未上市资产的『定价权』正在往币圈搬，我觉得这是新一轮范式转移，目前三种玩法：

①永续派，用perp给未上市项目定价（xyz、entropy为代表）；

②CEX认购派，币安/芝麻/Gate在平台内发代币化份额，中心化账本；

③上链派，币安钱包×PancakeSwap把份额直接做成链上AMM。

核心变化是——一级资产的流动性，开始被crypto的玩法重新定义。