気をつけて！たくさんのテキスト。

トークンノミクスという用語は、トークンの経済学、つまり、トークンの使用と価格、その作成、配布、需要、供給、インセンティブ メカニズム、および書き込みスケジュールに影響を与える要因を説明します。適切に設計されたトークンノミクスが、ほとんどの暗号プロジェクトの成功の鍵です。投資を決定する前にこれを評価することが非常に重要です。

導入

トークンノミクス (「トークン」と「経​​済」という言葉の組み合わせから) は、暗号通貨プロジェクトのファンダメンタルズ分析の重要な要素です。これは、ホワイトペーパー、設立チーム、ロードマップ、コミュニティの成長と同様に、その見通しを評価するのに役立ちます。トークンノミクスを注意深く研究することで、ブロックチェーン プロジェクトの持続可能かつ長期的な開発が保証されます。

トケノミクスとは

ブロックチェーン プロジェクトは、特定のユーザーのアクションを奨励または制限するために、トークンのトークンノミクス ルールを開発します。同様に、中央銀行はお金を印刷し、支出、貯蓄、貯金、お金の流れを刺激したり制限したりする金融政策を実施します。さらに、トークンノミクスの枠組みでは、「トークン」という言葉はトークンとコインの両方を指します。それらがどのように異なるかについては、この記事で確認できます。法定通貨システムとは異なり、トークンノミクスのルールはプロジェクト コードに組み込まれており、透明性があり、予測可能であり、変更するのは困難です。

例として、ビットコインのトークノミクスを考えてみましょう。総供給量は 2,100 万コインとあらかじめ定められています。それらは採掘を通じて作成され、流通します。マイナーは約 10 分ごとに新しいブロックを作成し、これに対してビットコインで報酬を受け取ります。

ブロック報酬は 210,000 ブロックごと、つまり 4 年ごとに半分になります。最初のブロック (ジェネシス ブロック) がビットコイン ネットワーク上に作成された 2009 年 1 月 3 日以来、報酬は 50 BTC から 25 BTC、そして 12.5 BTC、6.25 BTC と 3 回半減されました。

これらのルールによれば、2022 年までに約 328,500 ビットコインがマイニングされることになります。この値は、年間の合計分数を 10 で割って (ブロックは 10 分ごとにマイニングされるため)、6.25 を掛けることで計算できます (マイナーはブロックのマイニングに対して 6.25 BTC を受け取るため)。このようにして、毎年採掘されるビットコインの数を予測できます。最後のビットコインは 2140 年頃に採掘されると予想されています。

ビットコイン トークンノミクスは、各新しいブロックを確認するためにマイナーに請求される取引手数料の額も決定します。手数料はトランザクションサイズとネットワーク負荷の増加に比例して増加します。これにより、トランザクションのスパムが防止され、たとえ報酬が減少してもマイナーがトランザクションの確認を継続するよう動機づけられます。

言い換えれば、ビットコインのトークンノミクスはシンプルかつ独創的です。ここでのルールはすべて透明性があり、予測可能です。ビットコインのインセンティブにより、ネットワーク参加者は信頼性を維持することで報酬を受け取ることができ、暗号通貨としてのビットコインの価値を高めることができます。

トケノミクスの重要な要素

「トークンノミクス」という用語は、暗号通貨の価値に影響を与える幅広い要因を指します。これは主に、プロジェクトの作成者が開発した経済を指します。暗号通貨トークンノミクスを検討するときは、次の要素を考慮する価値があります。

トークンの提供

需要と供給は、あらゆる製品、サービス、または暗号通貨の価格に影響を与える主な要因です。トークンの供給量を測定する重要な指標がいくつかあります。

1つ目は最大オファーです。このインジケーターは、特定の暗号通貨のトークンの最大数を示します。たとえば、ビットコインの最大供給量は 2,100 万コインです。ライトコインのハードキャップは 8,400 万コイン、BNB のハードキャップは 2 億です。

ただし、すべてのトークンに最大供給量があるわけではありません。たとえば、イーサリアムネットワーク上のトークンの供給量は年々増加しています。また、USDT、USD Coin (USDC)、Binance USD (BUSD) などのステーブルコインは、コインの裏付けとなる準備金に基づいて発行されるため、最大供給量がありません。理論的には、その数は無限に増加する可能性があります。供給量に制限がない暗号通貨の他の 2 つの例は、Dogecoin と Polkadot です。

2 番目の供給指標は循環供給量で、現在利用可能なトークンの数を指します。トークンは常に何らかの方法で作成、書き込み、またはロックされており、それがトークンの価格に直接影響します。

現在流通しているトークンの数から、最終的に発行されるトークンの数を計算できます。

トークンの使用法

トークンを使用するためのオプションは、各プロジェクトのコードで事前に提供されています。たとえば、BNB は BNB チェーン ネットワークを強化し、取引手数料の支払いや手数料の割引に使用され、BNB チェーン エコシステムのコミュニティ ユーティリティ トークンとしても機能します。ユーザーは、さまざまなエコシステム製品を通じて BNB をステーキングし、追加の収入を得ることができます。

トークンは他の方法でも使用できます。したがって、ガバナンス トークンを使用すると、所有者はトークン プロトコルの変更について投票することができます。ステーブルコインは通貨として使用されます。そしてセキュリティトークンは金融資産として機能します。たとえば、企業は、Initial Coin Offering (ICO) でトークン化された株式を発行し、所有権を付与し、所有者に配当を提供する場合があります。

ユースケースを分析し、トークンエコノミーを開発する際には、これらの要素を考慮してください。

トークンの配布

需要と供給に加えて、トークンの配布を考慮することも重要です。大企業と個人投資家では運用が異なります。どのエンティティがトークンを所有しているかがわかれば、その企業が資産をどのように管理する予定であるか、またそれがトークンの価値にどのような影響を与えるかを推測できます。

通常、トークンを起動して配布するには、フェア ローンチとプレマイニング ローンチという 2 つの方法があります。正直なローンチは、早期アクセスやプライベート配布がないことを意味し、一般大衆を迂回します。公正なローンチを通じて、BTC と Dogecoin がローンチされました。

プレマイニング (プレマイニング) では、暗号通貨の一部を、一般に公開される前に選択したユーザー グループに配布できます。こうしてイーサリアムとBNBが誕生しました。

トークンが均等に分散されているかどうかに注目してください。 1つの大企業が供給の大部分を所有している場合、状況は危険です。トークンが主に投資家や創設者によって保有されている場合、彼らの行動は長期的な成功を達成することを目的としています。

また、トークンのブロックとリリースのスケジュールを検討することをお勧めします。大量のトークンがリリースされるとその価値に影響を与える可能性があるため、投資戦略を計画する際にはこれを考慮することが重要です。

燃焼トークン

多くの暗号プロジェクトは定期的にトークンを焼き付け、流通から除外します。

たとえば、BNB はコインを燃やして流通から除外し、全体の供給量を減らします。事前に作成された2億BNBを考慮すると、2022年6月時点でのBNBの総供給量は1億6511万6760コインとなった。 BNBは総供給量の50％が破壊されるまで燃やし続ける、つまり供給量が1億BNBに減るということだ。同様に、2021年にイーサリアムは全体の供給量を減らすためにETHの燃焼を開始しました。

トークンの供給量の減少はデフレと呼ばれ、増加はインフレと呼ばれます。

インセンティブの仕組み

インセンティブ メカニズムは、ユーザーに特定のアクションを実行するよう動機付け、プロジェクトの長期的な持続可能性を確保するため、トークンノミクスの重要な要素です。成功したモデルの例としては、ビットコイン ネットワークでのブロック報酬と取引手数料が挙げられます。

プルーフ・オブ・ステークのメカニズムは、急速に普及しているもう 1 つのブロック検証方法です。これにより、参加者は自分のトークンをロックし、バリデーターとなり、トランザクションを確認することができます。通常、ロックされたトークンが多いほど、バリデーターとして選択され、トランザクションを検証することで報酬を獲得し始める可能性が高くなります。バリデーターがネットワークに損害を与えようとすると、ステーキング資産を失います。これにより、参加者は正直に行動し、プロトコルの完全性を維持するようになります。

多くの DeFi プロジェクトは、急速な成長を確実にするために革新的なインセンティブ メカニズムを使用しています。たとえば、暗号融資プラットフォーム Compound を使用すると、投資家は暗号通貨をプロトコルに入金し、利子を獲得し、COMP トークンで報酬を受け取ることができます。これらは、複合プロトコルのガバナンス トークンとして使用されます。この構造により、ネットワーク参加者全員の利益を調整することができ、ネットワークの長期的な発展が保証されます。

トケノミクスの未来

2009 年にビットコイン ネットワークのジェネシス ブロックが作成されて以来、トークンノミクスは大きな変化を遂げてきました。開発者は、成功したモデルも失敗したモデルも含めて、さまざまなモデルをテストしました。ビットコインモデルは時の試練に耐え、今でも需要があります。そしてトークノミクスが不十分なプロジェクトは失敗しました。

デジタル リソースの希少性に基づいた別のトークノミクス モデルがあります。代替不可能なトークン (NFT) によって使用されます。不動産や芸術品などの伝統的な資産のトークン化は、将来的にトークンノミクスに多くの革新をもたらす可能性があります。

まとめ

トークンノミクスは、暗号通貨を扱うために学ぶ必要がある基本的な概念です。この概念は、トークンの価値に影響を与える主な要因をカバーします。ただし、いずれもプロジェクトの成功を保証するものではないため、リスクを評価する際にはあらゆる側面を考慮し、包括的な分析を行うようにしてください。トークンノミクスを他のファンダメンタル分析ツールと組み合わせて、プロジェクトの見通しとトークンの価格を客観的に評価できます。

一般に、トークンノミクスは、トークンの使用方法、ネットワーク作成の複雑さ、プロジェクトに対するユーザーの関心を決定します。