市场在抛售里一路走低，但有一家公司，仍在闷头加仓。
Strive 手里的币已经增至 35,595 枚，按现价算差不多 29 亿美元。同一时间，投行 TD Cowen 把它的目标价上调到了 56 美元。卖方和买方，这回站到了同一边。
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这个反差很有嚼头。这周 AI 交易大幅平仓，纳斯达克收跌，风险偏好一路收缩，多数人忙着减仓。可一批财库公司，反把每次下跌都当成进货的窗口。它们的生意经很直白，股价涨了就增发融资，融来的钱换成币，循环往复，越堆越多。表面看是坚定信仰，往深里看，更像一台被股价驱动的机器。
问题是，这个螺旋，只有往上转的时候才好看。
这套模式，顺风时是飞轮，逆风时就是绞肉机。一旦股价跌到它们手里币的成本之下，融资这条腿就断了，剩下的只有被迫卖币。而被迫卖币，往往又砸低价格、压低股价，滚成一个谁都不想看到的死循环。这几年爆掉的几家财库公司，走的正是这条路。它们靠的其实不是币，是自家股价能一直挂着溢价。
所以我在想，它们现在这种加仓，到底是底气，还是杠杆惯性停不下来。工具本身没有对错，区别只在踩刹车的那一刻，和踩得够不够快。
你站哪边，这些公司逆势建仓，是看准了长期价值，还是把自己架在了火上？
Strive 手里的币已经增至 35,595 枚，按现价算差不多 29 亿美元。同一时间，投行 TD Cowen 把它的目标价上调到了 56 美元。卖方和买方，这回站到了同一边。
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所以我在想，它们现在这种加仓，到底是底气，还是杠杆惯性停不下来。工具本身没有对错，区别只在踩刹车的那一刻，和踩得够不够快。
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