ធនាគារកណ្តាលជប៉ុនជំរុញអត្រាការប្រាក់ទៅកម្រិតខ្ពស់ក្នុងរយៈពេល 31 ឆ្នាំ៖ ថ្លៃដើមការខ្ចីយ៉េនសម្រាប់អាជីវកម្មអត្រា (yen carry) កាន់តែឡើងជំហានថ្មី៖ ETH នៅក្រោម 2748 ខ្ញុំបន្តរង់ចាំ
ទស្សនៈខ្ញុំគឺមធ្យមមិនសោកសៅ—សម្រាប់រយៈខ្លីបន្តមើលសិន។ ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ជប៉ុន មិនអាចនិយាយចប់បានដោយពាក្យថា “អវិជ្ជមានសម្រាប់គ្រីបតូ” តែមួយទេ៖ វាប៉ះពាល់ដល់ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីជាយ៉េន និងថ្លៃដើមលីវើរ៉ៃ (global leverage) ជាមុន បន្ទាប់មកតាមរយៈការផ្លាស់ប្តូរឆន្ទៈហានិភ័យ វាឆ្លងទៅ ETH។ ដំណើរការនេះមានពេលវេលាខុសគ្នា ហើយទីផ្សារអាចគិតមុនរួចហើយក៏បាន។
ឯកសារផ្លូវការរបស់ធនាគារជប៉ុនថ្ងៃទី 18 កញ្ញា បង្ហាញថា គណៈកម្មាធិការគោលនយោបាយបានអនុម័តដោយសំឡេង 7 ទល់ 2 ដើម្បីដឹកនាំអត្រាការខ្ចីដ៏គ្មានធានា overnight បញ្ជាក់គោលដៅឲ្យឡើងដល់ប្រហែល 1.25% ហើយការណែនាំថ្មីចូលជាធរមាននៅថ្ងៃទី 24 កញ្ញា; អត្រាការដាក់ប្រាក់បន្ថែមត្រូវបានកែសម្រួលស្របគ្នាទៅ 1.25% ខណៈអត្រាប្រាក់កម្ចីមូលដ្ឋាន (base lending rate) គឺ 1.5%។ ធនាគារជប៉ុនក៏បានបញ្ជាក់ផងដែរថា អតិផរណាមូលដ្ឋាន (core inflation) កំពុងជិតកម្រិត 2% ហើយបើលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ច តម្លៃ និងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុត្រូវនឹងសេណារីយ៉ូមូលដ្ឋាននោះ នឹងបន្តដំឡើងអត្រាគោលនយោបាយនៅពេលខាងមុខ។ AP ហៅ 1.25% ថាជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុង 31 ឆ្នាំ ដែលត្រូវនឹងប្រធានបទក្តៅនៅ Binance Plaza នាពេលនេះដែរ។
អ្វីដែលពិតជាសំខាន់សម្រាប់ទីផ្សារគ្រីបតូ មិនមែន “31 ឆ្នាំ” ជាចំណងជើងនោះទេ ប៉ុន្តែជាថ្លៃដើម (marginal cost) នៃ yen carry។ យ៉េនអត្រាទាបជាយូរមកហើយ គឺជារូបិយប័ណ្ណហិរញ្ញវត្ថុមួយក្នុងចំណោមរូបិយប័ណ្ណសម្រាប់ខ្ចីដើម្បីបណ្តាក់ទុននៅទ្រព្យសកម្មដែលប្រែប្រួលខ្ពស់។ ពេលអត្រាកើនឡើង វានឹងបង្អាក់ភាពខុសគ្នាទំហំនៃផលចំណេញ (interest-rate spread) រវាងការខ្ចីយ៉េន និងការវិនិយោគលើទ្រព្យសកម្មដែលមាន volatility ខ្ពស់។ ក្នុងស្ថានភាពខ្លាំង វាអាចធ្វើឲ្យកម្រិតលីវើរ៉ៃ (leverage) ត្រូវបានកាត់បន្ថយ។ ជាទូទៅ ETH ប្រតិកម្មនឹងការផ្លាស់ប្តូរឆន្ទៈហានិភ័យលឿនជាង BTC ព្រោះវាទទួលទាំងកម្មវិធីនៅលើ on-chain ប្រាក់ចំណូលពីការដាក់ភាគហ៊ុន (staking) និងតម្រូវការការជួញដូរដែលមាន beta ខ្ពស់។ ប៉ុន្តែ ការសម្រេចចិត្តនេះត្រូវបានប្រកាសនៅថ្ងៃទី 18 កញ្ញា ហើយទីផ្សារមានពេលស្រូបយកវា។ ប្រសិនបើយ៉េនមិនឡើងតម្លៃលឿន និងអត្រាផលតបស្នងទូទាំងពិភពលោក (global yields) មិនបន្តឡើងខ្លាំង នោះមិនអាចយកតាមមេកានិកីរាល់ពេល ETH ធ្លាក់មកវិញទៅភ្ជាប់ជាមួយធនាគារជប៉ុនបានទាំងអស់។
លើតារាង (盘面) ETH បច្ចុប្បន្នជាអនាគតគ្មានកាលកំណត់ (perpetual) ប្រហែល 2722 ដុល្លារ។ ចន្លោះ 24 ម៉ោង 2573—2748.38។ បន្ទាប់ពីតម្លៃបុកដល់ 2748 វាមិនបន្តពង្រីក។ នាពេលថ្មីៗនេះ ភាគច្រើនបានផ្លាស់ប្តូរចន្លោះ 2706—2745។ អត្រាថ្លៃធនធាន (funding rate) ប្រហែល +0.0016% ដែលទាបច្បាស់ជាងវគ្គមុនប្រហែល +0.0079%។ ចំនួន ETH ដែលនៅមិនទាន់បិទប្រហែល 62.91 ម៉ឺន枚 (ជាប្រហែល 629,100 ETH) និងតម្លៃនាម (名义价值) ប្រហែល 1.713 ពាន់លានដុល្លារ (1.713 ពាន់លាន)។ តម្លៃរក្សាខ្ពស់ ខណៈថ្លៃបន្ធូរត្រជាក់ (funding ក៏ធ្លាក់) បង្ហាញថាអារម្មណ៍ “បន្តិច追多” កំពុងធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែ 2748 នៅតែមិនទាន់ត្រូវបានបញ្ជាក់ថាបំបែកឡើង (breakout)។
回顾 ផែនការសាធារណៈនៅ 19:32 មុននេះ ពេលនោះខ្ញុំបានរង់ចាំឲ្យ 2708—2718 បង្រួមបរិមាណ (缩量) ហើយរក្សាបាន ហើយ 15 នាទីឡើងវិញ (15分钟) បានបិទលើ 2732 ដោយមានគោលដៅ 2748—2755។ បន្ទាប់មក តម្លៃបានត្រឡប់ទៅតំបន់ទ្រទ្រង់នោះច្រើនដង និងឈរលើ 2732 ម្តងទៀត ប៉ុន្តែកំពូលនៅតែ 2748.38 មិនបានបំពេញការបំបែកពិតប្រាកដពីតំបន់សម្ពាធនោះទេ។ នេះអាចបញ្ជាក់បានតែថា លក្ខខណ្ឌក្នុងផែនការ និង “តំបន់សង្កេតដំបូង” ត្រូវបានទីផ្សារប៉ះពាល់ ប៉ុន្តែមិនមានន័យថា ការជួញដូរពិតប្រាកដបានកើតឡើង ឬរកប្រាក់ចំណេញនោះទេ—ផែនការចាស់ឥឡូវនេះត្រូវបោះបង់ (作废)។
បើជាខ្ញុំជួញដូរផ្ទាល់ ខ្ញុំបច្ចុប្បន្នរក្សា 0 ការកាន់កាប់ (0 position)។ ផែនការទីមួយ គឺរង់ចាំ 2708—2715 ឲ្យបង្រួមបរិមាណ (缩量) ហើយរក្សាបានម្តងទៀត បន្ទាប់មក 15 នាទីឡើងវិញបិទលើ 2732 ហើយប្រើប្រាស់本金 3% ដើម្បីសាកល្បង (light position) long។ គោលដៅទីមួយ 2748—2755 គោលដៅទីពីរ 2780—2810។ នៅ 2748 កាត់បន្ថយ 1/3។ បន្ទាប់ពីចូល បើធ្លាក់ក្រោម 2702 កាត់បន្ថយពាក់កណ្តាលភ្លាម។ បើ 1 ម៉ោង បិទនៅក្រោម 2682 បិទចេញទាំងអស់។
ផែនការទីពីរ គឺឲ្យមានការបង្រ្កាបបរិមាណ (放量) ហើយបិទឡើងលើ 2755 បន្ទាប់មក retest ត្រឡប់មក 2738 ហើយមិនបាក់។ ប្រើ本金 2% ដើម្បី follow តាមនោះ។ បើធ្លាក់ត្រឡប់ទៅ 2725 ភ្លាមៗ បិទ (cut) ភ្លាម។
បើ ETH ចាប់ផ្តើមធ្លាក់ដោយ放量 ហើយបាក់ក្រោម 2708 ហើយពេល rebound ក៏មិនអាចឈរឡើងវិញលើ 2720 បាន ខ្ញុំអាចសាកល្បង short ដោយលីវើរ៉ៃទាបបំផុតត្រឹមតែ 0.7% នៃ本金។ គោលដៅ 2682 និង 2650។ បើ 15 នាទីឡើងវិញឈរលើ 2735 ភ្លាមៗ ស្តប់ការខាត (止损)។ មុន និងក្រោយពេលគោលនយោបាយផ្លូវការចូលជាធរមាននៅ 9/24 ប្រសិនបើការប្រែប្រួលរបស់យ៉េន និងพันព័ន្ធសកល (global bonds) កើនខ្លាំង ខ្ញុំនឹងកាត់បន្ថយកម្រិតការកាន់កាប់ (仓位) ម្តងទៀតពាក់កណ្តាល ហើយមិនដាក់ធ្ងន់លើការភ្នាល់ទិសដៅក្នុង “បង្អួចម៉ាក្រូ” (宏观窗口) ទេ។
#BOJRaisesRatesTo31YearHigh $ETH
ខាងលើគ្រាន់តែជាការសង្កេតទីផ្សារផ្ទាល់ខ្លួន មិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។
ទស្សនៈខ្ញុំគឺមធ្យមមិនសោកសៅ—សម្រាប់រយៈខ្លីបន្តមើលសិន។ ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ជប៉ុន មិនអាចនិយាយចប់បានដោយពាក្យថា “អវិជ្ជមានសម្រាប់គ្រីបតូ” តែមួយទេ៖ វាប៉ះពាល់ដល់ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីជាយ៉េន និងថ្លៃដើមលីវើរ៉ៃ (global leverage) ជាមុន បន្ទាប់មកតាមរយៈការផ្លាស់ប្តូរឆន្ទៈហានិភ័យ វាឆ្លងទៅ ETH។ ដំណើរការនេះមានពេលវេលាខុសគ្នា ហើយទីផ្សារអាចគិតមុនរួចហើយក៏បាន។
ឯកសារផ្លូវការរបស់ធនាគារជប៉ុនថ្ងៃទី 18 កញ្ញា បង្ហាញថា គណៈកម្មាធិការគោលនយោបាយបានអនុម័តដោយសំឡេង 7 ទល់ 2 ដើម្បីដឹកនាំអត្រាការខ្ចីដ៏គ្មានធានា overnight បញ្ជាក់គោលដៅឲ្យឡើងដល់ប្រហែល 1.25% ហើយការណែនាំថ្មីចូលជាធរមាននៅថ្ងៃទី 24 កញ្ញា; អត្រាការដាក់ប្រាក់បន្ថែមត្រូវបានកែសម្រួលស្របគ្នាទៅ 1.25% ខណៈអត្រាប្រាក់កម្ចីមូលដ្ឋាន (base lending rate) គឺ 1.5%។ ធនាគារជប៉ុនក៏បានបញ្ជាក់ផងដែរថា អតិផរណាមូលដ្ឋាន (core inflation) កំពុងជិតកម្រិត 2% ហើយបើលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ច តម្លៃ និងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុត្រូវនឹងសេណារីយ៉ូមូលដ្ឋាននោះ នឹងបន្តដំឡើងអត្រាគោលនយោបាយនៅពេលខាងមុខ។ AP ហៅ 1.25% ថាជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុង 31 ឆ្នាំ ដែលត្រូវនឹងប្រធានបទក្តៅនៅ Binance Plaza នាពេលនេះដែរ។
អ្វីដែលពិតជាសំខាន់សម្រាប់ទីផ្សារគ្រីបតូ មិនមែន “31 ឆ្នាំ” ជាចំណងជើងនោះទេ ប៉ុន្តែជាថ្លៃដើម (marginal cost) នៃ yen carry។ យ៉េនអត្រាទាបជាយូរមកហើយ គឺជារូបិយប័ណ្ណហិរញ្ញវត្ថុមួយក្នុងចំណោមរូបិយប័ណ្ណសម្រាប់ខ្ចីដើម្បីបណ្តាក់ទុននៅទ្រព្យសកម្មដែលប្រែប្រួលខ្ពស់។ ពេលអត្រាកើនឡើង វានឹងបង្អាក់ភាពខុសគ្នាទំហំនៃផលចំណេញ (interest-rate spread) រវាងការខ្ចីយ៉េន និងការវិនិយោគលើទ្រព្យសកម្មដែលមាន volatility ខ្ពស់។ ក្នុងស្ថានភាពខ្លាំង វាអាចធ្វើឲ្យកម្រិតលីវើរ៉ៃ (leverage) ត្រូវបានកាត់បន្ថយ។ ជាទូទៅ ETH ប្រតិកម្មនឹងការផ្លាស់ប្តូរឆន្ទៈហានិភ័យលឿនជាង BTC ព្រោះវាទទួលទាំងកម្មវិធីនៅលើ on-chain ប្រាក់ចំណូលពីការដាក់ភាគហ៊ុន (staking) និងតម្រូវការការជួញដូរដែលមាន beta ខ្ពស់។ ប៉ុន្តែ ការសម្រេចចិត្តនេះត្រូវបានប្រកាសនៅថ្ងៃទី 18 កញ្ញា ហើយទីផ្សារមានពេលស្រូបយកវា។ ប្រសិនបើយ៉េនមិនឡើងតម្លៃលឿន និងអត្រាផលតបស្នងទូទាំងពិភពលោក (global yields) មិនបន្តឡើងខ្លាំង នោះមិនអាចយកតាមមេកានិកីរាល់ពេល ETH ធ្លាក់មកវិញទៅភ្ជាប់ជាមួយធនាគារជប៉ុនបានទាំងអស់។
លើតារាង (盘面) ETH បច្ចុប្បន្នជាអនាគតគ្មានកាលកំណត់ (perpetual) ប្រហែល 2722 ដុល្លារ។ ចន្លោះ 24 ម៉ោង 2573—2748.38។ បន្ទាប់ពីតម្លៃបុកដល់ 2748 វាមិនបន្តពង្រីក។ នាពេលថ្មីៗនេះ ភាគច្រើនបានផ្លាស់ប្តូរចន្លោះ 2706—2745។ អត្រាថ្លៃធនធាន (funding rate) ប្រហែល +0.0016% ដែលទាបច្បាស់ជាងវគ្គមុនប្រហែល +0.0079%។ ចំនួន ETH ដែលនៅមិនទាន់បិទប្រហែល 62.91 ម៉ឺន枚 (ជាប្រហែល 629,100 ETH) និងតម្លៃនាម (名义价值) ប្រហែល 1.713 ពាន់លានដុល្លារ (1.713 ពាន់លាន)។ តម្លៃរក្សាខ្ពស់ ខណៈថ្លៃបន្ធូរត្រជាក់ (funding ក៏ធ្លាក់) បង្ហាញថាអារម្មណ៍ “បន្តិច追多” កំពុងធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែ 2748 នៅតែមិនទាន់ត្រូវបានបញ្ជាក់ថាបំបែកឡើង (breakout)។
回顾 ផែនការសាធារណៈនៅ 19:32 មុននេះ ពេលនោះខ្ញុំបានរង់ចាំឲ្យ 2708—2718 បង្រួមបរិមាណ (缩量) ហើយរក្សាបាន ហើយ 15 នាទីឡើងវិញ (15分钟) បានបិទលើ 2732 ដោយមានគោលដៅ 2748—2755។ បន្ទាប់មក តម្លៃបានត្រឡប់ទៅតំបន់ទ្រទ្រង់នោះច្រើនដង និងឈរលើ 2732 ម្តងទៀត ប៉ុន្តែកំពូលនៅតែ 2748.38 មិនបានបំពេញការបំបែកពិតប្រាកដពីតំបន់សម្ពាធនោះទេ។ នេះអាចបញ្ជាក់បានតែថា លក្ខខណ្ឌក្នុងផែនការ និង “តំបន់សង្កេតដំបូង” ត្រូវបានទីផ្សារប៉ះពាល់ ប៉ុន្តែមិនមានន័យថា ការជួញដូរពិតប្រាកដបានកើតឡើង ឬរកប្រាក់ចំណេញនោះទេ—ផែនការចាស់ឥឡូវនេះត្រូវបោះបង់ (作废)។
បើជាខ្ញុំជួញដូរផ្ទាល់ ខ្ញុំបច្ចុប្បន្នរក្សា 0 ការកាន់កាប់ (0 position)។ ផែនការទីមួយ គឺរង់ចាំ 2708—2715 ឲ្យបង្រួមបរិមាណ (缩量) ហើយរក្សាបានម្តងទៀត បន្ទាប់មក 15 នាទីឡើងវិញបិទលើ 2732 ហើយប្រើប្រាស់本金 3% ដើម្បីសាកល្បង (light position) long។ គោលដៅទីមួយ 2748—2755 គោលដៅទីពីរ 2780—2810។ នៅ 2748 កាត់បន្ថយ 1/3។ បន្ទាប់ពីចូល បើធ្លាក់ក្រោម 2702 កាត់បន្ថយពាក់កណ្តាលភ្លាម។ បើ 1 ម៉ោង បិទនៅក្រោម 2682 បិទចេញទាំងអស់។
ផែនការទីពីរ គឺឲ្យមានការបង្រ្កាបបរិមាណ (放量) ហើយបិទឡើងលើ 2755 បន្ទាប់មក retest ត្រឡប់មក 2738 ហើយមិនបាក់។ ប្រើ本金 2% ដើម្បី follow តាមនោះ។ បើធ្លាក់ត្រឡប់ទៅ 2725 ភ្លាមៗ បិទ (cut) ភ្លាម។
បើ ETH ចាប់ផ្តើមធ្លាក់ដោយ放量 ហើយបាក់ក្រោម 2708 ហើយពេល rebound ក៏មិនអាចឈរឡើងវិញលើ 2720 បាន ខ្ញុំអាចសាកល្បង short ដោយលីវើរ៉ៃទាបបំផុតត្រឹមតែ 0.7% នៃ本金។ គោលដៅ 2682 និង 2650។ បើ 15 នាទីឡើងវិញឈរលើ 2735 ភ្លាមៗ ស្តប់ការខាត (止损)។ មុន និងក្រោយពេលគោលនយោបាយផ្លូវការចូលជាធរមាននៅ 9/24 ប្រសិនបើការប្រែប្រួលរបស់យ៉េន និងพันព័ន្ធសកល (global bonds) កើនខ្លាំង ខ្ញុំនឹងកាត់បន្ថយកម្រិតការកាន់កាប់ (仓位) ម្តងទៀតពាក់កណ្តាល ហើយមិនដាក់ធ្ងន់លើការភ្នាល់ទិសដៅក្នុង “បង្អួចម៉ាក្រូ” (宏观窗口) ទេ។
#BOJRaisesRatesTo31YearHigh $ETH
ខាងលើគ្រាន់តែជាការសង្កេតទីផ្សារផ្ទាល់ខ្លួន មិនមែនជាការណែនាំវិនិយោគទេ។
