MSCI 靴子落地了，但真正的审判早就判完了：MSTR 现在是折价股，不是溢价股。
MSCI 确认把 Strategy 踢出全球指数，11 月 30 日收盘后生效，摩根大通估算被动基金要卖约 28 亿美元。
但 MSTR 当天收盘还涨了 1.06%，报 122.35 美元，盘后才小幅回落——规则 10 月 15 日就公布了，市场早定价了。
更关键的数字是 mNAV 只有 0.88 倍，折价 12.2%，高峰时可是 6.5 倍溢价。
BTC 约 74,110 美元，仍低于 Saylor 75,456 美元的持仓均价，账面还在浮亏。
我的看法是：剔除本身不卖一枚 BTC，28 亿卖的是股票。真正断掉的是融资飞轮——折价发股买币等于越买越亏，Saylor 靠卖股买币的 ATM 机器已经转不动了。
所以 MSTR 现在的锚不是 BTC 涨不涨，而是 mNAV 能不能回到 1 上方。回不去，买币就是稀释。
接下来盯三样：11 月 30 日前被动抛售的节奏、mNAV 折价收不收窄、11 月 16 日的 8-K 里 Saylor 还买不买币。
你觉得 MSTR 折价 12% 是抄底信号，还是飞轮熄火的开始？
$BTC
#MSCI #Strategy #比特币
以上仅为市场信息整理，不构成投资建议。
MSCI 确认把 Strategy 踢出全球指数，11 月 30 日收盘后生效，摩根大通估算被动基金要卖约 28 亿美元。
但 MSTR 当天收盘还涨了 1.06%，报 122.35 美元，盘后才小幅回落——规则 10 月 15 日就公布了，市场早定价了。
更关键的数字是 mNAV 只有 0.88 倍，折价 12.2%，高峰时可是 6.5 倍溢价。
BTC 约 74,110 美元，仍低于 Saylor 75,456 美元的持仓均价，账面还在浮亏。
我的看法是：剔除本身不卖一枚 BTC，28 亿卖的是股票。真正断掉的是融资飞轮——折价发股买币等于越买越亏，Saylor 靠卖股买币的 ATM 机器已经转不动了。
所以 MSTR 现在的锚不是 BTC 涨不涨，而是 mNAV 能不能回到 1 上方。回不去，买币就是稀释。
接下来盯三样：11 月 30 日前被动抛售的节奏、mNAV 折价收不收窄、11 月 16 日的 8-K 里 Saylor 还买不买币。
你觉得 MSTR 折价 12% 是抄底信号，还是飞轮熄火的开始？
$BTC
#MSCI #Strategy #比特币
以上仅为市场信息整理，不构成投资建议。