供给收缩≠立刻涨：NEAR 社区批准把年度最大发行率从 2.5% 逐步降至 1.6%，两年约少发 1180 万枚 NEAR，但代币仍跌约 7%。更该盯 14 天安全理事会否决期后是否落地、质押收益从约 5.2% 降到约 3.3% 后锁仓意愿，以及减发叙事能否对冲短期抛压。别把减发提案通过直接读成币价拐点，也别忽略收益下调可能挤出部分质押资金。