📰 9月29日，ether.fi宣布将在本季度末剥离再质押业务，全面转向加密新银行。CEO说得很直接：再质押已经缺少有意义的收益机会，安全风险却不能忽略。
🔥 数据确实有点扎心。截至9月30日，整个LRT市场锁仓约14.5亿美元，但一周协议收入只有约10万美元。看起来资金不少，真正能留给协议的钱却很薄，头部项目只能集体换方向。
Kelp就是典型例子。今年累计毛收入2652万美元，真正可支配的比例仅5%，协议利润141万美元。反倒是TVL约3000万美元的Gain策略金库，用约2.5%的TVL创造了近25%的利润。说实话，项目方该往哪边押，账已经算得很明白。
💡 Renzo改做链上结构化收益产品，Swell关闭上线不到一年的Swellchain，转去做Hyperliquid上的AI交易应用Faro；Puffer则押注机构服务、预确认和Rollup基建。大家不是换个名字继续讲故事，而是在找真正能收费的业务。
⚠️ 更现实的是安全问题。Kelp在4月遭遇跨链桥攻击，约11.65万枚rsETH被伪造释放，价值约2.93亿美元，此后还收缩了多链桥接范围。收益本来就薄，再碰一次事故，资产负债表很难扛住。
🤔 如果一个LRT协议最后主要靠金库管理费、交易服务或基建收费赚钱，你还会把它当再质押项目估值吗？
#以太坊 #LRT #再质押 #DeFi
🔥 数据确实有点扎心。截至9月30日，整个LRT市场锁仓约14.5亿美元，但一周协议收入只有约10万美元。看起来资金不少，真正能留给协议的钱却很薄，头部项目只能集体换方向。
Kelp就是典型例子。今年累计毛收入2652万美元，真正可支配的比例仅5%，协议利润141万美元。反倒是TVL约3000万美元的Gain策略金库，用约2.5%的TVL创造了近25%的利润。说实话，项目方该往哪边押，账已经算得很明白。
💡 Renzo改做链上结构化收益产品，Swell关闭上线不到一年的Swellchain，转去做Hyperliquid上的AI交易应用Faro；Puffer则押注机构服务、预确认和Rollup基建。大家不是换个名字继续讲故事，而是在找真正能收费的业务。
⚠️ 更现实的是安全问题。Kelp在4月遭遇跨链桥攻击，约11.65万枚rsETH被伪造释放，价值约2.93亿美元，此后还收缩了多链桥接范围。收益本来就薄，再碰一次事故，资产负债表很难扛住。
🤔 如果一个LRT协议最后主要靠金库管理费、交易服务或基建收费赚钱，你还会把它当再质押项目估值吗？
#以太坊 #LRT #再质押 #DeFi
