Threshold Network

Bitcoin’s ownership is shifting. More BTC sits with long-term holders, funds, and larger allocators, yet most of it remains idle, with limited ways to deploy it productively onchain without taking on additional trust trade-offs. Alea Research has published Threshold 2025 Benchmark Report that takes a data-driven look at how tBTC is performing across supply, DeFi utilization, liquidity depth, and fee dynamics.

This Benchmark is built to help our community interpret the right signals. Builders, LPs, lenders, token holders, and ecosystem partners can use it to understand where adoption is strengthening, where revenue is coming from, and which metrics will define the next phase of growth.

Threshold Signatures in Practice | Threshold Network

The Q4 data present a nuanced but constructive picture. Supply cooled after the Q3 peak, declining 7% quarter over quarter, but it remains up 27% year over year at roughly 5.9k tBTC. Even more important, DeFi TVL increased to 4.9k BTC, up 27% QoQ and 65% YoY. This indicates that a higher share of outstanding tBTC is being deployed in DeFi venues rather than sitting idle.

Liquidity depth across venues remains strong. Approximately $427M of tBTC was deployed across DeFi protocols at quarter end, nearly flat QoQ and up 55% YoY.

Annualized fees and protocol revenue reached a $1.4M run rate, up 30% QoQ.

Because fees are currently driven by the 0.2 percent redemption fee, revenue reflects flow activity and redemption volume, not just raw supply growth. Understanding that distinction is critical for anyone evaluating long-term sustainability.

For those new to the ecosystem, Threshold issues tBTC, a 1:1 BTC-backed asset secured by threshold ECDSA across a rotating set of signers with additional safeguards. Minting locks BTC and issues tBTC, while redemption burns tBTC and releases BTC. Mint fees are currently waived to prioritize adoption, while redemption fees fund protocol revenue, buybacks, and the treasury at the DAO’s discretion.

tBTC: Adoption, deployment, and liquidity concentration

The Benchmark Report zooms in on whether tBTC is becoming more usable and more integrated in the venues that matter most.

tBTC Minting Process | Threshold Network

tBTC ended Q4 at approximately 5.9k supply, demonstrating resilience despite BTC price volatility. The strategy remains clear: deepen liquidity and collateral utility on Ethereum mainnet first, then expand across additional chains in a measured way.

The updated app experience, including direct minting to supported chains, direct redemption back to the Bitcoin mainnet, and gasless minting on supported networks, is designed to reduce onboarding friction and increase conversion of BTC holders into active tBTC users.

tBTC Low Fees | Threshold Network

Today, supply remains highly concentrated on Ethereum, with meaningful allocations in major venues such as Aave and Curve. This concentration provides deep liquidity and strong collateral positioning, while cross-chain expansion continues to grow flow and distribution over time.

For anyone tracking Bitcoin’s onchain evolution, this Benchmark offers a clear snapshot of where liquidity stands, how product-market fit is developing, and which metrics will define the next leg of growth.

Dive deeper into the data and explore the full Benchmark Report:

Read the full report

Threshold Network is pleased to announce the integration of Threshold validators into Endur’s institutional-grade staking infrastructure, supporting the routing of tBTC liquid staking flows across Starknet. This collaboration marks another step forward in expanding secure, decentralized infrastructure for Bitcoin within programmable environments.

Strengthening Liquid Bitcoin Infrastructure

Through this integration, Threshold validators will participate directly in securing Endur’s BTCFi stack by receiving delegated tBTC stake routed via the protocol. This expands Threshold’s validator footprint within Starknet while contributing to the robustness and decentralization of Endur’s staking layer.

Endur’s staking architecture is built on a curated validator model, delegating capital exclusively to high-performing operators with proven uptime, reliability, and disciplined operational standards. The integration of Threshold validators strengthens this framework, reinforcing a shared commitment to resilient validator distribution and institutional-grade performance across Starknet.

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The ndurfi tBTC Staking Vault is now live on the Threshold app.

At the core of this collaboration is tBTC, a decentralized Bitcoin wrapper powered by threshold cryptography, which enables BTC to move into programmable ecosystems without reliance on centralized custody. This foundation aligns directly with Endur’s BTCFi vision: transforming Bitcoin into liquid, composable, and yield-generating collateral across Starknet’s DeFi landscape.

By incorporating Threshold validators into its delegation set, Endur enhances validator diversity, strengthens infrastructure resilience, and further advances the institutionalization of its liquid staking model.

Endur on Threshold App What This Means for Users

For users, this integration delivers three key benefits:

1. Institutional-Grade Validator Standards

Capital within the Endur Staking Vault is delegated to a curated set of professional validators, including Threshold operators, prioritizing uptime, operational rigor, and risk-managed distribution.

2. Enhanced Network Resilience

Expanding validator participation strengthens decentralization across Starknet while reducing concentration risk within staking flows.

3. Secure Access to BTCFi Opportunities

Users gain exposure to liquid Bitcoin strategies powered by tBTC, enabling BTC to function as productive collateral within Starknet’s DeFi ecosystem without reliance on centralized custodians.

The result is a more secure, diversified, and institutionally aligned liquid staking experience.

Access the Endur Staking Vault

Users can now participate in Endur’s BTCFi infrastructure through Threshold’s interface, with additional updates to follow as we continue expanding the validator and staking framework powering liquid Bitcoin.

The Endur Staking Vault is now accessible directly via the Threshold app

Visit the Endur Staking Vault

Disclaimer: Participation in the Endur Staking Vault involves risk, including smart contract risk, validator performance risk, slashing, market volatility, liquidity constraints, and potential loss of principal. Nothing herein constitutes investment advice, and users should conduct their own due diligence and ensure compliance with applicable laws before participating.

Threshold Network は最近、Alea Research と協力してビットコインのオンチェーンに関する詳細な調査を行い、ビットコインの流動性が分散型市場全体でどのように展開され、保護され、分配されているかに焦点を当てました。この分析は tBTC に中心を置き、新たなカストディリスクを導入することなくビットコインの参加を可能にするその役割を考察しています。

この研究で扱われている重要な質問は直接的ですが、結果的には重要です：分散型カストディモデルは、クリーンで低摩擦のユーザーエクスペリエンスを提供しながら、意味のある分配を達成できるのでしょうか？その答えは、資本効率、市場構造、そしてビットコインのオンチェーン金融システムへの統合の長期的な持続可能性に直接的な影響を与えます。

tBTCは常に明確な目的を持って設計されてきました。それは、セキュリティ、透明性、および信頼できる市場行動を優先しながら、Bitcoinをオンチェーンで持ち込むことです。時間が経つにつれて、使用は着実に増加し、オンチェーンのパフォーマンスは一貫しており、tBTCはさまざまな市場条件において意図した通りに機能し続けています。

このアップデートは、その基盤の上に構築されています。

Threshold Networkでの$Tステイカー向けの手数料免除が開始され、アクティブな参加者が実行コストを削減し、プロトコルの使用とガバナンスの経済的整合性を強化する新しい方法が導入されました。

ビットコイン市場は安定化し、参加者の関心は短期的な価格動向から、計画的で資本効率の高い構造および高度なリスク管理へとシフトしています。採用が成熟するにつれ、保有者が露出を維持しながらオンチェーン金融インフラと連携できるBTC建てのフレームワークに対する需要が高まっています。

ノーンはそのヴァルトフレームワークをビットコインへ拡張し、Vesuを介してスターケット上でtBTCヴァルトをリリースします。このヴァルトにより、ビットコイン保有者はBTCの露出を維持しながら、明確なリスク制御を備えたオンチェーン金融ツールを利用できます。

2025年はThreshold NetworkとそのコアプロダクトであるtBTCにとって重要な年でした。ネットワーク、統合、インフラストラクチャを通じて、このプロトコルはマルチチェーンのビットコイン資産としての役割を強化し続け、安定した採用と主要指標における明らかな進展が見られました。

年末までに、累積取引量は26,355 BTCに達し、ビットコインの流動性が拡大する環境全体でオンチェーンに移動する中で持続的な使用を反映しました。

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tBTC 2025 Wrapped Video by Threshold Network

供給の成長とネットワークのマイルストーン

ビットコインは、世界で最も安全で広く保有されているデジタル資産です。しかし、ビットコインのベースレイヤーは、決済とセキュリティのために意図的に設計されており、スマートコントラクトやオンチェーンアプリケーションのためではありません。

オンチェーンエコシステムが進化する中で、重要な課題が浮上しました。それは、ビットコインをどのようにオンチェーンで使用できるか、セキュリティを損なうことなく、ユーザーがBTCを売却する必要がないようにするかということです。

ラップドビットコインがその答えであり、スレッショルドネットワークとtBTCがそれを安全に実現する方法です。

ビットコインがオンチェーンへの道を必要とする理由

ビットコインは、プログラム可能なブロックチェーンとネイティブに相互作用しません。これにより、BTC保有者がオンチェーンの金融アプリケーションにアクセスしたり、利回りを得たり、DeFiでビットコインを担保として使用したりすることが難しくなります。

過去1年間で、ビットコインは機関参加者の間で重要な traction を得ました。この関心が高まるにつれて、Threshold Network はこの変化を反映させる必要があることが明らかになりました。我々が立っているすべてを変えるのではなく、我々の価値をより明確に、目的を持って伝えることによってです。現在の市場における我々の立場を明確にし、機関に対してどのように自分たちを提示するかを強化し、そしてすでに我々に依存しているユーザーに対してシームレスな体験を提供する製品が引き続き提供されることを確保する必要がありました。

ビットコインの所有権は増え続けていますが、実際にBTCをオンチェーンで使用することは、まだそれほど簡単ではありません。ほとんどのBTCは、明確な経路なしにウォレットや取引所にあります。これは価値がありますが、一旦静止するとあまりアクセスしやすくなく、流動性もありません。

私たちがThreshold Networkで注力しているのは、BTCを移動させたり、使用したり、人々がオンチェーンで参加したい場所に持ち込んだりすることを容易にすることです。単一のカストディアンに依存することなく。

市場がどこに向かっているのかを明確にするために、Alea Researchと提携しました。Aleaは市場構造、プロトコル研究、オンチェーンデータに焦点を当てています。彼らの作業は、ビットコイン供給がどのように動いているのか、ラッパーがどのように進化しているのか、ユーザーが実際にどこにBTCを展開したいのかを理解するのに役立ちます。

Thresholdは常にビットコインが金融市場を自由に移動すべきであり、その信頼性と純粋さを保つ原則を失わないと信じてきました。その信念は、私たちがこれまでに築いてきたすべての基盤となっています。今回は一歩進んで、ビットコインの参加をより広く、より包括的にするためにアクセスを拡大しています。私たちの再注目は、tBTCを通じて個々のユーザーを引き続き支援しながら、機関参加者にサービスを提供できることに中心を置いています。tBTCは、オンチェーン市場で流動性を接続するトークン化されたビットコインであり、安全性、透明性、スケールを持っています。

信頼を最小化したアーキテクチャがtBTCを機関の採用に向けて位置づける方法

エグゼクティブサマリー

機関の展開のためにビットコインのDeFi製品を評価する際、2つの建築的な質問が最も重要です：誰がキーを管理しますか？問題が発生した場合はどうなりますか？36億ドルの取引高を処理し、セキュリティインシデントゼロを達成したtBTCは、機関のリスクフレームワークに沿ったアーキテクチャを示しています。

tBTCの数字による説明 信頼の方程式：なぜアーキテクチャが重要なのか

トークン化されたビットコインのオンチェーンは、ビットコインの信頼性のある特性を保持しながらクロスチェーン機能を可能にするという核心的な課題に直面しています。ほとんどのソリューションは、ビットコインが排除することを目的とした仲介者、つまりキーを保持するカストディアン、共謀に脆弱な閉鎖的なバリデーターグループ、または集中制御を持つ連邦システムを再導入しています。

スターボードキャンペーンは、Threshold Networkによるイニシアティブであり、コミュニティを巻き込みながらtBTCとそのブロックチェーンエコシステム全体での拡大する存在についての認識を強化することを目的としています。この文章はキャンペーンに関する一般的な質問に答え、参加方法、誰が参加できるか、そして利用可能な報酬について説明しています。

スターボードキャンペーンとは何ですか？

スターボードキャンペーンは、Galxeでホストされるコミュニティプログラムで、参加者がThresholdとtBTCに関する検証された有意義な情報を共有することで報酬を得ることができます。これは、スターボードシリーズから始まり、年内にスターボードランク競技が続く二つのフェーズで構成されています。

保護されたBTCFi戦略：tBTCはYield Basisと統合され、2倍のレバレッジメカニズムを通じて一時的損失（IL）リスクを軽減します。

昨年の9月1日の初回ローンチ日には、$1Mが即座にtBTCプールに預けられ、その週のAPYは146.54%で、Yield Basis（市場ダッシュボード）のすべてのBTCラッパーの中で最高でした。今日、2回目の預金上限は$10Mで即座に埋まっており、tBTCの強力な流動性を示しています。

概要

すべてのゴールドラッシュにおいて、トレーダーは投機的利益を追求し、流動性提供者は市場が機能するためのインフラを提供します。過去の商人は価値を保持するツールを持っていましたが、今日の流動性提供者は一時的損失に直面しており、高活動時に資本が eroded します。

Ember Protocolは、ユーザーが構造化された利回り戦略にアクセスするための合理化された方法を導入し、Suiで新しいボールトを立ち上げました。この開発は、SuiのDeFiランドスケープを強化し、安全で透明な環境で資本を効率的に配分したい参加者に利用可能なツールを拡大します。

この立ち上げの核心には、tBTCをEmberのボールト内で担保として利用できる最初のビットコインにするという決定があります。この統合は、信頼性のあるコンポーザブル資産での構築へのEmberのコミットメントを強調するだけでなく、分散型金融におけるビットコインのための重要なインフラとしてのtBTCの役割の成長をも際立たせています。

8月は、tBTCが主要なプロトコルやウォレットでその足跡を拡大し続けたため、Thresholdにとって強力な月でした。新しいキャンペーン、担保の統合、報酬プログラム、tBTCのDeFiにおける安全なBitcoinとしての役割を進めるコミュニティのマイルストーンがありました。

マイルストーン

8月14日：tBTCのTVLは723Mドルの史上最高に達し、DeFiで最も信頼できるBTCとしての強さを再確認しました。

8月14日：tBTCはDeFiLlamaによってトップの分散型BTCプロトコルとして認識されました。

8月20日：tBTCはWromholeでの30日間のブリッジボリュームに基づいて、トップ3のトークンにランクインしました。

Threshold Networkは2020年からビットコインを流動的かつプログラム可能にしており、信頼できる実績のあるセキュリティに支えられています。5年以上のゼロ侵害と数十億のクロスチェーンボリュームを持つtBTCは、DeFiにおけるビットコインの信頼最小化基準として自らを証明しています。

その基準は昨年の7月にSuiに到達し、結果は即座でした: ビットコインはエコシステムの中で最も急成長している資産の1つとなりました。今、Threshold NetworkとSuiは、tBTC統合のフェーズ2拡張においてその努力を倍増させ、ユーザーにレバレッジをかけた利回り戦略とシームレスなクロスチェーンフローを提供しています。

7月は、スレッショルドネットワークとtBTCにとって重要な進展を示し、ロックされた総価値は$696百万に達し、Suiネットワークへの成功した拡張が行われました。これらの指標は、DeFi向けの信頼最小化されたビットコインインフラを提供するという私たちの使命の広範な発展を反映しています。

Suiネットワークのローンチ：市場の需要に応える

Suiでのローンチから30日以内に、64.44 tBTCがエコシステム全体に展開されました。この採用率は、高性能チェーン上での信頼最小化されたビットコインに対する明確な市場需要を示しています。

過去数ヶ月の間に、私たちの姿勢が変わったことに気づいたかもしれません。私たちが何を構築するかだけでなく、それについてどのように話すかもです。

これは一夜にして起こったことではありません。これはDAO内での数ヶ月にわたる会話、議論、そして調整の結果でした — すべてが一つの質問に基づいています: ビットコインに忠実でありながら、それを前進させるにはどうすればよいのか？

私たちが「ビットコインハイパーサイクル」と呼ばれるものに入っていく中で、無数の新しいプロジェクトが現れ、それぞれがその勢いの一部を得ようと競っています。しかし、Thresholdはこれに新しくはありません。私たちは初めからここにいて、すべての困難を乗り越えてきました。私たちはビットコインが保管や投機以上の価値があるというコアな信念に常に忠実であり続けています。