山寨这轮反弹，涨得最猛的是回购叙事：

PUMP、#hype 一年营收 3.2 亿、4.3 亿美金，有真实收入的项目用回购给持币人理由，强势山寨基本都靠数据和回购撑着。

隐私赛道 $ZEC 带头、NEAR 跟上，走 BTC 隐私代餐故事。

ARB、$UNI 吃代币化美股红利，Robinhood Chain 搭在 Arbitrum 上，币股上链绕不开 Uniswap，天花板很高。

DeFi 里 $PENDLE 尚可，#AAVE 偏慢但底子在；#AKE 这种纯做市妖币看不懂。

整体行情才刚起步，山寨晚于大饼，大饼先跑一年再布局山寨也来得及。