$BTC
យប់មិញ ធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធ (Fed) បានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ 25 ចំណុចបេស (bps) ទៅដល់ 3.75%—4.00% ហើយវាក៏ត្រូវបានអនុម័តជាឯកច្ឆន្ទផងដែរ។ អ្វីដែលសំខាន់ជាងនេះ គឺក្នុងចំណោមមន្ត្រី 18 នាក់ មាន 16 នាក់រំពឹងថា នៅឆ្នាំនេះនឹងបន្ថែមម្តងទៀត។
ដូច្នេះ ឥឡូវនេះ សូមកុំទៅសម្លឹង “ដំឡើងឬមិនដំឡើង” ទៀតទៅ។
កាតនេះ ទីផ្សារស្រាប់តែទាយមុនហើយ។
រឿងដែលពិតជាគួរតាមដាន គឺ “ភាពងាយស្រួលនៃសាច់ប្រាក់/លំហូរ (liquidity)” នៅពេលខាងក្រោយ។
សញ្ញាដែល Fed បញ្ចេញឥឡូវនេះ ច្បាស់ណាស់ណាស់៖ អតិផរណា មិនទាន់ស្រួលចុះទាំងស្រុង ហើយគោលនយោបាយប្រហែលជានឹងបន្តលេចធ្លោផ្នែកតឹងតែង។ ក្នុងការព្យាករណ៍ថ្មី អតិផរណា PCE ឆ្នាំ 2026 ត្រូវបានមើលឃើញនៅ 3.7% ខណៈដែលវានៅតែខ្ពស់ជាងគោលដៅ 2% ដោយច្បាស់។
នេះធ្វើឲ្យមានរឿងគួរឲ្យចាប់អារម្មណ៍។
មនុស្សជាច្រើនដំបូងគេគិតថា៖
“ដំឡើងអត្រា = ធ្លាក់ (តម្លៃចុះ)។”
ប៉ុន្តែ ការធ្វើពាណិជ្ជកម្មមិនសាមញ្ញដូចនោះទេ។ ប្រសិនបើទីផ្សារបានចូល “ដោះស្រាយ/រាប់បញ្ចូល” ព័ត៌មានអាក្រក់រួចទៅហើយមុន ក្រោយពេលដំឡើងត្រូវបានអនុវត្ត អាចនឹងកើតឡើងជារលក “ការប្រគល់អំណោយអាក្រក់” (liavor兑现)។ យប់មិញ សកម្មភាពតម្លៃ Bitcoin និង Ethereum ក៏បង្ហាញភាពប្រែប្រួលច្បាស់ (震荡) មិនមែនធ្លាក់តែមួយទិសដៅទេ។
ឥឡូវនេះ ខ្ញុំកំពុងមើលពីររឿងខ្លាំងជាងគេ៖
ទិន្នផលសញ្ញាបណ្ដោះអាសន្នរដ្ឋអាមេរិក (美债收益率) + ទិន្នន័យអតិផរណាខាងមុខ។
ជាពិសេស ទិន្នផលមូលបត្រ 10 ឆ្នាំរបស់អាមេរិកបានត្រឡប់មកឈរនៅជិត 5% ម្តងទៀត ដែលបង្ហាញថា ទីផ្សារកំពុងកំណត់តម្លៃឡើងវិញថា “អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់នេះ ត្រូវបន្តយូរប៉ុណ្ណា”។
ដូច្នេះ រឿងពិតនៅក្នុងសង្វៀនកាក់ (币圈) ពេលខាងមុខ មិនមែនគ្រាន់តែ “Fed ដំឡើងអត្រា” នោះទេ។
តែជាអ្វីដែលសំខាន់គឺ៖
លើកនេះ ការដំឡើងអត្រា—តើវាជាចុងក្រោយមួយកាំបិត (ការកាត់ដាច់ចុងក្រោយ) ឬជាការចាប់ផ្តើមនៃវគ្គតឹងត្រែងបន្ទាប់?
ចម្លើយចំពោះរឿងនេះ ប្រហែលជាមានតម្លៃច្រើនជាង 25 ចំណុចបេសដោយខ្លួនឯងទៅទៀត
យប់មិញ ធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធ (Fed) បានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ 25 ចំណុចបេស (bps) ទៅដល់ 3.75%—4.00% ហើយវាក៏ត្រូវបានអនុម័តជាឯកច្ឆន្ទផងដែរ។ អ្វីដែលសំខាន់ជាងនេះ គឺក្នុងចំណោមមន្ត្រី 18 នាក់ មាន 16 នាក់រំពឹងថា នៅឆ្នាំនេះនឹងបន្ថែមម្តងទៀត។
ដូច្នេះ ឥឡូវនេះ សូមកុំទៅសម្លឹង “ដំឡើងឬមិនដំឡើង” ទៀតទៅ។
កាតនេះ ទីផ្សារស្រាប់តែទាយមុនហើយ។
រឿងដែលពិតជាគួរតាមដាន គឺ “ភាពងាយស្រួលនៃសាច់ប្រាក់/លំហូរ (liquidity)” នៅពេលខាងក្រោយ។
សញ្ញាដែល Fed បញ្ចេញឥឡូវនេះ ច្បាស់ណាស់ណាស់៖ អតិផរណា មិនទាន់ស្រួលចុះទាំងស្រុង ហើយគោលនយោបាយប្រហែលជានឹងបន្តលេចធ្លោផ្នែកតឹងតែង។ ក្នុងការព្យាករណ៍ថ្មី អតិផរណា PCE ឆ្នាំ 2026 ត្រូវបានមើលឃើញនៅ 3.7% ខណៈដែលវានៅតែខ្ពស់ជាងគោលដៅ 2% ដោយច្បាស់។
នេះធ្វើឲ្យមានរឿងគួរឲ្យចាប់អារម្មណ៍។
មនុស្សជាច្រើនដំបូងគេគិតថា៖
“ដំឡើងអត្រា = ធ្លាក់ (តម្លៃចុះ)។”
ប៉ុន្តែ ការធ្វើពាណិជ្ជកម្មមិនសាមញ្ញដូចនោះទេ។ ប្រសិនបើទីផ្សារបានចូល “ដោះស្រាយ/រាប់បញ្ចូល” ព័ត៌មានអាក្រក់រួចទៅហើយមុន ក្រោយពេលដំឡើងត្រូវបានអនុវត្ត អាចនឹងកើតឡើងជារលក “ការប្រគល់អំណោយអាក្រក់” (liavor兑现)។ យប់មិញ សកម្មភាពតម្លៃ Bitcoin និង Ethereum ក៏បង្ហាញភាពប្រែប្រួលច្បាស់ (震荡) មិនមែនធ្លាក់តែមួយទិសដៅទេ។
ឥឡូវនេះ ខ្ញុំកំពុងមើលពីររឿងខ្លាំងជាងគេ៖
ទិន្នផលសញ្ញាបណ្ដោះអាសន្នរដ្ឋអាមេរិក (美债收益率) + ទិន្នន័យអតិផរណាខាងមុខ។
ជាពិសេស ទិន្នផលមូលបត្រ 10 ឆ្នាំរបស់អាមេរិកបានត្រឡប់មកឈរនៅជិត 5% ម្តងទៀត ដែលបង្ហាញថា ទីផ្សារកំពុងកំណត់តម្លៃឡើងវិញថា “អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់នេះ ត្រូវបន្តយូរប៉ុណ្ណា”។
ដូច្នេះ រឿងពិតនៅក្នុងសង្វៀនកាក់ (币圈) ពេលខាងមុខ មិនមែនគ្រាន់តែ “Fed ដំឡើងអត្រា” នោះទេ។
តែជាអ្វីដែលសំខាន់គឺ៖
លើកនេះ ការដំឡើងអត្រា—តើវាជាចុងក្រោយមួយកាំបិត (ការកាត់ដាច់ចុងក្រោយ) ឬជាការចាប់ផ្តើមនៃវគ្គតឹងត្រែងបន្ទាប់?
ចម្លើយចំពោះរឿងនេះ ប្រហែលជាមានតម្លៃច្រើនជាង 25 ចំណុចបេសដោយខ្លួនឯងទៅទៀត
