10yearyield

ຕະຫຼາດພັນທະບອນາຍຫາກໍ່ໄດ້ຍື່ນຄຳຂາດອຳນາດໃຫ້ກັບວໍຊິງຕັນແລ້ວ.

4.52% ສຳລັບ 10 ປີ.
ເປັນຄັ້ງທຳອິດນັບແຕ່ເດືອນມິຖຸນາ 2025.

ຜົນຕອບແທນ 30 ປີລະ? 5.00%.
ສິນເຊື່ອຈຳນອງ 30 ປີ? ຄ່ອຍໆເລື່ອນໄປໃກ້ 7%.
ເງື່ອນໄຂໃນການເຟີມ? ສູງສຸດໃນ 3 ປີ.

ໃນເດືອນເມສາປີກ່ອນ, ລະດັບ 10Y ທີ່ຕົງນີ້ບັງຄັບໃຫ້ທ່ານທຣຳຢຸດການຢຸດພາສີ (tariff pause).

ຕອນນີ້ ມັນກັບມາແລ້ວ.

ຕະຫຼາດບໍ່ໄດ້ຖາມໃນເວລານີ້.

ມັນກຳລັງບອກ.

↓

ຄັ້ງສຸດທ້າຍທີ່ເຮົາຂຶ້ນໄປທີ່ 4.50% ສຳລັບ 10Y, ຝ່າຍບໍລິຫານໄດ້ຍອມຜ່ອນ.
ພາສີ (tariffs) ຖືກຖອນກັບທັນທີພາຍໃນບໍ່ກີ່ມື້.

ສະພາບການຂອງມື້ນີ້ຫົນກວ່າ:
→ ເງື່ອນໄຂໃນການເຟີມສູງຂຶ້ນ
→ ຜົນຕອບແທນໄລຍະຍາວສູງຂຶ້ນ
→ ສະພາບການເງິນແໜ້ນຕົວຂຶ້ນ ໂດຍບໍ່ມີສັນຍານປ່ຽນທ່າຂອງ Fed ທີ່ເຫັນຊັດ

ພັນທະບອນາຍກຳລັງເຮັດວຽກແທນ Fed ໃຫ້ແລ້ວ.

↓

ນີ້ແມ່ນສິ່ງທີ່ຈະພັງລົງຕໍ່ໄປ:

ຄວາມຕ້ອງການສິນເຊື່ອຈຳນອງກຳລັງລົ້ມລົງແລ້ວ ໃກ້ 7%.
ທະນາຄານພາກພື້ນຖືພັນທະບອນອາຍຸຍາວ (long-duration treasuries) ແລະ MBS — ການຂາດທຶນທີ່ຍັງບໍ່ທັນຮັບຮູ້ (unrealized losses) ກຳລັງຄ່ອຍໆກັບມາ.

ແລະກະຊວງຄັງເງິນ (Treasury) ກໍຍັງສົ່ງສະໜອງອອກໄປເທສາຂອງຕະຫຼາດ ໃນຕະຫຼາດທີ່ມີຜູ້ຊື້ຊັ້ນຂອງຂັ້ນກາງໜ້ອຍລົງ.

ຕ້ອງມີຫຍັງບາງຢ່າງຕ້ອງປ່ຽນ.

↓

ຫຼືຝ່າຍບໍລິຫານປ່ຽນນະໂຍບາຍອີກເທື່ອ — ພາສີ, ການໃຊ້ຈ່າຍ, ຫຼືທັງສອງ — ຫຼືຜົນຕອບແທນຈະຍັງປີນຂຶ້ນຕໍ່ໄປ ຈົນກວ່າເງື່ອນໄຂສິນເຊື່ອແຕກ.

10Y ທີ່ 4.50% ບໍ່ແມ່ນເສັ້ນແບບສຸດທ້າຍ (line in the sand).
ມັນເປັນກັບດັກເຕືອນ (tripwire).

ຄັ້ງກ່ອນມັນໄດ້ກະຕຸ້ນໃຫ້ຢຸດ.
ຄັ້ງນີ້ລະ?

ອາດຈະປີ້ນກັບທັງໝົດ.

↓

ເບິ່ງ 48 ຊົ່ວໂມງຕໍ່ໄປ.
ຖ້າຜົນຕອບແທນຢູ່ຢູ່ບ່ອນນີ້ ຫຼື ຂຶ້ນຕໍ່, ຄວາມກົດດັນຈາກການອອກຖ້ອຍຄຳໂຈມ (jawboning) ຈະປ່ຽນເປັນການລົງມື.

Bond vigilantes ກັບມາແລ້ວ.
ແລະພວກເຂົາບໍ່ສົນໃຈຮອບເລືອກຕັ້ງ.

#BondMarket #10YearYield #MacroAlert #TrumpTariffs #YieldCurve