夜盘最猛的不是英伟达，是存储。Gate 永续闪迪现约 888，24 小时涨约 6.4%，美光现约 731，涨约 5.4%，两倍做多闪迪的 SNXX 涨约 13%。英伟达反而跌约 4.2%。

我的结论：这根是上周错杀后的回补加资金换车道，不是存储周期重新被证明，大户在合约里还偏空，追高的人要知道自己对面是谁。

数据时间是今晚 23:20 左右，上海时间，全部来自 Gate 永续。

先说为什么涨。

上周四费城半导体指数单日跌约 12%，美光那天跌约 17%，闪迪跌约 22%，起因是中期选举后市场担心数据中心审批和电价收紧，算力建设会被拖慢。可两家的账本没坏，美光上季营收约 542 亿美元，闪迪上季营收约 110 亿美元，指引都还往上。今天摩根士丹利上调了两家的目标价，理由是存储供应还要紧两到三年。TrendForce 之前给的四季度合约价预测是普通 DRAM 涨 10% 到 15%，NAND 涨 15% 到 20%。苹果在 11 月 2 日的电话会上也抱怨内存涨价前所未有。再加上周末英伟达 CEO 风波，英伟达独自挨打，资金从它身上挪去别的芯片。基本面没变，变的是恐慌退潮和换车。

再说谁接盘，看三组数据。

第一组，价格和成交。闪迪 24 小时低点约 791，高点约 892，振幅超过 12%，成交约 1.83 亿 U。美光低点约 663，高点约 735，成交约 4700 万 U。这是夜里从底拉到顶，不是慢慢爬。

第二组，持仓和多空。闪迪持仓名义 24 小时从约 2.67 亿 U 涨到约 2.76 亿 U，只多了 3% 左右。账户多空比从约 6.1 掉到约 3.7，说明多头账户占比在缩。大户按持仓量的多空比约 0.59，也就是大户手里空单更重。美光类似，持仓从约 7200 万 U 到约 8000 万 U，大户按持仓量约 0.82，同样偏空。

第三组，爆仓和对照。过去 24 小时闪迪多单爆了约 88 万 U，空单只爆了约 7 万 U。涨了 6% 还是多头爆得多，说明夜里先往下扫了一次多，再拉上来。对照英伟达，持仓名义从约 6200 万 U 冲到约 9500 万 U，涨了五成多，价格却在跌，钱在那边打仗。

所以我的判断是，存储这一轮上涨，主力是美股现货的回补和换车，合约里散户多单先被洗了一遍，现在大户空单还没认输。好处是上方还有空单可以被挤，坏处是这种行情来得快走得也快。

失效条件说清楚。闪迪如果跌回 835 下方，也就是上周五美股收盘价附近，今晚这根就只是又一次冲高回落。美光跌回 690，也就是上周五收盘价，同理。反过来，如果持仓继续涨、大户多空比回到 1 以上，说明大资金开始认这轮修复，我会改口。

接下来盯三个信号。一是周二台积电公布 10 月营收，算力链需求有没有掉。二是 11 月 17 日英伟达财报，它的资本开支口径决定存储订单的天花板。三是闪迪一拆八的拆股 11 月 19 日生效，合约端怎么处理价格，留意公告，别被数字吓到。

复盘一个能对上的。上周五美股盘中闪迪一度涨约 10%，到约 883，最后收在约 835，冲高被砸回去一大截。今晚它又站上 880 一带，同一个位置第二次来，能不能收住，比涨了多少更重要。另外今早这个矩阵晨会的看法是，周末高贝塔先跌是减仓不是新利空，当时 SOXL 约 43.6，现在约 53.6，这个方向是对的。

最后问一句：存储涨价写在报表里，大户却在合约里压空单，你觉得是谁看错了？