【SMC教学 · 正负Gamma区间交易】

很多人问：为什么价格一直在某个区间里反复横跳？

这就是「正Gamma区间」的特征。

📌 核心逻辑：
做市商在期权到期前需要动态对冲持仓。当大量期权的行权价集中在某区域，做市商被迫反向交易——价格涨他们卖，价格跌他们买，把价格"钉"在中心。

✅ 正Gamma环境（到期前1-5天密集期权）：
→ 价格均值回归，区间震荡，突破假突破多
→ 策略：在区间边缘反向开单，快进快出

❌ 负Gamma环境（到期后/期权清仓完毕）：
→ 做市商不再压制，价格趋势性移动，单边暴走
→ 策略：突破确认后顺势跟进，不抗逆势

🎯 当前BTC实例（74676U）：
过去3天BTC死死压缩在73510–76200区间，振幅不足3.6%，经典正Gamma压制特征。

关键价位：
· 上沿阻力 75500–76200（做市商卖压集中）
· 下沿支撑 73500–74000（做市商买盘接单）
· 中轴枢纽 约74850（高频回磁位置）

📌 可操作结论：
现价74676U在区间下半段。正Gamma环境优先做均值回归——逢73800–74000轻多，目标75500；若下周期权大量到期出清，负Gamma切换，放弃区间思路，等待方向性突破后追趋势。

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