ប្រេងឆៅកើនឡើង ហេតុអ្វីបានជាមាសបែរជារងសម្ពាធ?

ពេលថ្មីៗនេះ ទីផ្សារត្រូវបានជះឥទ្ធិពលស្របគ្នាដោយហានិភ័យភូមិសាស្ត្រ-នយោបាយ តម្លៃថាមពល និងការរំពឹងទុកពីគោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (Fed) ។

បច្ចុប្បន្ន Brent ប្រេងឆៅនៅជុំវិញ 107 ដុល្លារ ខណៈ WTI នៅជុំវិញ 105 ដុល្លារ។ តម្លៃប្រេងនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតខ្ពស់ ហើយអ្វីដែលទីផ្សារព្រួយបារម្ភមិនមែនជាប្រេងខ្លួនឯងទេ ប៉ុន្តែជាឥទ្ធិពលរបស់វាទៅលើការរំពឹងទុកអំពីអតិផរណា។

ឡូជិកសាមញ្ញណាស់៖

ប្រេងកើនឡើង → សម្ពាធអតិផរណាកើនឡើង → ឱកាសក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ត្រូវបានកំណត់ → អត្រាទទួលបានលើបំណុលរដ្ឋអាមេរិក (美债) កើនឡើង → មាសរងសម្ពាធ។

ដូចนั้นពេលនេះ មាសកំពុងប្រឈមមុខនឹងកម្លាំងពីរយ៉ាង៖

មួយចំហៀង ការតម្រូវសម្រាប់ការគេចពីហានិភ័យ ដោយសារភូមិសាស្ត្រក្តៅគគុក គាំទ្រមាស;

ម្យ៉ាងទៀត តម្លៃប្រេងកើនឡើងនាំឱ្យការរំពឹងអតិផរណា និងក្តីរំពឹងលើអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ក៏កំពុងចុះសម្ពាធមាសដែរ។

នេះហើយជាមូលហេតុដែលឥឡូវនេះ មិនអាចយល់សាមញ្ញថា៖

“ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រកើនឡើង = មាសត្រូវតែកើនឡើង”។

ជាក់ស្តែង ចលនារយៈពេលខ្លីរបស់មាស ត្រូវមើលតាមប្រាក់ដុល្លារ និងអត្រាទទួលបានលើបំណុលរដ្ឋអាមេរិកផងដែរ។

ពេលនេះ អត្រាទទួលបានលើបំណុលរដ្ឋអាមេរិកអាយុកាល 10 ឆ្នាំ បាននៅជុំវិញ 5% ហើយ។ ប្រសិនបើអត្រានៅតែបន្តឡើងទៅទៀត សម្ពាធលើមាសរយៈពេលខ្លីអាចកើនឡើងបន្ថែម។

បន្ទាប់ពីនេះ ខ្ញុំនឹងផ្តោតការតាមដានលើអថេរចំនួនបី៖

ទីមួយ ប្រេងឆៅ។

បើសិនជាតម្លៃប្រេងបន្តកើនឡើងយ៉ាងលឿន ការរំពឹងទុកអំពីអតិផរណាអាចនឹងកាន់តែក្តៅឡើង។

ទីពីរ អត្រាទទួលបានលើបំណុលរដ្ឋអាមេរិក។

បើសិនអត្រា 10 ឆ្នាំបន្តកើនឡើង មាសអាចនឹងនៅតែត្រូវបានសង្កត់។

ទីបី Fed (ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក) ។

ការសម្រេចចិត្តអត្រាការប្រាក់របស់ FOMC ថ្ងៃនេះ គឺជាជំហានទីមួយប៉ុណ្ណោះ ប៉ុន្តែសំខាន់ជាងនេះគឺការបង្ហាញសញ្ញាគោលនយោបាយបន្ទាប់ពីនោះ។

បើ Fed បញ្ចេញសញ្ញាដែលមាននិន្នាការរឹតបន្តឹង (hawkish) ច្រើនជាង៖

ដុល្លារ និងអត្រាទទួលបានខ្ពស់ (偏强) → មាសរងសម្ពាធ។

បើការបង្ហាញគោលនយោបាយមិនខ្លាំងដូចការរំពឹងរបស់ទីផ្សារ៖

អត្រាទទួលបានធ្លាក់ចុះ → មាសទទួលការគាំទ្រ។

ដូចนั้น ពេលនេះ ខ្ញុំនឹងមិនវិនិច្ឆ័យមាសតែដោយសារព័ត៌មានភូមិសាស្ត្រនោះទេ។

ប្រេងឆៅ កំណត់ការរំពឹងទុកអំពីអតិផរណា; អត្រាការប្រាក់ កំណត់ថ្លៃដើមនៃប្រាក់; អារម្មណ៍គេចពីហានិភ័យ កំណត់ការគាំទ្រនៅខាងក្រោមសម្រាប់មាស។

ពេលកត្តាទាំងបីផ្លាស់ប្តូរទៅក្នុងទិសដៅដូចគ្នា ទើបជាគន្លឹះក្នុងការយល់ពីស្ថានការណ៍ជំនួញមាសជុំវិញពេលនេះ។
$XAU

$CL

$BZ