高股息ETF的派息单看上去挺唬人：QQQI的TTM股息率13.63%，一年派12次。但把三年拉通看，橙线一路往下——股息率从2024年的16.40%到2025年的15.25%，2026年只剩10.21%；每股派息也从7.443美元掉了下来。

高股息不等于稳收益。这类产品靠卖期权收权利金撑分红，牛市里认购被行权、收益被盖顶，行情一淡权利金就缩水，派息跟着降。眼下的13%，别当成长期承诺。