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永久先物と四半期先物とは?

Binance
2021-08-04 03:16
バイナンスでは、次の2つの主力商品で先物取引を提供しています:永久先物と四半期先物両製品の主な違いは以下の通りです。

1. 有効期限

四半期毎の先物契約では、トレーダーは指定された期間前に所定の価格で原資産を売買することができます。つまり、先物契約の寿命は限られており、それぞれのカレンダーサイクルに基づいて有効期限が失効します。例えば、当社のBTC 0925は、発行日から3ヶ月後に満期を迎える四半期毎の先物契約です。 
一方、永久先物契約はその名の通り、有効期限がありません。そのため、四半期毎の先物契約のように、様々な受渡月を把握する必要がありません。例えば、トレーダーは清算されない限り、永久にショートポジションを持ち続けることができます。

2. 資金調達率

永久先物契約は伝統的な意味での決済を行わないため、取引所は先物価格とインデックス価格が定期的に収束するような仕組みが必要となります。この仕組みは、資金調達率/手数料とも呼ばれています。
資金調達手数料は、永久契約市場と現物価格の差に基づいて、ロングまたはショートのトレーダーに定期的に支払われるものです。そのため、オープンポジションに応じて、トレーダーは支払いをするか、資金を受け取ることになります。 
永久契約とは異なり、四半期契約には資金調達手数料がかかりません。これは、資金調達手数料が時間とともに変動する可能性があるため、長期的なポジションを持つトレーダーやヘッジャーにとって好都合です。特に極端な市場環境下では、市場での長期的なポジションを維持するために、高額な資金調達手数料が必要となります。 
例えば、Bitcoin価格が上昇すると、BTC永久市場の資金調達手数料が急増することがありますが、これは市場の購入圧力のバランスが崩れていることを示しています。この効果により、ロングポジションは時間の経過とともに保有コストが高くなっていきます。
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