簡単に言えば

  • 上海でのアップグレード成功を受けてイーサリアム2.0のステーキングが急増し、ETH価格は4月17日に2023年のピークとなる2,120ドルに達した。

  • ETH 2.0のステーキングが史上最高値を記録して以来、スマートコントラクトのデポジットとETH価格の間には負の相関関係が存在しています。

  • ETHの取引量は現在5カ月連続で減少しており、強気派が勢いをつけるのは困難となっている。

上海でのアップグレード成功を受けてイーサリアム2.0のステーキングが急増し、ETH価格は4月17日に2023年のピークとなる2,120ドルに達した。オンチェーンデータは、スマートコントラクトのデポジットとETHの価格の間の新たな負の相関関係を調査します。

待望の上海アップグレードは 4 月 12 日に稼働し、イーサリアムがプルーフ オブ ステーク (PoS) コンセンサス メカニズムに完全に移行したことを示しました。第2四半期に仮想通貨市場の勢いが冷めたため、ETH保有者は生産的なDeFi取引活動に従事するのではなく、受動的収入を得るためにトークンをステーキングし始めた。​

4 か月後の現在、ETH 2.0 ステーキングにおける前例のない増加が続いており、イーサリアム価格に悪影響を及ぼし始めているようです。​

ETH 2.0のステーキングは前例のないレベルに上昇

イーサリアムの PoS コンセンサスへの移行は、ETH ステーキングの天文学的な成長を引き起こしました。 Glassnodeのデータによると、現在約3,780万ETH（総流通量の31.4％）がDeFiスマートコントラクトにロックされています。​

一般に、ステーキングを増やすと、通常は価格に見合った効果が得られます。しかし、懸念すべきことに、現在 ETH 供給の 30% 以上がロックされており、以下のグラフは新たな悪影響を示しています。​

7月25日から8月10日までの間、スマートコントラクトにおけるイーサリアムの供給は名目上31.08%から31.4%に増加しました。これにより、さらに約8億ドル相当の432,547 ETHが世界市場の供給から一時的に消失することになりました。​

それに応じて、イーサリアムの価格はこの期間中比較的停滞しており、約1,850ドルから1,890ドルの2％価格境界の間で推移しています。

ETH 2.0 ステーキングがイーサリアム価格に与える影響 |

スマートコントラクトの供給は、現在DeFiステーキングプロトコルにロックされている資産の循環供給の合計パーセンテージを追跡します。短期的には、ステーキングの増加はネットワークを保護し、市場から過剰な供給を一時的に取り除くため、強気になる可能性があります。​

しかし、長期的には、これは投資家の行動に劇的な変化をもたらす可能性があります。イーサリアムメインネットの公式データによると、現在誓約されている3,780万ETHのうち2,290万ETH、つまり60.58%がETH 2.0誓約契約に預けられています。​

ETH 2.0 ステーキングがイーサリアム価格に与える影響 | ETH 2.0 ステーキング データ、2023 年 8 月

これは、イーサリアム投資家の行動における大きな変化を示しています。現在の年利4.3%により、投資家はDeFiプロトコルよりもETH 2.0ステーキングを好むようです。​

これが実質的に意味するのは、投資家がイーサリアムネットワーク上に構築されたDeFiプロトコルから、切望されていた流動性と資金を不用意に奪っているということだ。この傾向が続けば、ETH価格は有用性が低下する悪循環に陥る可能性があります。​

イーサリアムの取引活動は徐々に減少

さらに、イーサリアムネットワーク上の取引活動は2023年3月以降減少しています。これは、イーサリアム 2.0 ステーキングが ETH の価格に悪影響を及ぼしていることも裏付けています。​

以下のサンティメントチャートは、8月のETH取引量がさらに減少したことを示しています。どうやら、8月1日から6日までの間に、取引量は253万ETHから95万5000ETHに62%減少したようです。​

その後わずかに回復し、8月9日には177万ETHに達したが、7月14日の取引高のピークである先月の300万ETHにはまだ程遠い。​

ETH 2.0 ステーキングがイーサリアムの取引量に与える影響 | 2023 年 8 月

トランザクション量は、ブロックチェーン ネットワーク上の経済活動全体の変化を評価します。前述したように、長期にわたって下落し続ける場合、一般的には弱気になります。​

要約すると、ETH 2.0 ステーキングの増加は、イーサリアム ネットワーク上の全体的な経済活動の減少につながったようです。このパターンが続く場合、ETH価格は時間の経過とともにますます粘着的になる可能性があります。​

ETH価格予測: 大きな動きはありそうにない

上記の ETH 2.0 ステーキングの悪影響を考慮すると、ETH の短期的な価格動向は中立的なままになる可能性があります。​

In/Out of Money (IOMAP) データは、20% の価格範囲内の ETH トークン所有者の現在の分布を示しています。これは、イーサリアム価格が引き続き 1,900 ドル以下で推移する可能性があるという予測を裏付けています。​

この分野では、894万のウォレットが3,616万のETHコインを最低価格1,904ドルで購入しました。損益分岐点を超えてポジションを閉じることにした場合、ETH価格は逆戻りする可能性があります。​

イーサリアム (ETH) 価格予測 | 2023 年 7 月

逆に、弱気派は1,700ドル以下に下落を強いるのは難しいだろう。上に示したように、732 万人の保有者が最高価格 1,841 ドルで 980 万 ETH を購入しました。

彼らは純損失に陥ることを避けるために強力なサポート買いの壁を構築することができます。しかし、このサポートが維持できない場合、ETHは1,650ドルに向けて下落する可能性があります。​