ຊ່ວງນີ້ໃນລານສອບມີຂໍ້ຄວາມໜຶ່ງຖົກເຖິງກັນດັງພຼອດຫຼາຍ，ຕ້ອງການຖົກຖຽງກັນອ້ອມຮອບ #ຈຳນວນຜູ້ຂໍຮັບຄ່າຊ່ວຍການວ່າງງານຄັ້ງທຳອິດຂອງອາເມລິກາ ຂຶ້ນເຖິງ 20.6 ພັນຫຼັກ ຕົວເລກນີ້，$SOL 、$BNB 、$BTC ຖືກເອີ້ນຊື່ສະຫຼັບກັນໄປມາເປັນຄັ້ງໆ，ຝ່າຍເບີ່ງຂຶ້ນ/ເບີ່ງລົງກໍຖົກເຖິງກັນຄືກັນໄປຫມົດ。ຂ້ອຍໄດ້ອ່ານຫຼາຍຮອບແລ້ວ，ຮູ້ສຶກວ່າສິ່ງທີ່ນ່າສົນໃຈບໍ່ແມ່ນວ່າໃຜຖືກຫຼືໃຜຜິດ，ແຕ່ແມ່ນວ່າຄົນເຮົາຕີຄວາມໝາຍຈາກຂໍ້ມູນຊຸດດຽວກັນແຕກຕ່າງກັນໄດ້ຮອບຄອບປານໃດ。 【ຂໍ້ມູນໂຕຈິງບອກຫຍັງ】 ຈຳນວນຄັ້ງທຳອິດ 20.6 ແສນຄົນ（ເບິ່ງແລ້ວຍັງຕໍ່າ） ໃນປະຫວັດສາດຍັງຖືກຈັດວ່າຢູ່ໃນຈຸດທີ່ຄ່ອນຂ້າງຕໍ່າ។ຈຳນວນຜູ້ຢື່ນຂໍຕໍ່ຄ່າຊ່ວຍການວ່າງງານເພີ່ມຂຶ້ນເລັກນ້ອຍໄປເປັນ 177.9 ແສນຄົນ，ແມ່ນວ່າບໍ່ຫຼາຍ，ແຕ່ທິດທາງດັນຂຶ້ນ。ເອົາສອງເລື່ອງນີ້ມາຕໍ່ກັນ，ບໍ່ແມ່ນເລື່ອງເລົ່າ “ຕະຫຼາດແຮງງານຈະພັງ” ຫຼືບໍ່ແມ່ນເລື່ອງ “ທຸກຢ່າງປົກກະຕິ ປິດຕາເຂົ້າຂ້າງຍາວໄດ້ເລີຍ”。ແຕ່ເປັນພາບທີ່ລະອຽດກວ່ານັ້ນ—ບໍລິສັດກຳລັງຄ່ອຍໆຖອຍກັບຈາກໄລຍະຂະຫຍາຍຈ້າງງານ ໄປສູ່ສະພາບລໍຖ້າ/ທົດລອງ（ຢ່າງການບໍ່ເພີ່ມຈ້າງຢ່າງເຕັມທີ່）。ມີ hot post ອັນໜຶ່ງອະທິບາຍໄດ້ດີ：ນີ້ບໍ່ແມ່ນ “ສະຄຣິບຂ່າວດີການຫຼຸດດອກເບ້ຍ” ທີ່ Wall Street ມັກ，ແຕ່ເປັນ “ສະພາບຜີຕາຍ” ທີ່ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ（Fed）ຫວັ່ນໃຈສຸດ—ບໍລິສັດຍອມຖືກທົນຈົນຕາຍ ແຕ່ກໍບໍ່ຢາກຈ້າງເພີ່ມອີກ，ແລະບໍ່ມີຄວາມຊັດເຈນຕໍ່ການຄາດຄະເນທິດທາງນະໂຍບາຍ，所以ກໍບໍ່ກ້າຂຶ້ນບໍ່ມົນ。ສະພາບ “ບໍ່ຈ້າງກໍບໍ່ລາອອກ” ທີ່ຖືກແຊ່ກ້ຽວນີ້，ກົງກັນຂ້າມກັບການບອກວ່າເສດຖະກິດບໍ່ໄດ້ລ້ມລົງແບບກະທັນຫັນ，ແຕ່ກໍບໍ່ໄດ້ມີແຮງດັນເພີ່ມຂຶ້ນໄປທາງໜ້າ。 【ເປັນຫຍັງຊຸມຊົນຖົກເຖິງກັນ】 ຝ່າຍທີ່ເບິ່ງຂຶ້ນມີເຫດຜົນຊື່ງຂຶ້ນກັບແນວທິດ：ຈຳນວນຄົນຂໍຄ່າຊ່ວຍບໍ່ໄດ້ເພີ່ມຈົນຄຸບຄຸມບໍ່ໄດ້，ເສດຖະກິດຍັງຢູ່，Fed ຈະຫັນໄປຫາການຜ່ອນຄາຍ（ໃຫ້ມີດອກຕ່ຳ/ຜ່ອນຂຶ້ນ）ໃນທີ່ສຸດ，$BTC ແລະຊັບສິນຫຼັກອື່ນໆກໍຄົງຈະໄດ້ປະໂຫຍດໃນທີ່ສຸດ，ຊອກເວລາໃຫ້ເໝາະບໍ່ຊ້າເກີນໄປ。ຝ່າຍທີ່ເບິ່ງລົງ ກໍໄປຈໍາກັດອີກຄວາມຈິງ：ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຕະຫຼາດໄດ້ກະໂດດລ່ວງໜ້າສິ່ງທີ່ຄາດວ່າຈະຜ່ອນຄາຍໄວ້ແລ້ວຈົນເຕັມ（炒得很满），ດັດສະນີຄວາມຢ້ານ-ຄວາມໂລບ（fear and greed）ຢູ່ 78 ໃນເຂດ “ຄວາມໂລບສຸດ” ，ແລະຜົນຕອບແທນພັນທະ 10 ປີ（10年期美债收益率）ກໍທະລຸໃໝ່ສູງສຸດໃນຮອບປະມານ 2 ປີທີ່ຜ່ານມາ。ເວົ້າແບບງ່າຍໆຄື：ຂ່າວດີອາດຈະຖືກລາຄາ（price in）ໄປແລ້ວ，ບາງທີອາດຖືກ price in ເກີນໄປດ້ວຍ。ທັງສອງຝ່າຍບໍ່ໄດ້ພາດຄວາມຈິງ（ບໍ່ໄດ້ຕົວະ），ແຕ່ສິ່ງທີ່ເຂົາເບິ່ງມັນບໍ່ເຫມືອນກັນ—ຝ່າຍໜຶ່ງເບິ່ງການປ່ຽນແປງນະໂຍບາຍທີ່ອາດຈະເກີດຂຶ້ນໃນອະນາຄົດ，ອີກຝ່າຍເບິ່ງການປະເມີນອາລົມທີ່ໃຫ້ຄຸ້ມຄືນ/ເກີນພໍໃນປັດຈຸບັນ。 【ຂ້ອຍສັງເກດ】 ຂໍ້ມູນໂຕຈິງບໍ່ໄດ້ບອກເຈົ້າວ່າ “ຄວນຊື້ຫຍັງ” ，ມັນເພີ່ມແຕ່ໃຫ້ພື້ນຫຼັງ。ສິ່ງທີ່ຕ້ອງຕັດສິນຄື：ເຈົ້າເຊື່ອວ່າຕະຫຼາດລາຄາໄດ້ບັນຈຸມາກ່ອນແລ້ວຕາມຄາດຫວັງແນວໃດຫຼາຍຂະໜາດ。ຖ້າເຈົ້າເຊື່ອວ່າ Fed ຈະຫັນໄປບໍ່ທັນ（ຊ້າຫຼາຍ），ຫຼືບໍ່ເກີດໄວຢ່າງໄວ—ການທີ່ສະຫຼາດບອກດັດສະນີຄວາມໂລບສູງນີ້ເອງ ກໍເປັນສັນຍານຄວາມສ່ຽງ。ຖ້າເຈົ້າເຊື່ອວ່າໂອກາດເສດຖະກິດອ່ອນຕົວ（soft landing）ກຳລັງເພີ່ມຂຶ້ນ，ແລະການຜ່ອນຄາຍແມ່ນເລື່ອງເວລາ—ຂະຫນາດການຜັນຜວນໃນຕອນນີ້ກັບກາຍເປັນໂອກາດສ້າງຕຳແໜ່ງ。ສອງສົມມຸດຖານນີ້ບໍ່ໄດ້ຫາກໍດັ່ງຈາກອາກາດ，ແຕ່ທັງສອງຍັງຂາດຕົວແປໜຶ່ງທີ່ສຳຄັນ—ທ່າທີຂອງ Fed。ໃນຕອນນີ້ ມັນຍັງບໍ່ໄດ້ສະແດງຢ່າງຊັດເຈນ，ຕະຫຼາດກຳລັງອາໄສ “ຈິນຕະນາການ” ເພື່ອຕ້ອງຂຽນເນື້ອເລື່ອງໄປເຖິງຈຸດສຸດ（高潮）。ໂຄງສ້າງທີ່ “ຄາດຫວັງນຳໜ້າ” ແບບນີ້，ມັກຈະຖືກ “ຄວາມຈິງກະທົບ” ໃນຈຸດໜຶ່ງຂອງເວລາ—ຫຼືຈະຄອບຄືນຈັບໄດ້ກ່ອນ（兑现），ຫຼືຫັນທິດທັນທີ（突然转向）。ຄວາມຕັ້ງໃຈຂອງຂ້ອຍແມ່ນບໍ່ຟ້າວຢືນຢູ່ຝ່າຍໃດຝ່າຍໜຶ່ງ。20.6 ແສນນີ້ ຍັງຫ່າງໄກຈາກ “ເສັ້ນຂີດວິກິດ（危机阈值）” ຫຼາຍ，ແຕ່ກໍແທ້ຈິງວ່າມີການເພີ່ມຂຶ້ນຈາກກ່ອນໜ້າ。ນີ້ໝາຍຄວາມວ່າການເຢັນລົງຂອງຕະຫຼາດແຮງງານເປັນຂະບວນການຄ່ອຍໆ，ບໍ່ແມ່ນແບບແຕກລົງແບບກະທັນຫັນ。ໃນພາບແນວນີ້，ການເລືອກກຸ້ມລົງໄປກັບທິດໃດທິດໜຶ່ງແບບໜັກๆ ກໍມີຄວາມສ່ຽງບໍ່ໜ້ອຍ。ມີຄົນໃນຊຸມຊົນເວົ້າ “ເບິ່ງ BTC ວາດປະຕູ”，ກໍມີຄົນເວົ້າ “ກ່ອນຫຼຸດດອກເບ້ຍ ແມ່ນໂອກາດດີສຸດໃນການຈັບເວລາ”。ສອງສຽງນີ້ ຂ້ອຍໄດ້ຍິນແລ້ວ ແລະກໍຮູ້ສຶກວ່າມັນມີເຫດຜົນຢູ່ຈິງ。ແຕ່ສິ່ງທີ່ຕັດສິນກຳໄລ-ຂາດທີ່ແທ້ຈິງ，ບໍ່ແມ່ນວ່າຄຳເຫັນຂອງໃຜຈະ “ໃກ້ກວ່າ” ຫຼາຍກວ່າ，ແຕ່ເປັນວ່າ ຄັງ（仓位）ແລະຄວາມສາມາດຮັບຄວາມສ່ຽງ（risk tolerance）ຂອງເຈົ້າ ມັນກົງກັນກັບການຕັດສິນໃຈຂອງເຈົ້າຫຼືບໍ່。ດັດສະນີ fear and greed ຢູ່ 78 ນີ້ ບໍ່ແມ່ນຈຸດທີ່ເຮັດໃຫ້ສະບາຍໃຈ，ແຕ່ກໍບໍ່ແມ່ນຈຸດທີ່ຫ້າມເຂົ້າຮ່ວມແບບສົມບູນ。ຄວາມແຕກຕ່າງຢູ່ທີ່ວ່າ—ເຈົ້າໃຊ້ເງິນວ່າງ（闲钱）ໄປທົດລອງ，ຫຼືໃຊ້ເງິນທີ່ເສຍແລ້ວບໍ່ໄດ້（命钱）ເພື່ອຄຸ້ມຄືນ—ອັນທຳອິດແມ່ນການແລກປ່ຽນ（交易），ອັນທີສອງແມ່ນການພະນັນ（赌博）。ບໍ່ເປັນຄຳແນະນຳການລົງທຶນ。ຂໍ້ມູນແມ່ນພື້ນຫຼັງ，ອາລົມ（情绪）ເປັນຕົວແປ。ຮັກສາໃຫ້ມີສະຕິ（清醒）ແມ່ນສຳຄັນກວ່າການໄປຢັນຄ່າທິດທາງຖືກ。 #%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E5%88%9D%