Natigil ang Market Structure bill sa Kongreso; unahin munang nagbukas ng butas ang SEC.
Noong Huwebes (Setyembre 17), inilabas ng SEC ang pansamantalang Innovation Exemption na may kondisyon: pinapayagan nitong i-trade ang tokenized NMS stocks sa ilang onchain venues (Tokenized Securities Venues) at nagbibigay ng bahagyang dealer registration exemption sa mga kaugnay na market maker/liquidity provider sa loob ng limang taon. Nakasulat sa CNBC na agad itong magkakabisa; kinumpirma rin ng Reuters na ang platform side ang tumatanggap ng limang taong pagliligtas para sa “pagkahulugan sa exchange.”
Mga kundisyong dapat bantayan, hindi lang mga slogan:
1️⃣ Dapat kapantay ng tradisyunal na securities ang token—may karapatan sa dibidendo at pagboto; hindi pinapayagan ang mga “synthetic exposure” na derivative-type na token.
2️⃣ Dapat munang abisuhan ng platform ang issuer; pagkatapos matanggap ang abiso, maghintay ng 30 araw. Kung tutol ang issuer, hindi puwedeng i-list ang nasabing asset.
3️⃣ May mga limitasyon sa dami ng transaksyon at mga kinakailangan sa transparency—ito ay para sa pilot, hindi yung paglipat ng NYSE sa blockchain na one-click lang.
Opisyal na pahayag ni Chair Paul Atkins: paglutas sa mga hadlang na pumipigil sa responsableng pag-usbong ng innovation, habang pinananatili ang proteksyon sa investors at integridad ng merkado; ang pansamantalang exemption ay susundan pa ng pormal na rulemaking.
Sa ibang bansa, gaya ng Coinbase/Robinhood/Kraken, mayroon nang tokenized na produkto ng equity; sa US retail side, matagal nang hinihintay ang mga patakaran. Ang linya ngayon ay parang pagmamarka sa hangganan gamit ang kasalukuyang awtorisasyon, hindi paghihintay na bumoto ulit ang Kongreso.
Ang tingin ko: mas mahalaga ang direksyon kaysa sa detalye—yung pangunahing asset sa US stocks ay patungo sa onchain, at ang regulasyon ay gumagamit ng “maaaring bawiin na limang taong eksperimento” para makakuha ng data. Hindi ibig sabihin na agad 24/7 bukas para sa lahat, at hindi rin ito bumubuo ng payo sa pamumuhunan.
Pinagmulan: Reuters / CNBC (2026-09-17); pahayag ng SEC Chair Atkins.