpniecības un patēriņa kredīti. Tas ļauj ķēdē iekļaut papildu 100 miljonus USD stabilu monētu, savukārt MakerDAO saņem procentus, lai segtu MakerDAO un DAI operācijas.
Centrifūga ($ CFG) ir vēl viens izmantošanas gadījums, kad runa ir par kredīta piešķiršanu ķēdē, ar vairāk nekā 206 miljoniem ASV dolāru aktīviem aizdevumiem, no kuriem dažus nodrošina DAI, izmantojot MakerDAO. Centrifūga ir atvērta finanšu platforma, kas ļauj uzņēmumiem un aizņēmējiem izveidot pilnībā nodrošinātas pūles, no kurām investori var nodrošināt likviditāti apmaiņā pret pūla daļām, kas atgriež procentus. Centrifuge mērķis ir samazināt aizņēmumu maksas uzņēmumiem un atbalstīt likviditātes nodrošinātājus ar peļņas avotu, vienlaikus nodrošinot, ka viņiem ir tiesības vērsties aizņēmēja saistību nepildīšanas gadījumā. Apgrozības kredīts nozīmē, ka ieguldījumu rīkojumi un izņemšana var notikt jebkurā laikā un aktīvi var tikt nepārtraukti finansēti un atmaksāti.
GoldFinch ($ GFI) mērķis ir izveidot kredītu tirgus jaunattīstības tirgiem, nodrošinot kredītus uzņēmumiem Āfrikā, Dienvidaustrumāzijā un Latīņamerikā ar aktīviem aizdevumiem 103 miljonu USD vērtībā uz šodienu. GoldFinch palīdz decentralizēt audita procesu, pieprasot aizņēmējiem, kuri saņem apstiprinājuma kvītis no revidentiem, likt lietā GFI marķierus, atlīdzības žetonus vai samazināt viņu akcijas atkarībā no aizdevuma atmaksas rezultātiem. Tas nodrošina stimulu saskaņošanu un ir ļāvis jaunizveidotiem uzņēmumiem saņemt finansējumu un investīcijas visā pasaulē.
Maple Finance ($ MPL) ir līdzīga GoldFinch un Centrifuge, ar vairāk nekā 135 miljoniem ASV dolāru aktīviem aizdevumiem. Maple izmanto kopīgus delegātus, lai pārvaldītu aizdevumu kopumus un ļauj šiem delegātiem piesaistīt kapitālu visā pasaulē un nodrošināt finansējumu “lielāko” (t.i., pārbaudīto) aizņēmēju tīklam, tiek novērtēti, pamatojoties uz viņu ieguldījumu stratēģiju, kredīta kvalitāti, reputāciju un nozari. Aizņēmēji iesniedz aizdevuma piedāvājumus, kurus izskata grupas delegāti, lai pielāgotu procentu likmes un nodrošinājuma attiecības.
Institucionālie spēlētāji RWA izmanto blokķēdi
Ļoti daudzsološs signāls RWA ir tradicionālo finanšu iestāžu interese. Daži RWA attīstības piemēri 2023. gadā:
14. februāris — Siemens emitē pirmo digitālo obligāciju 60 miljonu ASV dolāru vērtībā daudzstūra blokķēdē.
16. februāris — Honkonga emitē savu pirmo simbolizēto zaļo obligāciju 1010 miljonu USD vērtībā
3. aprīlis — Zviedrijas Credit Agricole CIB un SEB sāk izstrādāt blokķēdes platformu digitālajām obligācijām
14. aprīlis — Bank of America paziņo par RWA, piemēram, preču, valūtu un akciju, marķieri, kas ir galvenais digitālo aktīvu ieviešanas virzītājspēks.
20. aprīlis — Societe Generale ievieš eiro stabilu monētu CoinVertable vietnē Ethereum — pirmo institucionālo stabilo monētu, kas ieviesta publiskajā blokķēdē.
26. aprīlis — Mitsubishi UFG Trust and Banking Corporation izstrādā digitālo vērtspapīru platformu, izmantojot IBC (cosmos) kā komunikācijas protokolu un Corda blokķēdes infrastruktūru.
Kāda izskatās RWA nākotne?
Lai reālie aktīvi tiktu marķēti, tas ir atkarīgs no paralēlu tradicionālo finanšu iestāžu pastāvēšanas, kuru uzticības īpašības, visticamāk, nekad nebūs tādas pašas.
Tomēr tas joprojām ir ļoti pievilcīgs izmantošanas gadījums, jo tirgus konstatē relatīvu stabilitāti un laika gaitā pakāpeniski attīstās datu, iekļaušanas un glabāšanas risinājumi.
RWA piesaistīs turētājus un lietotājus kriptovalūtu ekosistēmai. Lai gan tie, kas pārzina Web3, jau uzskata, ka marķieri ir acīmredzams sākotnējais tirgus, kas piemērots DeFi produktiem, lai DeFi piedāvātu tradicionālajiem patērētājiem un iestādēm, būs nepieciešami aktīvi un finanšu produkti, kas tradicionālajiem lietotājiem ir pazīstami un pieder vienā vai otrā veidā. TVL DeFi ir kritums spainī salīdzinājumā ar simtiem triljonu, kas pieejami tradicionālajos kapitāla tirgos, un to tāpat mazina fiziskais nekapitāls (attiecībā uz fiziskiem aktīviem, kas nav daļa no uzņēmuma kapitāla portfeļa vai organizācijas) un pat nemateriālie aktīvi. .
Padomājiet par digitālā dvīņa jēdzienu, kur lielākā daļa darījumu pasaulē tiek veikta, izmantojot kādu abstraktu digitālo attēlojumu (mobilās lietotnes bankas konts, pārsūtītā identitāte utt.), sociālos medijus, īsziņas). Ja jūs turpinātu šo tendenci un sasniegtu tās loģiskos punktus kriptovalūtu vidē, ir diezgan viegli iedomāties pasauli, kurā visi aktīvi tiek marķēti, savienoti ar blokķēdi un veikti, izmantojot RWA procesu.
Sintētiskie PCB