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裁定取引は、市場の価格差を利用する低リスクの取引戦略です。これには基本的に、異なる取引所で単一の資産（ビットコインなど）を売買することが含まれます。 Binance と他の取引所でのビットコインの価格は理論的には同じであるはずなので、価格に差があると裁定取引の機会が生じます。
この戦略は、かつては大手金融機関で一般的でしたが、現在ではトレーディングの世界で特に人気があります。暗号通貨の助けを借りて金融市場を民主化することで、トレーダーは暗号通貨業界の利点を活用する機会も得られます。
導入
利益を生む取引を保証できるとしたらどうしますか?それはどのように見えるでしょうか？取引に参加する前に、利益が得られることを知っておく必要があります。この利点を持っている人は、できるだけ長くそれを使用するでしょう。
保証された利益などというものはありませんが、裁定取引はそれに最も近いものです。トレーダーは、この種の取引に参加する機会を求めて真剣に競争しています。このため、裁定取引での利益は通常小さく、各取引の速度と量に大きく依存します。したがって、ほとんどの裁定取引戦略は、高頻度取引 (HFT) を専門とする企業によって開発されたアルゴリズムを使用して実行されます。
裁定取引とは何ですか?
裁定取引は、ある市場で資産を購入し、別の市場で同時に売却することで利益を上げることを目的とした取引戦略です。ほとんどの場合、裁定取引は、異なる取引所で取引される同一の資産に対して実行されます。理論的には、これらの金融商品は同じ資産であるため、これらの金融商品間の価格の差はゼロになるはずです。
裁定トレーダー、つまり裁定取引者の仕事は、価格の差を見つけるだけでなく、取引を迅速に実行することです。他の裁定トレーダーもこの価格差 (スプレッド) を確認できるため、収益性の窓は通常非常に早く閉じます。
さらに、裁定取引は一般に低リスク取引であり、ほとんどの場合リターンが低いことを意味します。したがって、裁定トレーダーは利益を上げるために、迅速な意思決定を行うだけでなく、多額の資本を必要とします。
この記事を読んでいるあなたは、仮想通貨トレーダーの間でどのような種類の裁定取引が使用されているのか疑問に思っているでしょう。暗号通貨におけるアービトラージの使用にはいくつかの種類があります。それらを見てみましょう。
裁定取引の種類
世界中のさまざまな市場でトレーダーによって使用されている多くの種類の裁定戦略があります。ただし、暗号通貨に関しては、最も広く使用されている種類がいくつかあります。
取引所間仲裁
最も一般的なタイプの裁定取引は取引所裁定取引で、トレーダーがある取引所で暗号資産を購入し、別の取引所でそれを売却します。
暗号通貨の価格は急速に変化する可能性があります。異なる取引所の同じ資産の注文帳を見ると、同じ時点の価格が同じになることはほとんどないことがわかります。ここで裁定取引トレーダーが登場します。彼らはこれらの小さな違いを利用して利益を得ようとします。これにより、さまざまな市場にわたって価格が比較的限られた範囲内にとどまるため、基礎となる市場がより効率的になります。この点において、市場の非効率性は機会を示している可能性があります。
これは実際にはどのように機能するのでしょうか? Binance と別の取引所でのビットコインの価格に差があるとします。裁定トレーダーは、より低い価格の取引所でビットコインを購入し、より高い価格の取引所でビットコインを売りたいと考えています。もちろん、タイミングと実行が重要です。ビットコイン市場は比較的成熟しており、取引所の裁定取引は一般的に限られています。
資金調達レート裁定取引
仮想通貨デリバティブトレーダー間でよく行われるもう 1 つのタイプの裁定取引は、ファンディングレート裁定取引です。これは、トレーダーが暗号通貨を購入し、その暗号通貨の購入コストよりも低い資金調達率を持つ同じ暗号通貨の先物契約を使用して、その価格変動をヘッジすることを意味します。この場合の取引コストとは、ポジションに関連する手数料を意味します。
あなたがイーサリアムを持っているとしましょう。この投資に満足しているかもしれませんが、イーサリアムの価格は大きく変動します。あなたは、イーサリアム投資と同額を売却（空売り）する先物契約を締結することで、既存の資金をヘッジすることにしました。この契約の融資率が 2% だとしましょう。これは、価格リスクなしでイーサリアムを保有することで 2% を獲得できることを意味し、有利な裁定取引の機会が得られます。
三角仲裁
暗号通貨の世界で非常に一般的なもう 1 つのタイプの裁定取引は、三角裁定取引です。この場合、トレーダーは 3 つの異なる暗号通貨間の価格の不一致に気づき、それらの間を循環します。
三角裁定取引の背後にある考え方は、通貨 (BTC/ETH など) 間の価格差を利用することです。たとえば、BNB でビットコインを購入し、次にビットコインでイーサリアムを購入し、BNB をイーサリアムで引き換えることができます。イーサリアムとビットコインの相対価値がBNBの価値と一致しない場合、裁定取引の機会が生じます。
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裁定取引のリスク
裁定取引のリスクは非常に低いと考えられていますが、これはゼロという意味ではありません。リスクがなければ報酬はありません。裁定取引も例外ではありません。
裁定取引に伴う最大のリスクは約定リスクです。これは、取引が完了する前に価格間のスプレッドが閉じ、リターンがゼロまたはマイナスになる場合に発生します。これは、スリッページ、約定の遅さ、異常に高い取引コスト、ボラティリティの突然の上昇などが原因である可能性があります。
裁定取引に参加する際のもう 1 つの大きなリスクは流動性リスクです。これは、裁定取引を完了するために市場に出入りするのに十分な流動性がない場合に発生します。レバレッジ商品（先物契約など）を取引する場合、市場が不利な動きをした場合、マージンコールを受ける可能性があります。いつものように、リスク管理が重要です。
まとめ
裁定取引を利用できることは、暗号通貨トレーダーにとって素晴らしい機会です。このような戦略に取り組むのに十分なスピードと資金があれば、すぐに収益性の高い低リスクの取引を開始できます。
裁定取引に伴うリスクを無視してはなりません。裁定取引は理論的には「リスクなし」または「保証された」利益を生み出すことができますが、実際には、トレーダーを常に警戒させる十分なリスクが存在します。
