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🤔 FEDの昨夜は、$13.5億を銀行システムにRepo契約を通じて追加投入しました。
これはCovid-19以来の2回目の大規模な流動性供給であり、Dot-Comバブルのピークをも上回っています。
なぜFedは、このように強力な資金供給を行わなければならないのか…「引き締め」のトーンを維持しようとしている最中に？
1) 市場が悲鳴を上げている
Repoは短期的な資金供給の手段であり、銀行間システムが「流動性不足」で「詰まらない」ようにするためのものです。
Fedがこのように大規模にRepoを供給しなければならない状況は、実際に表面下に真の緊張があることを示しています。
👉 本当の圧力があります。
今月の米国債市場は2020年以来の最大の変動を経験しました。1〜3ヶ月の金利が急上昇し、すぐに急落しました。これはシステム内で一時的な「USDの渇望」があることを示しています。
2) 緩和サイクルの早期信号？
Repoは通常、Fedが柔軟な姿勢を取らざるを得ない前段階です。
彼らが望んでいるのではなく、システムがそうさせているのです。
歴史を振り返ると：
• 2019年：FedがRepoを供給 → 数ヶ月後にQEに戻らざるを得なくなる。
• 2020年：巨大なRepo → 歴史上最大の刺激策の幕開け。
• 2023-2024年：RRP → QTが強すぎるときに市場が「早死に」しないように保持。
今、歴史は…お馴染みの様相を呈しています。
Fedは「12月に利下げするかは不透明」と言い続けていますが、資金の流れは逆のことを示しています：
👉 流動性がすでに緩和され始めています。
$HIGH $PORTAL
これはCovid-19以来の2回目の大規模な流動性供給であり、Dot-Comバブルのピークをも上回っています。
なぜFedは、このように強力な資金供給を行わなければならないのか…「引き締め」のトーンを維持しようとしている最中に？
1) 市場が悲鳴を上げている
Repoは短期的な資金供給の手段であり、銀行間システムが「流動性不足」で「詰まらない」ようにするためのものです。
Fedがこのように大規模にRepoを供給しなければならない状況は、実際に表面下に真の緊張があることを示しています。
👉 本当の圧力があります。
今月の米国債市場は2020年以来の最大の変動を経験しました。1〜3ヶ月の金利が急上昇し、すぐに急落しました。これはシステム内で一時的な「USDの渇望」があることを示しています。
2) 緩和サイクルの早期信号？
Repoは通常、Fedが柔軟な姿勢を取らざるを得ない前段階です。
彼らが望んでいるのではなく、システムがそうさせているのです。
歴史を振り返ると：
• 2019年：FedがRepoを供給 → 数ヶ月後にQEに戻らざるを得なくなる。
• 2020年：巨大なRepo → 歴史上最大の刺激策の幕開け。
• 2023-2024年：RRP → QTが強すぎるときに市場が「早死に」しないように保持。
今、歴史は…お馴染みの様相を呈しています。
Fedは「12月に利下げするかは不透明」と言い続けていますが、資金の流れは逆のことを示しています：
👉 流動性がすでに緩和され始めています。
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