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Hudson River Trading(以下簡稱"HRT")已與 $CoreWeave (CRWV.US)$ 簽署一項多年期協議，將利用後者的人工智能計算服務構建全新的交易研究模型和系統。CoreWeave首席營收官喬恩·瓊斯(Jon Jones)在接受採訪時表示，這項價值數十億美元的協議是雙方現有合作關係的實質性深化，但拒絕透露具體的財務條款。根據協議，HRT將成爲CoreWeave首批獲得英偉達(NVDA.US)最新Vera Rubin AI芯片大規模訪問權限的客戶之一。
作爲美國最大的非銀行交易機構之一，HRT正日益依賴CoreWeave及其他所謂"新型雲服務商"(neoclouds)——即專爲AI工作負載提供高性能雲計算服務的供應商。更強大的計算能力使HRT等機構能夠在更長的時間維度內處理更大規模的交易。
HRT研發主管Kevin Lee表示，更多的計算資源意味着研究人員可以進行更多嘗試，並有望發現更有價值的策略。在AI芯片通常無法達到峰值效率且許多項目普遍延遲的行業中，CoreWeave始終按時甚至提前交付，並在高效運行英偉達芯片方面展現出技術優勢，給HRT留下了深刻印象。
CoreWeave此前的銷售曾一度高度依賴微軟(MSFT.US)，佔比超過70%，因此公司一直在積極推進客戶多元化。HRT於今年3月首次成爲其客戶。CoreWeave正努力將業務拓展至科技和AI實驗室客戶之外，並特別聚焦於金融機構客戶。在上週的季度業績中，CoreWeave已披露與HRT的業務往來正在擴大。
值得注意的是，HRT最大的競爭對手Jane Street既是CoreWeave技術的支持者，也是其使用者。Jane Street此前同意斥資60億美元租用CoreWeave的數據中心容量，並同時以10億美元入股這家雲服務提供商。據6月報道，CoreWeave當時通過一筆數十億美元的債務融資，正是爲HRT及其競爭對手Jane Street的容量需求提供資金支持。
CoreWeave的瓊斯表示："前沿模型領域的許多領先創新，也同樣正在金融服務領域發生，HRT就是其中的典型代表。"

Meta Platforms已成爲微軟最大的人工智能（AI）客戶之一，這凸顯出當下這項新興AI技術的需求仍主要集中在科技行業。
知情人士透露，Meta每年花費數億美元，通過微軟Azure雲服務訪問人工智能模型。並補充稱，Meta每週通過Azure使用的計算量已達到數萬億個Token（詞元）水平。
微軟AI戰略的重要一環，是通過名爲Foundry的模型市場提供來自不同供應商的AI模型。截至今年7月，Foundry已擁有10萬名客戶。微軟在宣傳材料中經常展示製造業、交通運輸等傳統行業的客戶。
但據知情人士透露，目前微軟規模最大的AI客戶大多仍是其他科技公司，包括Adobe、AI公司Perplexity，以及由OpenAI董事長Bret Taylor聯合創辦的客服AI初創公司Sierra。
微軟尤其依賴少數幾家科技行業客戶。其長期合作伙伴OpenAI在微軟最近一個財年貢獻了約70%的整體AI營收。除了提供模型訪問服務外，微軟還推出了AI助手Copilot，並出租面向AI的計算資源。
近年來，營收過度集中以及企業之間的「循環交易」一直困擾着科技行業。媒體分析認爲，要讓AI真正達到市場預期，這項技術必須在整個經濟體系中得到廣泛應用，而不能僅僅依賴技術實力雄厚的科技公司。
知情人士透露，Meta正在大舉投資AI，以協助軟件開發工作。公司會根據不同模型的可獲得性和成本，通過多個平台購買模型使用權限。
其中一位知情人士表示，Meta的開發人員曾通過Foundry使用OpenAI的技術，以幫助評估自研模型的輸出效果。
Meta不僅開發自己的AI模型，也會在研發過程中租用其他領先模型，Meta首席技術官Andrew Bosworth今年7月在一次播客中對此進行了介紹。
與此同時，Meta也在打造自己的AI模型服務業務，即所謂的API服務，未來可能與Foundry形成競爭，這有助於Meta降低對微軟等外部服務的支出。
過去，Meta也曾依賴微軟的技術，隨後再以自研方案取代。2000年代末，微軟搜索引擎Bing曾爲Facebook提供網頁搜索支持。但到2014年底，Meta已經停止使用Bing。
在ChatGPT發佈並引爆當前AI熱潮之前的幾年裏，微軟也曾向Meta提供AI開發所需的計算能力。但現在，Meta已成爲全球最大的AI數據中心建設者之一。

美國銀行最新全球基金經理調查顯示，受訪者投資組合中有56%的資金配置於股票，這是自2021年11月以來的最高水平。
不過，這份調查也顯示，投資者對股票的樂觀情緒持續升溫之際，「債券收益率無序上漲」被認爲是對股市構成威脅的第二大因素，僅位於AI泡沫風險之後。
此外，作爲相關風險因素，25%的受訪者認爲第二輪通脹反彈是市場面臨的最大風險。
Sevens Report Technicals通訊編輯泰勒·裏奇（Tyler Richey）表示，債券收益率飆升是「房間裏的大象」，可能打破過去一年股市不斷接近歷史高點的上漲趨勢。然而，儘管華爾街各路策略師都在關注收益率上升帶來的影響，但他們大都認爲，目前收益率水平尚未高到足以破壞股市上漲邏輯。畢竟，歷史數據顯示，債券收益率突然上升並不一定會對股市造成打擊。
「你應該保持看多態度，或者至少抓住當前機會，」羅仕證券（Roth Capital Partners）首席技術策略師J.C.奧哈拉（JC O'Hara）表示。
他指出，儘管收益率不斷攀升，但股市仍接近歷史高位，這背後反映出投資者風險偏好正在改善，推動因素包括「更強勁的盈利預期、更好的經濟前景，以及市場對中東局勢關注度下降」。
奧哈拉補充稱，當風險偏好改善時，標普500指數未來收益通常表現強勁。
美財政部回購計劃一度緩解收益率壓力
對於擔憂收益率上漲的投資者而言，市場在週三迎來了一絲緩解。美國財政部當天意外宣佈，將擴大長期國債回購規模。這一舉措推動美債收益率大幅下跌。
本週早些時候，30年期美債收益率一度升至2007年以來最高水平。
然而，10年期美債收益率和30年期美債收益率週四均明顯回升，凸顯出美國財政部本輪救市效果有限。
收益率曲線處於股市「甜蜜區間」
對於部分股市分析師而言，目前更值得關注的是收益率曲線，即短期和長期美國國債收益率之間的差值。
Ned Davis Research首席美國策略師Ed Clissold週二在給客戶的報告中表示，當前股市正處於收益率曲線的「甜蜜點」。目前，10年期美債收益率比2年期收益率高約49個點子。
Clissold表示，當收益率曲線呈「溫和上行」態勢——即10年期收益率最高比2年期收益率高出1.5個百分點——標普500指數往往能實現最大且最穩定的漲幅。
根據Ned Davis Research對1976年以來數據的分析，在這一收益率曲線區間內，標普500指數平均年回報率約爲11%。
10年期美債收益率逼近5%或成爲股市壓力點
當然，即使當前看多股市的投資者也承認，如果收益率繼續上升，最終可能會開始對股市形成壓力。
嘉信理財金融研究中心首席投資策略師Liz Ann Sonders表示：「我認爲目前這個水平還可以接受，但如果收益率進一步接近5%，可能會成爲擾動市場的因素，這類似於2023年發生的情況。」
2023年7月底至10月底期間，由於10年期美債收益率飆升並一度觸及5%，標普500指數下跌約10%。