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무기한 계약과 전통적인 선물 계약의 차이점
Binance
2020-06-29 11:45

무기한 계약은 전통적인 선물 계약과 유사하지만 주요 차이점이 있습니다: 무기한 계약은 만료 또는 정산이 없습니다. 

밀 (또는 금)과 같은 물리적인 상품에 대한 선물 계약을 예로 들어보겠습니다. 전통적인 선물 시장에서 이러한 계약은 밀을 인도하는 것으로 표시됩니다 - 즉, 선물 계약이 만료되면 계약에 따라 밀이 인도되어야 합니다. 따라서 누군가는 실제로 밀을 들고 있기 때문에 계약에 ‘보유 비용’이 발생합니다. 또한 밀의 가격은 계약 정산 시간이 현재 시간으로부터 얼마나 떨어져 있는지에 따라 달라질 수 있습니다. 이러한 차이가 커짐에 따라 계약의 보유 비용은 증가하고 잠재적 선물 가격이 불확실해지며 현물 시장과 전통적인 선물 시장의 잠재적 가격 차이가 커집니다. 

무기한 계약은 선물 계약에서 실제 상품을 배송하지 않는 것을 활용하면서 선물 가격과 시장 평균가 사이의 가격 격차를 줄이기 위해 현물 시장의 행동을 모방하려는 시도입니다. 이는 전통적인 선물 계약과 비교하여 현저하게 개선된 것이며 현물 가격 대비 장기적이거나 영구적인 차이도 있을 수 있습니다. 

무기한 계약과 시장 평균가가 장기적으로 수렴하도록 하기 위해 우리는 펀딩을 사용합니다. 다음은 트레이더들이 무기한 계약에서 알아야 할 몇 가지 주요 개념입니다:

  • 시장 평균가: 시장 조작을 피하고 무기한 계약의 가격이 현물 가격과 일치하는지 확인하기 위해 시장 평균 가격을 활용하여 모든 트레이더의 미실현 손익을 계산합니다.
  • 초기 및 유지 증거금: 트레이더는 초기 증거금과 유지 증거금 레벨에 대해서 알고 있어야 하며 특히 자동 청산이 발생할 수 있는 유지 증거금에 대해 잘 알고 있어야 합니다. 트레이더는 포지션을 유지 증거금 위로 청산하고 유지하여 높은 수수료와 자동 청산을 방지하는 것을 강력히 권장합니다.
  • 펀딩: 무기한 선물 시장에서 롱과 숏 사이의 지불입니다. 펀딩 금리는 어떤 당사자가 지불인인지 수취인인지 결정합니다. 금리가 양수이면 롱이 숏에게 지불하고, 음수이면 숏이 롱에게 지불합니다. 
  • 위험: 현물 시장과 달리 선물 시장은 트레이더가 초기 담보로 완전히 커버되지 않는 대량 주문을 할 수 있도록 합니다. 이는 ‘마진 거래’로 알려져 있습니다. 시장이 기술적으로 발전함에 따라 사용 가능 마진이 증가했습니다. 

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