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According to SoSoValue data, spot Bitcoin ETFs recorded $49.7544 million in net outflows on July 28 (ET), marking the fourth consecutive day of net outflows. Spot Ethereum ETFs saw $14.53 million in net inflows. In addition, Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) officially began trading on NYSE Arca.

Arthur Hayes: Why Bitcoin is not going up? (ARCHIVE FOOTAGE)
On June 26, 2026, Arthur Hayes stated in an interview with Bonnie Blockchain that Bitcoin has failed to rally despite money printing because AI capital expenditures have absorbed the market's marginal capital. He believes investors are chasing AI tech stocks and supply chains, while newly wealthy individuals from the AI boom prioritize buying hard assets or diversifying into NASDAQ stocks rather than investing in the crypto market.
Furthermore, Arthur Hayes believed that if AI stocks crash, cryptocurrencies will initially plunge in tandem. Due to their 24/7 liquidity, investors will be forced to sell crypto to generate cash during margin calls before the market eventually stabilizes and sorts out the relative winners.

ARK Invest researcher Lorenzo Valente said the crypto industry is undergoing a deeper consolidation than previous bear markets, with capital allocation becoming increasingly concentrated as teams and exchanges lacking product-market fit exit the market. Revenue concentration remains high across multiple sectors, including applications, infrastructure, and L1s.
Hyperliquid and PumpFun account for 67% of total application revenue, while the top three projects, including Ethena, account for nearly 80%. Valente expects industry M&A activity, bankruptcy filings, project shutdowns, and talent acquisitions to increase further in the coming months.

戦略ファウンダーのマイケル・セイラー氏は、ビットコイン最大の脅威は、内部の派閥がコンセンサス・ルールを書き換え、経済的権利を掌握しようとすることだと述べた。氏はビットコインのコンセンサス・ルールを憲法に例え、BIP-110のほか、追加のコベナント機構、大きなブロックを含む提案に反対した。これらは、取引の自由、ブロックスペースの希少性、ネットワークのセキュリティを弱める可能性があり、同時に検証コストや攻撃面を増やし得ると主張した。
サイラー氏は、ブロック補助金が21万ブロックごとに半減するにつれて、マイナーはビットコインを確保するためにより手数料に依存するようになると述べた。さらに、手数料市場の弱体化は長期的なセキュリティを脅かしかねないとも警鐘を鳴らした。氏は、ビットコインの基盤層をシンプルで中立的、希少で、かつ安全なものに保ち、イノベーションはエッジで行い、プロトコルの変更は必要かつ慎重にのみ実施すべきだと呼びかけた。

Trade xyz announced that the mark price of SKHYNIX dropped from $1,127.9 to $917.25 at 23:01 UTC on July 27, based on executed trades relayed by multiple independent data providers tracking the primary Korean pre-market venue. Although the oracle system performed as designed, the drop triggered user liquidations. Consequently, Trade xyz has made a one-time discretionary decision to cover the liquidation losses attributable to this anomaly, with eligibility requirements and distributions to be announced in the coming days. Furthermore, the platform stated it will improve pricing systems to handle tail events.

@Adam_Tehcのデータによると、Robinhood Chainのローンチパッドは過去1週間で12.3億ドルの取引高を生み出し、約12.2億ドルのPumpSwapを上回りました。Robinhood Chainでのミーム取引はPumpFunから取引高を奪っているようには見えず、代わりに市場全体の活動を押し上げたようです。

オンチェーン・セキュリティ・プラットフォームのブロックエイド（Blockaid）は、2026年上半期にセキュリティインシデントによる暗号資産の損失が10億ドルを超えたと報告した。212件のインシデントに及び、6か月単位として記録された最多件数となった。イーサリアムおよびソラナ関連のプロジェクトは、それぞれ約3億3200万ドルと約3億2600万ドルの損失を被り、さらに2億9200万ドルのKelpDAOエクスプロイトが最大の単独事件だった。
イーサリアムの損失は主にコードの脆弱性によって発生したのに対し、ソラナの損失の98%以上は、主にドリフト・プロトコル（Drift Protocol）およびステップ・ファイナンス（Step Finance）に関わる侵害された鍵と署名インフラによって生じた。ブロックエイド（Blockaid）は、これらの事件を北朝鮮関連のハッキング集団に結び付けた。

トークノミクスにおける多くの「マーケットメイカーの割当」は、直接の販売ではなく、トークンローンとコールオプションを組み合わせた形で構成されることが多いです。プロジェクトはTGE（トークン生成イベント）前にマーケットメイカーへトークンを提供しますが、ローン額、ストライク価格、返済条件といった重要な条件が開示されないことがしばしばあります。そのため、個人投資家は実際の流通供給量や潜在的な売り圧力を評価しにくくなっています。
MM（マーケットメイカー）向けローン情報をオンチェーンで開示することで、アルトコイン市場における情報の非対称性を軽減できる可能性があります。無期限契約やオンチェーンのショート（空売り）ツールの開発に加えて、マーケットメイカーの取り決めに関する透明性を高めることで、価格発見の改善、説明責任の向上、そして市場インセンティブの再構築につながり得ます。

ブルームバーグによると、予測市場プラットフォームのKalshiでベットを行う人々は、パーレイ（連勝式）の賭けによって約2億9400万ドルの損失を被ったという。小売ユーザーは、単一の取り違えられた結果によって賭け全体が失敗になるような、低確率で高い払い戻しを狙う組み合わせを好む傾向がある。一方で、洗練されたトレーダーは反対側につくことで利益を得ている。報告書で取り上げられた人気のワールドカップ決勝のパーレイでは、試合開始時点での暗黙の確率がわずか2.7%だった。記事の一般に公開された部分では、損失額の対象となった期間は明記されていない。

CryptoRankという暗号資産の市場データ・プラットフォームによると、2026年7月28日時点で、7月に暗号資産への資金調達ラウンドへ参加したベンチャーキャピタル（VC）企業は150社のユニークな企業が確認されており、これは2020年11月以来の最も低い月間数値です。これは、2022年5月に記録された1,177人のアクティブ投資家のピークを大きく下回っています。CryptoRankは、この下落は暗号資産のベンチャー投資がより少数のファンドに集中しつつあることを示唆している一方で、投資家が案件を選ぶ際により慎重になっていると述べました。

私自身もそうでしたが、「トークノミクスにおける“マーケットメイカーへの5%の割り当て”」が実際には何を意味しているのか、疑問に思ったことがあるなら、この記事は読む価値があるかもしれません。5%は貸し付けられるのか、それとも売却されるのか。行使価格（ストライクプライス）はいくらなのか。満期時にトークンを返さなければならないのか、それともオプションを行使できるのか。この3つの問いへの答えは、アルトコインの価格推移を1年分左右し得ますが、個人投資家がそれを目にすることはほとんどありません。
はじめに
2025年春、Movement LabsがMOVEトークンをローンチしてからほんの数か月後のことです。暗号資産の世界で、どこか見覚えのある――しかし同時に、珍しい――出来事が起きました。

Nexoは、Markets in Crypto-Assets Regulation（MiCAR）が施行される前に、欧州経済領域（EEA）における自社製品のコンプライアンスを再確認したと発表しました。同社のデジタル・アセット・プラットフォームはローカライズされた体制で運営されており、その保管（カストディ）とブローカレッジのインフラを2つのMiCAR認可を受けたドイツのパートナーに分けています。この仕組みのもとで、Tanganyは機関投資家向けのデジタル・アセット保管を提供し、DLT Finance（MiFID IIおよびMiCARのもとで認可）はデジタル・アセットおよび金融商品としてのブローカレッジを仲介します。

Hyperliquidのxyz:SKHYNIX先物契約は、韓国のNXT市場で行われた異常なプレマーケット取引により、一時的に17.9%下落した。この取引では、SKハイニックス株1株がKRW 1.272百万で価格付けされ、その結果、約30%の値動きと、原市場での取引停止が引き起こされた。Hyperliquidの契約はオラクルを通じてその動きに追随し、バイナンスの価格も市場間裁定取引の影響で下落したが、その後回復した。
Hyperliquidのチームメンバーは、当該契約は第三者チームXYZによってデプロイされ、運用されていると述べた。同チームはこのインシデントを調査している。HIP-3のもとでは、独立したデプロイヤーが、それぞれの市場におけるキーマーク・プライス、オラクル、および外部の価格入力を担当する。

7月28日、HSKチェーンとMorphoは香港のHashKey本社にて、アジアを代表するコンプライアンスに準拠したオンチェーン融資エコシステムを共同で構築することを目的とした戦略的パートナーシップ契約を正式に締結しました。イベント当日、両者の代表者はもちろんのこと、Galaxy Digital、Steakhouse、Timeless Silverからの機関投資家ゲストも参加し、CeDeFi、オンチェーンRWAのレンディング、ステーブルコインなどの中核テーマについて深い議論を行い、機関投資家向けレベルのオンチェーン・ファイナンスの革新と実践を共同で推進しました。

カイル・サマニ氏は、マルチコイン・キャピタルの共同創業者であり、元マネージング・パートナーであるが、ソラナ・エコシステムで開発を進める開発者は、マルチコインが「あなたが構築しているすべてのものに対して取り組んでいる（反対している）」と認識すべきだと述べた。サマニ氏の批判は、マルチコインとハイパーリキッド・ポリシー・センターによる共同提出に続くもので、同共同提出では、取引所型の予測市場における唯一の連邦規制当局としてCFTCを支持し、契約承認におけるより明確なルールと高い透明性を求めていた。サマニ氏は2026年2月にマルチコインの経営から退いたが、依然として著名なソラナの支持者である。

MARAのCEO：AIに電力を使うほうが、ビットコインマイニングよりはるかに収益性が高い
世界最大級の上場ビットコインマイニング企業の一つであるMARAのCEO、フレッド・ティール氏は、7月23日のナタリー・ブルネルとのインタビューで、電力が業界にとって最も重要な資源になったと語った。同じ量の電力でも、それをAIに使えば、ビットコインマイニングに使う場合よりもはるかに大きなリターンを生み出せるためだ。
そのためMARAや多くの競合他社はAIデータセンターへとシフトしている。とはいえMARAは引き続きビットコインのマイニングを行う。エネルギーが無料、または安価な地域では、余剰電力を有効活用する手段として依然として効果的だからだ。

U.S. spot Bitcoin ETFs recorded net outflows of USD 11.64 million on July 27, according to SoSoValue, with BlackRock’s IBIT posting the largest single-fund outflow at USD 8.82 million. Spot Ethereum ETFs recorded net inflows of USD 9.23 million, led by BlackRock’s ETHA with USD 11.75 million. BlackRock is the world’s largest asset manager, overseeing USD 15.3 trillion as of the end of June.

トンボ・パートナー：暗号VCは2030年までに歴史になる可能性
2026年7月21日、トンボのマネージング・パートナーであるハシーブ・クレシ氏はインタビューで、暗号VCが「最終的な投資サイクル」に入ろうとしている可能性があると述べた。彼は、ビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインは引き続き成長していく一方で、大規模プラットフォームの台頭により、新しい暗号企業が生まれる余地は狭まっていくと考えている。
クレシ氏は、単一の金融商品に依存したり、他のプラットフォームを通じて配布したりするだけでは、長期的な事業価値の創出につながりにくいと指摘しており、将来的には暗号業界がますます中央集権化していく可能性がある。

ステーブルコイン市場は6月、7.7Bドル（77億ドル）を失い、2022年5月のテラ・ルナ崩壊以来最大の月次下落となった。これにより時価総額は、5月のピークから約100億ドル減少し、約3,000億ドルとなった。とはいえ、調整後の取引高は過去最高の1.79兆ドルに達し、5月から63%増、前年からは125%増加している。送金や決済における利用は、流通供給が縮小しているにもかかわらず、強い状態が続いていることを示唆している。

South Korea halted trading in KOSPI-listed shares for 20 minutes on July 28 after the benchmark index fell more than 8%, marking its eighth circuit-breaker activation of 2026. SK Hynix’s U.S.-listed ADR, traded under the ticker SKHY, fell below USD 140 and was last quoted at USD 139.45, down 11.89% over the past 24 hours. SK Hynix is one of the world’s largest memory-chip manufacturers and a leading supplier of high-bandwidth memory used in AI processors.