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要点
楽観主義、貪欲、恐怖、パニックは、神経学的プロセスに根ざしており、市場の感情を形成し、上昇トレンドと下降トレンドに直接関連しています。
FOMO（逃した利益の恐れ）、損失の否定、認知的不協和などの心理的特徴は、しばしばトレーダーや投資家が非合理的な決定を下す動機となります。
ソーシャルプラットフォームは、感情的な変動をさらに強化する可能性があり、ミラーニューロンは集団行動、群れの本能、投機的な取引を助長します。
はじめに
ウォーレン・バフェットはかつて「市場は、せっかちな人から忍耐強い人への資金の移動手段である」と言いました。このシンプルな声明は、感情と心理が市場の行動にどれほど影響を与えるかを強調しています。このアイデアの背後には、市場心理という重要な行動経済学の概念があり、これは市場参加者の集団的な感情が金融市場を形成する方法を探求します。しかし、市場の心理を形成する神経生物学についてはどうでしょうか？
神経生物学は、私たちの脳が私たちが信じたいほど合理的でないことを教えています。特にお金に関しては、感情、認知バイアス、心理的プロセスがしばしば私たちの金融的決定を導き、私たちはそれを認識することさえできないことがあります。
たとえば、扁桃体は恐怖を処理し、「闘争または逃走反応」を引き起こす脳の一部です。これは、市場の下落時に衝動的な決定を下す原因となることがあります。一方、報酬を評価する腹内側前頭前皮質は、牛市場の間に過剰な自信を助長することがあります。
これらの脳のメカニズムは、生存に必要である一方で、取引や投資に関しては合理的ではなく、本能的に行動する原因となることがよくあります。
心理学が市場サイクルをどのように管理するか
インパルスまたは上昇トレンド
牛市場の間には、楽観主義が最もよく見られます。価格の上昇は興奮を引き起こし、神経生物学によれば、これは脳の報酬システムを起動し、神経伝達物質ドーパミンを放出します。
FOMO（逃した利益の恐れ）などの感情的現象は、この傾向を強化する傾向があります。逃した利益の恐れは、私たちが身体的に関与を求め、機会を逃さないようにプログラムされているため、脳内の社会的報酬の神経経路の働きから生じます。XやRedditなどのソーシャルメディアプラットフォームは、膨大な利益のストーリーを示し、他の人々がリスクを完全に理解せずに資産を購入するように促すことでFOMOを悪化させる可能性があります。
Dogecoin、Shiba Inu、そして新しいTRUMPやMELANIAの例などが際立っています。ミームコインの価値は、ほとんどの場合、内在的な価値ではなく、ハイプやウイルス的なトレンドによって決まります。トレーダーはしばしば陶酔状態に陥り、過大評価や不安定な成長などの警告サインを無視します。
いくつかの神経生物学的プロセスが同時にこの制御不能な楽観主義を生み出し、価格が資産の真の価値を大幅に超える金融バブルを引き起こす可能性があります。バブルが崩壊すると、市場は下落トレンドに入り、しばしばネガティブな感情のカスケードを引き起こします。
評価減（修正、下落トレンド）
市場が反転すると、感情は楽観主義から否認や恐怖に移行します。恐怖を処理する脳の扁桃体が優位になり、パニック売りのような本能的反応を引き起こします。神経学的に見ると、この恐怖は損失を受け入れないことによって強化され、同等の報酬があっても損失がより痛みを伴うものに感じられます。
価格が下がり続けると、恐怖はパニックに変わり、投資家が資産を大量に売却する capitulation に至ります。これはしばしば大きな損失を伴います。この行動は特に熊市場の間に顕著であり、2022年の市場サイクルにおけるビットコインの急激な修正がそれを示しています。
市場は最終的に安定します。なぜなら、悲観主義のピークは、価格が横ばいになる蓄積フェーズにつながることが多いからです。この段階で、一部の投資家は慎重に市場に戻り、再生された希望と楽観主義の感情に駆り立てられることがあります。
市場心理の基盤としての神経生物学
市場のトレンドの心理は、一連の複雑な神経学的プロセスによって形成されます。その一つのプロセスは報酬経路で、さまざまな神経伝達物質と脳の構造が含まれています。
報酬と快楽に関連する主要な神経伝達物質はドーパミンです。快適な刺激にさらされると、脳はドーパミンの放出を増加させて反応します。これは通常、牛市場の間に観察され、ドーパミン作動経路が金融的報酬の期待によって活性化され、それによってフィードバックループを生み出します。
ドーパミンは主に黒質と腹側被蓋野で合成されます。上記のように、ドーパミンは脳のさまざまな領域に移動する多くの経路があります。
市場心理に最も関連する経路は中脳辺縁系経路です。中脳辺縁系経路は、腹側被蓋野を扁桃体を含む辺縁系と接続します。この経路は快楽と報酬の取得にとって重要です。金融利益を期待しているとき、この経路にドーパミンが放出され、動機づけと満足感を生み出します。
恐怖や不安などの感情を処理する主要な構造は扁桃体です。扁桃体は、牛市場の間のドーパミン作動経路と同じくらい、熊市場の間に重要な役割を果たします。通常、生存メカニズムである「闘争または逃走反応」は、金融の文脈では衝動的な決定を引き起こし、しばしば損失につながります。
扁桃体における恐怖や不安は、意思決定プロセスを歪めたり、パニック売りのような衝動的な決定につながる可能性があります。一方、認知的不協和も、投資家が市場が回復することを期待して現実を否定し、資産を保持する原因となることがあります。
認知的不協和は、トレーダーの市場に関する信念が現実と矛盾する時に発生します。認知的不協和は、より高次の認知機能を担当する前頭前皮質と、再び扁桃体や海馬を含む辺縁系に主に関連しています。
市場の心理に影響を与える神経生物学の他の興味深い側面はミラーニューロンです。これらのニューロンは、運動前皮質、補足運動野、頭頂葉、下頭頂葉など、脳のいくつかの領域に存在します。ミラーニューロンは、個人が行動を行う時と、他の誰かによって行われる類似の行動を観察する時の両方で作動します。
本質的に、ミラーニューロンは私たちが間接的に他者の感情や行動を体験することを可能にします。これらのニューロンは共感や社会的影響に関与しています。他のトレーダーの成功を観察することはこれらのニューロンを活性化し、模倣を引き起こす可能性があり、これは群れの本能において重要な役割を果たします。
ミームコインTRUMP：ケーススタディ
1. 急成長とドーパミン作動経路
TRUMPのミームコインの爆発的な成長は、脳の報酬システムに影響を受けた可能性が高いです。ドナルド・トランプとの明確な関連性や、メディアでの幅広い報道などの要因が、最初の成長を助けたと考えられます。
逃した利益の恐れと、失われた利益に関する一般的な考えも可能な要因でした。この最初の急増は、トレーダーのドーパミン作動経路を活性化し、金融的報酬を期待してドーパミンを放出し、興奮と投機のフィードバックサイクルを生み出したでしょう。このフェーズは、楽観主義と興奮が価格の上昇を助長する「陶酔の段階」としても知られています。
2. 群れの本能とミラーニューロン
前述のように、ミラーニューロンは群れの本能、したがって市場心理においてしばしば役割を果たします。コインの価格の急成長は、感情の影響を受け、他者の推定された成功に基づいて、個人が集団的な感情に基づいて決定を下す例を示すことができます。TRUMPの場合は、
ミーム文化：ミームとソーシャルメディアの活動は、他の人々をトレンドに参加させるウイルス性の熱狂を生み出しました。ミラーニューロンは、トレーダーや投資家の間でポジティブな感情を強化した可能性があります。
政治家やファンの関与：政治的支持者やトランプのファンは、コインの認知度と人気をさらに高めました。市場でのポジティブな感情は、このような社会的相互作用を通じて急速に広がります。
これは、ミラーニューロンに基づく群れの本能が、ミーム文化やファンの関与などの社会的影響によって強化され、いかに市場の行動を決定するかを強調しています。
3. ボラティリティ、パニック売り、扁桃体
最初の急増の後、ほとんどのミームコインと同様に、TRUMPも強いボラティリティと急激な価格下落を経験しました。この段階で、トレーダーは否認、恐怖、不安を感じることがあります。
認知的不協和は、多くの人々が市場の下落にも関わらず資産を保持させる原因となり、迅速な回復を期待したり特定の数字を信じたりします。現実と個人の信念の間のこの対立は、非合理的な決定や金融的損失を引き起こす可能性があります。
一方、扁桃体は「闘争または逃走反応」を引き起こし、恐怖や不安の感情を強化し、パニック売りを引き起こす可能性があります。競合するコインMELANIAの発表は、これらの感情的反応を強化し、外的要因が個々の投資家の行動や市場のトレンドにどれほど影響を与えるかを示しています。
結論
市場サイクルの背後にある心理を理解することは、トレーダーや投資家にとって非常に価値があり、市場のトレンドのより良い文脈を提供します。たとえば、感情的な傾向を観察して、激しい悲観や楽観の期間を特定し、そのような感情が市場価格にどのように影響するかを見ることができます。
感情的な傾向の背後にある神経生物学的プロセス、ドーパミン作動経路の役割、扁桃体のような構造、ミラーニューロンの機能についての理解は、市場心理についてのより深い洞察を提供することができます。これにより、認知バイアス、逃した利益の恐れ、パニック売り、認知的不協和などの一般的な心理的罠を回避する可能性が高まります。
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