Crypto麻子新

一个比较值得注意的信号是，山寨币市场的未平仓量已经反超BTC。
这意味着什么？

简单说，现在市场的杠杆明显往山寨这边堆了，很多人不是没仓位，而是已经提前把多单开好了，就等着后面继续拉升。

2024年12月也出现过类似情况，后面山寨币直接迎来一轮非常凶的去杠杆。

所以现在即使我不认为山寨马上就一定见顶，甚至后面整体再涨20%也不是没可能，但这种多头高度拥挤的状态，最容易出现突然的反向插针。

真正危险的往往不是行情涨不动，而是所有人都在等它继续涨的时候，先来一波快速下杀，把杠杆盘清掉。

所以最近山寨币，少追、少开杠杆，宁愿错过一点，也别让自己成为下一轮清算的流动性。

$SKHYNIX 这个回购是一个直接性的利好，大概率不止冲那么一点，能持续一段时间了，闪迪放一个假数据都能拉6-70%，所以海力士等这里稳住等回调一点低多吧！

日元又开始走强，美元兑日元已经回落到 152 附近。虽然短线已经完成向下突破，但目前还没有出现明显的加速，这一点反而值得关注。
因为现在真正需要盯的，不只是日元涨了多少，而是美日利差交易正在经历怎样的去杠杆过程。随着日本 2 年期国债收益率继续维持高位，过去靠低息日元融资、买入其他资产的交易，收益空间正在被不断压缩。一旦日元继续升值，就容易形成一个自我强化的循环：先卖出风险资产换回美元，再卖美元买回日元偿还融资；日元越强，套利仓位亏损越大，更多资金被迫止损，进一步卖资产、买日元，最终又反过来推动日元继续升值。

目前日元虽然在升值，但速度还不算快，这说明套利平仓和去杠杆暂时还处于比较早的阶段。真正需要警惕的是后面出现加速升值。因为日元一旦快速走强，意味着越来越多的套利仓位开始从主动调整变成被动平仓，而这个过程本质上是在持续从全球风险资产中抽走流动性。

所以接下来我会重点看两个东西：日元升值的速度，以及美元兑日元的关键位置。如果 USD/JPY 如果继续跌破 150，就进入一个需要高度警惕的极端区域。到了这个阶段，风险可能就不再只是“日元涨、资产跌”这么简单，而是可能演变成一轮由去杠杆驱动的系统性抛售。

所以现在不用因为日元刚跌到 152就过度恐慌，真正危险的信号不是“日元升值”，而是日元开始加速升值。

一旦这个速度出现明显变化，全球风险资产都要提高警惕。

$bnc4 现在4m，如果40m呢？或者后面400m呢