最近、仮想通貨業界で何かがおかしいと思ったとしても、あなたは頭がおかしいわけではありません。
過去数か月間、仮想通貨業界ではいくつかの驚天動地の出来事があり、良い出来事（リップル判決、ブラックロックETF）もあれば、悪い出来事（SEC訴訟、カーブ危機）もありました。
しかし、ビットコインは実質的に変化しませんでした。いつもなら高低の激しいジェットコースターが、ショッピングモールのキッズトレインに変わります。
実際、8月初旬以降、ビットコインの価格変動は最小限になり、そのボラティリティは株式、債券、金を合わせた平均ボラティリティよりも低くなりました。
この原因を特定するのは困難です。コールオプションをカバーするマイナー、キャッシュキャリー取引を行っている金融機関、FRBの利上げ、月の周期、またはそれらの要因の組み合わせが原因である可能性があります。
具体的な理由は私にとって重要ではありません。市場は深い眠りに誘い込まれ、この低いボラティリティが永続的な状態であると誤解されているように私には思えます。
同時に、私が目にしているのは、この平均値からの逸脱がいかに深刻かつ持続的であるか、そして年末までに反転するためにリスクと報酬のプロファイルがいかに理想的なものになるかということです。
幸いなことに、私たちは歴史を振り返って、これまでに低ボラティリティのパターンがどのように展開したかを確認することができ、今後何が起こるかをある程度知ることができます。
もちろん、オールド・キング・ダラーを混ぜなければ、これは本物の JJ 記事ではありません。今週、彼はボラティリティが戻った後にビットコインがどこに行くかを決定するための追加のアルファを提供する可能性があります。
この種の超低ボラティリティは永久に続くわけではないため、これは重要です。
ビットコインのトレンドは「大きく変動」しようとしている
Alpha Bites の最新号をご覧になった方は、私が BVOL (ビットコインの歴史的ボラティリティ インデックスを参照するチャート) について言及したときに、BVOL が現在バレルの下端にあることを説明したのを聞いたことがあるでしょう。
以下のグラフに示されているように、BVOL は 2016 年以来、ほとんどの時間を 40 ～ 100 の範囲で過ごしてきました。これが BVOL の自然な状態です。
昨年８月までは突然崖から転落した。
過去1年間、BVOLはレベル30レベルを突破できませんでした。 FTXの崩壊やブラックロックの仮想通貨分野への大型参入のニュースでさえ、同社のボラティリティを通常のレベルに戻すことはできない。
先週の Blend の記事で、Ben Lilly はこの理論を拡張し、BVOL (下のチャートの白線) とビットコイン価格 (オレンジ色の線) を重ね合わせました。これは、ボラティリティが戻ってきていることを示唆していると思われる興味深いパターンを明らかにしています。
以下で見るように、これまでにボラティリティが抑制され（赤い縦線で示されている）、BTC が乱高下した（赤いボックス）のは 3 回だけです。
最初の例は2018年後半に発生し、ビットコイン市場の退屈な相場が数カ月間続いた。しかし最終的には、低ボラティリティの傾向が崩れ、ビットコインの価格はわずか1カ月余りで50％以上急落し、10月末の7,000ドル近くから年末には3,000ドル強まで下落した。
次は2020年7月です。ビットコインは「禅モード」にあり、新型コロナウイルスの暴落により年初に乱高下した後、1万ドル以下で値固めされ、夏を楽しんでいる。それから間もなく、ついに10,000ドルのレジスタンスレベルが突破され、そこから史上最高値への猛ダッシュが始まったのを覚えていると思います。
もちろん、市場がFTX暴落から回復しつつある2022年12月もあります。価格が16,000ドル付近で推移したとき、通貨価格がゼロに戻ると確信しているように見えた熱心な投機家のグループが狂って空売りした。しかし、1 か月も経たないうちに価格は 20,000 ドルを超え、大量の空売りが清算されました。
さて、非常に興味深いのは、これら 3 つの期間の共通点はボラティリティの低さだけではないということです。こうした動きを事前に予告していたもう一つの先行指標があり、今、それがまた別の方向性のシグナルを私たちに点滅させようとしている。
今日の記事の核心に迫るために、以下を詳しく見てみましょう。
RSI: 非常に恐ろしい指標
各時代に共通するのは、米ドル指数（DXY）に代表される私たちの旧友である米ドルが、過去に大きな動きを予見してきたということです。
これまでビットコインのボラティリティが「退屈」から「急騰」に転じるたびに、その背後にいたのは米ドルだった。これらの信号を使用して、相対強度指数 (RSI) を調べることでその勢いを測定できます。
6月にDXY日足チャートに関連するRSIの重要性について議論したことを覚えているかもしれません。米ドルが急落する直前、ブラックロックはETF計画を発表し、ビットコインは1週間以内に2.5から価格が急騰しました。 10,000 米ドル未満から 30,000 米ドル以上まで。
この記事を受けて、主要なRSI水準である50が再び抵抗線となり、最終的にドルは7月中旬に100を下回る年初来安値まで急騰した。
しかし、興味深いことに、同じ抵抗レベルに戻りました。以下のチャートは、DXY とその単純移動平均 (SMA) を示しています。RSI は一番下の紫色の線です。
価格が下がっているにもかかわらず（6月の103.50と比較して、執筆時点では102.60）、RSI（相対力指数）は実際には6月（47）よりも現在（49）が高いため、今回はわずかに上昇していることは注目に値します。出発。
これは通常、弱気のシグナルです。それでも、7月の下落以来米ドルが再び上昇したことを軽視すべきではない。
以下のグラフでは、複数回の再テスト後に 50 日 (緑の線) と 100 日 (青の線) の SMA を最近どのようにリトレースしたかに注目してください。これは堅調に推移しているように見え、実際に新たなブレイクアウトポイントと、現在103.38にある200日移動平均線（赤線）の再テストの瀬戸際にある。
米ドル指数が50-RSIとその200日移動平均を上抜ければ、ボラティリティがスパイラル上昇すると予想されるため、ビットコインと仮想通貨は失速するだろう。
私のビットコインの下値領域に興味があるのは、24,600ドル（6月の安値）、19,300ドル（3月の安値）、15,300ドル（FTX暴落後の安値）です。
その時点で、ドルミルクシェイクは政府当局が介入して新たな安値まで価値を切り下げる前に、世界市場から流動性をすべて吸い取るという最善のことを行うため、すべての賭けは外れることになる。
しかし、信じられないかもしれませんが、米ドルの日足チャートはこの記事の主な焦点ではありません。
DXYトレンド
私が皆さんに注目していただきたいのは、USD の月次チャート、特に RSI の読み取り値です。これにより、DXY マクロ トレンドを 100 フィートの視点から見ることができ、過去のビットコインのボラティリティが低かった時期と重ね合わせた洞察が得られます。
以下のチャートに示されているように、米ドル指数の月次相対力指数（RSI）は現在、最も重要な50レベルを超えて止まっています。これは、そのレベルで日々の抵抗と格闘しているため、奇妙な同時性です。
特に、月足チャートの相対力指数（RSI）50のレベルが、先週リリー氏がシェアした最初の3回のボラティリティの爆発時のドルの位置と全く同じであることを考えるとなおさらだ。
毎月の 50-RSI ラインは、1970 年代初頭にまで遡り、米ドルのマクロトレンドを導く重要なラインとなってきました。逆相関により、米ドルの大きな動きは波及効果をもたらし、今後数か月のビットコインのマクロトレンドを決定する可能性があることが知られています。
50-RSI を超えるとリスクを回避します。ビットコインを捨てて、より低い価格で買い戻します。
50-RSI 未満のリスク: 法定通貨の過剰なインフレがゼロになる前に、何としても法定通貨の罠から逃れる必要があります。
それはとても簡単です。
2020 年以降、私たちが目撃してきたことを見てみましょう。ドルは2020年7月の月足チャートで50RSIのトレンドを失い、その後8か月間で10％以上下落し続け、90ドル付近の高値から80ドル付近まで急落した。
その後、2021年10月に50-RSIを上回って再び上昇したとき（偶然ではなく、ビットコインがピークに達する直前）、ビットコインが90年代半ばから昨年9月のピークの114まで急上昇する準備が整いました。
DXY月次RSIが50を下回った2020年7月に誰かがBTCを購入していた場合、そのコスト基準は約9,000ドルになっていたでしょう。
DXY月次RSIが50を超えた2021年10月に売却していれば、平均販売価格は約5万ドルになっていただろう。
約 15 か月で 455% を達成するのは大したことではありませんが、これは現実です。
ドルがこのトレンドラインを失い、年末までに正式にマクロ弱気相場に入った場合、特にスポットETF承認の波が加わった場合、私は今後も同様のROIを期待すると予想する。
これは100年に一度の嵐だという人もいるだろう。
しかし、すべてのことと同様、忍耐と機転が必要です。
暴走するドル貨物列車の間違った方向に乗ってしまうことがないように、行動を起こす前に米ドル指数が適切に下落する兆候を待ってください。