比特币在近期突破后进入新的上涨阶段，本轮周期的熊市底部基本确认落在今年6月底的57000美元附近。按照突破后的牛市趋势线推算，比特币这一阶段的短期目标价位在103000美元左右，不过在上行途中依然可能出现20%到30%的回调。当前下方的关键支撑首先是曾经的阻力位83000美元，更深层的长期防线则是71000至72000美元区间的牛市支撑线，以及位于70000美元附近的200日移动平均线。

本轮市场呈现出明显的波动收窄特征，主要原因是机构资金的规模化进场。比特币现货ETF获批上市，多家上市公司甚至美国联邦政府开始将其纳入储备资产，主导权逐渐转移到机构手中。与历史周期相比，2013年和2017年熊市从高点回撤均超过85%，2021年跌幅为78%，而这一轮从126000美元峰值跌到57000美元低点，回撤幅度收窄至54.2%。虽然资产成熟让暴涨百倍的阶段收益放缓，但极端暴跌的杀伤力也在同等减弱。

链上指标与生态应用的落地，正在为这一轮行情提供持续支撑。衡量持币者整体盈利状况的365天MVRV移动平均值已经重新转正，加密货币总市值也重回3万亿美元上方。X开始联合多家交易平台为比特币和特斯拉等资产接入实时报价，降低了散户查看行情的门槛；而在代币化资产与国际结算需求带动下，合规稳定币正在成为连接传统美元金融与链上交易的核心桥梁。

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